當螞蟻不再姓“馬”

暫緩的上市程序或有望重新走上軌道。

文｜《中國企業家》記者 鄧雙琳

編輯｜李薇

圖檔來源｜視覺中國

螞蟻集團也許好事将近。

近日，中國人民銀行官網公布的《非銀行支付機構重大事項變更許可資訊公示（截至2023年12月）》顯示，央行釋出銀許準予決字〔2023〕第189号文，同意支付寶（中國）網絡技術有限公司（以下簡稱“支付寶”）變更為無實際控制人。此外，螞蟻集團旗下包括恒生電子、國泰産險同步變更為無實際控制人。

支付寶（中國）作為第三方支付公司，接受央行的日常監管。而恒生電子和國泰産險，分别需要滿足上市公司和保險公司的資訊披露要求。

支付寶本次調整源于2023年年初螞蟻集團調整投票權結構。2023年年初，螞蟻集團釋出公告，為持續完善公司治理，實作長期可持續發展，螞蟻集團拟在董事會和股東層面采取一系列調整舉措，包括引入更多獨立董事、調整主要股東投票權結構、推動股東投票權更加透明分散等。

調整完成後，螞蟻集團不再存在任何直接或間接股東單一或共同控制螞蟻集團的情形，馬雲将不再為實際控制人。不過，表面上螞蟻集團不再姓“馬”，但阿裡在螞蟻的股權保持不變。

2023年7月，金融管理部門中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證監會，對螞蟻集團及旗下機構處以罰款（含沒收違法所得）71.23億元。同時宣布，螞蟻集團曾經存在的大部分突出問題已完成整改。

更有深意的是，半個月前，《非銀行支付機構監督管理條例》（以下簡稱《條例》）剛剛頒布，自2024年5月1日起施行。《條例》出台的總體思路，要求非銀行支付機構開展業務，應當遵守法律、行政法規的規定，遵循安全、高效、誠信和公平競争的原則，以提供小額、便民支付服務為宗旨，維護國家金融安全，不得損害國家利益、社會公共利益和他人合法權益。

2023年年初，螞蟻因股權變更，短期内無法在A股及港股上市。根據相關規定，企業如發生實控人變化，想要在A股主機闆上市需要等待三年，A股科創闆和港股的等待期分别為兩年和一年。

目前看來，該改的已改、該罰的已罰，非銀行支付機構的生存環境也有所改善，2024年對螞蟻而言格外友好，暫緩的上市程序或有望重新走上軌道。

金融業務整改

螞蟻集團的整改進度，除了管理層和董事會的調整，還有一個重要結尾——正式退出小貸行業。

自2020年11月被叫停IPO後，螞蟻集團不斷進行業務瘦身，對旗下信貸産品花呗、借呗進行品牌隔離，關停互相寶，壓降餘額寶業務，又與網商銀行進行切割。

來源：中企圖庫

2023年12月11日，螞蟻花呗原營運公司“重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司”更名為“重慶市螞蟻小微資訊技術有限公司”，經營範圍去除“在全國範圍内開展辦理各項貸款、票據貼現、資産轉讓業務”，新增廣告制作、網際網路銷售、酒店管理等。

此前，2023年7月，借呗原營運主體“重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司”也進行了更名以及經營範圍變更，更名為“重慶市螞蟻商誠資訊技術有限公司”，經營範圍也去除“在全國範圍内開展辦理各項貸款、票據貼現、資産轉讓業務”。

兩家小貸公司的更名以及經營範圍的更改，宣告螞蟻集團正式退出小貸市場。

根據螞蟻集團的整改計劃，其已将花呗和借呗業務轉移給螞蟻消費金融承接營運，整改完成後，花呗和借呗将成為重慶螞蟻消費金融有限公司（下稱“螞蟻消費金融”）的專屬消費信貸産品。

2021年6月4日，螞蟻消費金融正式完成工商注冊成立，注冊資本為人民币80億元。

2023年10月25日，經國家金融監督管理總局重慶監管局稽核批複，同意螞蟻消費金融将注冊資本由185億元增加至230億元，同時螞蟻消費金融股東增加至13個。

截至2023年6月末，螞蟻消費金融的資産總額已達到1971.04億元，位居行業第一。負債總額1783.83億元，所有者權益總額187.21億元；2023年上半年，螞蟻消費金融營業收入38.16億元，僅次于興業消費金融，排行業第四；淨利潤4.45億元，位居行業第五。

路向何方

螞蟻的未來會往哪裡走？

顯然，金融公司的路徑已走不通。

整改的三年裡，螞蟻集團一直有意和“金融”标簽做割席，包括拓展其他業務收入，降低金融業務的營收比重等。螞蟻集團董事長兼CEO井賢棟也曾強調：“螞蟻一直是科技公司，不是金融公司。”

螞蟻的殺手锏，确實不隻金融。

目前，螞蟻有五大業務闆塊：數字支付、數字互聯、數字金融、數字科技和全球化。在業務價值深挖的過程裡，螞蟻已經摸索出一條可行的戰略方向——以“網際網路和科技”為底層能力，尋找一條金融以外的增長路徑。

比如支付寶的内容化和流量商業化。

支付寶擁有10億使用者、8億MAU，僅次于微信和抖音；還有8000萬商戶資源，是僅次于淘寶的國内第二大B2C生态。掌握衆多資源，如果隻做一個工具類APP，未免有些可惜。

來源：視覺中國

支付寶一直在探索支付以外的商業模式。2022年以來，支付寶在開拓生活場景和多種内容形式上做了諸多嘗試，比如更新生活号，建構圖文短視訊，進軍直播帶貨領域。

支付寶流量營運的思路，是以生活号為依托，一邊連接配接短視訊、直播等内容生态，一邊連接配接小程式的交易功能，這與微信以視訊号為中樞的思路類似。

不過，微信本身有巨大的流量池，天然可以做到以内容引流商家，支付寶則面臨所有工具類平台的痛點——使用者“用完即走，很少停留”，流量難以留存深耕。

吸收過去做社交失敗的經驗，支付寶這次開始從商家端發力。支付寶的優勢在于有大批商家，離錢更近、離交易更近，使用者有天然信任感。

以直播帶貨為例，在支付寶上帶貨黃金、理财産品，比其他平台更容易擷取使用者的信任和購買。資料顯示，2023年8月4日~8月8日5天，中國黃金支付寶旗艦店，直播累計銷售額超過了800萬元。

先吸引商家，做好适合的品類，再逐漸向下挖掘流量，支付寶正在嘗試走出一條與微信、抖音相反的路徑。

支付寶于近日對外宣布了直播帶貨産品一系列更新：通過首次開放商品招商系統、更新達人選品中心“帶貨寶”以及簡化直播帶貨入駐流程等，進一步降低中小商家在支付寶平台的直播帶貨門檻。

在流量商業化方面，支付寶還在廣告業務上試水。奔馳、Rio等首批廣告主分别在支付寶應用首頁、支付成功頁等多個場景進行了不同形式的廣告投放。

把盤子做大

《中國企業家》從支付寶内部人士處了解到，支付寶的内容化和流量商業化已經成為内部重點戰略方向，目标并非是與抖音、快手等内容平台比肩，而是要“把盤子做大，降低金融業務營收的比重”，隻要螞蟻看起來業務生态、營收管道更豐富，就算成功。

此外，一直低調的螞蟻數科業務，也在轉型中發展得不錯，例如大規模圖資料庫TuGraph，分布式資料庫OceanBase，已經在供應鍊、知識産權等多個領域得到廣泛應用的螞蟻鍊等。

截止到2022年底，螞蟻在隐私計算、區塊鍊等領域的專利數量均保持全球第一。而2023年掀起的大模型熱潮，螞蟻也并未錯過，在自研基礎大模型上釋出了金融大模型，螞蟻百靈語言大模型也已完成備案。

隻是金融業務這頭“現金牛”在前，商業化路徑還未踏明的數科顯得低調許多。但在集團科技屬性的加持下，數科業務未來的重要性不言而喻。

國際化業務也被螞蟻集團内部視作未來。螞蟻國際的整體戰略，2022年從“錢包時代”更新到“解決方案”時代，内部将之形容為兩條腿走路：

一方面提供創新的全球跨境移動支付解決方案Alipay+，通過一點接入多種數字支付，把全球百萬商家可以和10億亞洲消費者無縫連接配接，旨在支援整個跨境支付以及錢包商家的數字化轉型；

另一方面以WorldFirst（萬裡彙）為核心，提供收、付、管、兌、貸一站式服務，去支援跨境貿易中小微企業的數字化轉型。螞蟻将此戰略總結為“一個賬戶買全球”和“一個賬戶賣全球”。

此前三年，重心在監管整改，螞蟻集團并不太願意在海外業務上做太多對外表達。但如果持續關注螞蟻會發現，其深耕海外的腳步越來越快，國際業務在整體營收占比中提升速度也好于預期。

螞蟻内部人士曾告訴《中國企業家》，2023年以來，螞蟻五大業務之間的獨立性更高，團隊互相切割，獨立發展。由此推斷，未來，螞蟻将金融與非金融業務拆開上市，可能性甚高。

但無論如何，經過三年蟄伏的螞蟻，如今學會了多條腿走路。過去的螞蟻金服也許是一頭分量極重的“大象”，但如今的螞蟻集團，更像一群獵豹，可以獨立作戰，靈活度更高。