ChatGPT遭遇東方力量：高科技面子“組裝廠”裡子，誰在裸泳？

财聯社3月4日訊（編輯 笠晨）ChatGPT的橫空出世迅速點燃了外界的關注，能夠在大部分領域與人類進行持續的語言互動，落地即成為曆史上使用者增長最快的消費應用。推動它爆火的是微軟2月8日宣布新的Edge浏覽器和必應搜尋引擎，都将內建ChatGPT 3.5更新版。充滿好奇的使用者紛紛下載下傳這兩款浏覽器，必應程式的全球下載下傳量猛增了10倍。

很快，這股風潮就刮到了國内，ChatGPT的各種運用，在朋友圈瘋狂刷屏，人人感到新奇，玩出了形形色色的花樣來。業内人士聲稱，在ChatGPT的風口浪尖之中，國内科技公司也沒有閑着，有的高調擁護，表示正在積極參與；有的撇清關系，表示暫無合作。反映到資本市場，也就出現了真真假假的ChatGPT概念股。

AI圈一天人間三年 網際網路巨頭坐不住了 “文心一言”未至先火

AI技術已開啟第四次工業革命的大門，生成式AI或将成為與蒸汽機、電力、資訊技術一樣重要的基礎設施。ChatGPT一夜之間成為熱詞，不但讓科技大佬們看得眼饞，也讓衆多網友熱切讨論，仿佛正在見證新一輪技術革命的到來。國内公司方面，百度、阿裡、騰訊、京東、網易、360等一衆國内網際網路巨頭，紛紛宣布入局。

其中，百度宣布即将上線聊天機器人“文心一言”，預計3月完成測試，已有超450家企業宣布加入“文心一言”生态圈。百度已在AI領域下注已滿十年，累計研發投入超1000億元，每年研發費用率都在15%以上。分析人士指出，由百度開發的“文心一言”，被認為是目前最有可能趕上ChatGPT的産品。百度能否在BAT的排位争奪戰中翻身，就看這一波的操作了。AI時代的大幕正徐徐拉開，中國科技公司市值排名，可能要劇烈變動了。

作為BAT三巨頭，阿裡和騰訊自然不會允許百度獨領風騷。阿裡達摩院正在研發對話式機器人，計劃将其和釘釘結合。騰訊也透露，公司在相關方向上已有布局，專項研究也在有序推進。緊随BAT之後的京東也沒閑着，京東雲2月10日官微釋出，京東雲将推出“産業版”ChatGPT，名字叫“ChatJD”。

ChatGPT概念股究竟是“滄海遺珠”還是“南郭先生”？

ChatGPT一經問世便成為輿論焦點，如今亦化身資本寵兒。目前，ChatGPT概念股不僅多日霸占A股漲幅榜前列，也在各大社交平台上連續刷屏，任何一家可能與ChatGPT産生聯系的公司，都有機會得到投資者的關注和青睐。一些沾邊的和不沾邊的股票紛紛暴漲，看得人眼紅心熱。然而，在ChatGPT光環之下、投資者一哄而上之際，所謂的ChatGPT概念股究竟是“滄海遺珠”還是“南郭先生”？

▌高科技的面子“組裝廠”的裡子 考驗國産伺服器“一哥”浪潮資訊的時候到了

反映到二級市場上，這團火燒到了不太引人關注的“伺服器行業”。浪潮資訊自2月初開始，股價連續攀升，期間漲停不斷。這背後的原因正是風靡全球的ChatGPT概念的加持。ChatGPT引爆AI概念，人工智能技術進入發展快車道，算力、算法、資料正是支撐AI發展的基礎，而浪潮資訊正是全球AI伺服器龍頭廠商。

周五，浪潮資訊遭遇突發利空一字跌停，跌停闆封單近84萬手。分析人士表示，浪潮資訊正處于一個關鍵的轉型期，雖然占據極高的市場佔有率，但賽道屬性決定了伺服器行業沒有冠軍。多年以前，浪潮資訊踩中了網際網路風口，那個年代裡，一切的創新都是圍繞網際網路展開。比起那些借ChatGPT炒作概念的企業來說，浪潮資訊确實有真本事，但可能距離成為投資者眼中的“中國版OpenAI”還有較遠的距離。

盡管穩坐”國内伺服器市場老大”的座椅，但浪潮資訊也因“以價換量”的增長邏輯被資本市場诟病為大而不強。根據IDC資料，在2021年，浪潮資訊的市場佔有率已超過了50%。進一步拆解浪潮資訊的基本面與業務結構，高科技企業是“面子”，伺服器的低毛利生意才是“裡子”。2012年至2021年十年間，浪潮資訊的毛利率從21.44%下降至11.44%，雖然截至2022年Q3浪潮資訊的毛利水準提升至12.02%，但十年來毛利率水準已接近腰斬。

浪潮資訊看似光鮮亮麗的“國産服務第一”老大哥地位，其實背後掙的都是“組裝廠”的辛苦錢。知情人士透露，一方面，上遊是英特爾等國際巨頭，下遊則是阿裡、百度與騰訊等網際網路巨頭，被卡在中遊的伺服器廠商們處于産業鍊的價值底層，是以議價能力較弱。另一方面，則是浪潮資訊自身戰略使然，通過犧牲利潤換取市場佔有率。

從研發投入占比來看，浪潮資訊近年來維持在4%上下，而中科曙光研發投入占比在9%左右。業内人士表示，而如何避免市場對“伺服器隻是幾捆白菜“的刻闆印象，浪潮資訊必須提高其研發投入，這就意味着，勢必依舊要犧牲短期利潤，換取長期價值。

▌熱門概念蹭個遍 “八邊形戰士”漢王科技離“500強”越來越遠

以電紙書産品聞名的漢王科技是這波股價大漲的ChatGPT概念股中持續時間最長的一支。從兔年A股開盤的1月30日當天股價就開始漲停，漲勢持續了七個交易日。另外，公司接受一家基金的調研，并與多家機構進行了線上會談，主要問題繼續圍繞人工智能方面的技術，其中也包括ChatGPT，随後公司股價繼續一路飙升。

漢王科技的業務細化為六大闆塊：漢王國粹、漢王智學、漢王智遠、漢王藍天、漢王鵬泰、漢王數字。而在之前，漢王已經在平闆電腦和智能交通領域吃了“敗仗”，漢王智通公司股份也在2012年賣掉了80%。細分業務闆塊的後的漢王科技呈現出了一種很有趣的現象：讓漢王成為了一個看上去的“八邊形戰士”。正如漢王科技官網的介紹，“公司擁有業内領先文本圖像識别、自然語言處理、生物特征識别、智能視訊分析、智能人機互動等人工智能産業鍊關鍵技術。”

感覺什麼都能做一點，但如果聚焦到任意單一技術領域時，漢王科技一定不是該領域的代表企業。不過，也正是因為漢王廣泛的技術領域布局，讓其在資本市場上能夠屢屢蹭到熱點。分析人士指出，而做智能互動産品起家的漢王，也能蹭上“無人機”概念。最讓外界感到驚奇的，還是漢王科技曾作為“口罩”概念股的一員。其實在此次ChatGPT概念大火之前，漢王科技也曾搭上過AIGC概念的快車，除此之外，投資者還能在國家安防、智能穿戴、無人駕駛等闆塊看到漢王科技的身影。

作為一家科技型企業，研發費用無疑是公司最大的投入，而涉及如此多技術領域的漢王科技研發投入幾何呢？2022年三季報顯示，漢王科技的研發費用為1.34億元，同比上漲17.88%，與企業屬性相似的科大訊飛23.31億元研發支出相比，相差甚遠。

▌小破球是預告片？複旦内測伺服器擠崩 網友直呼“技術不夠名字來湊”

受複旦MOSS項目熱度驅動，2月21日早盤，風馬牛不相及的複旦複華一字漲停。複旦複華對投資者回應稱：MOSS為複旦大學研發，與本公司無關。适逢ChatGPT概念正火，複旦團隊的MOSS剛釋出就受到很高關注，但因其技術水準與《流浪地球2》中的MOSS相差甚遠，内測網頁被擠崩，遭網友質疑“蹭熱度”。因為跟《流浪地球2》電影中的人工智能MOSS同名而卷入輿論風波。社交平台上充斥着謾罵聲，不少網友認為取名不妥，斥責其“碰瓷”、“炒作”、“蹭熱度”、“吃相難看”、“技術不夠名字來湊”……

▌概念貓“華麗轉身” AI四小龍等一衆“撇清關系”

浙江金科湯姆貓公司，也被股民稱之為“概念貓”，近日因涉嫌炒作ChatGPT而收到深交所的關注函。随着股市對ChatGPT的關注度持續火爆，A股遊戲闆塊完美世界、昆侖萬維、三七互娛、湯姆貓等率先涉足AIGC業務的公司在股價上一路飚紅，僅湯姆貓一家為例，2月迄今股價累計最大漲幅為93.2%。此外，湯姆貓并非“初犯”。2021年9月，湯姆貓于“互動易”問答平台回複有關元宇宙、VR 等概念提問時，聲稱公司“具備元宇宙産品開發的使用者基礎”，随之股價出現大漲。

相比而言，AI四小龍之一的雲從科技、海天瑞聲等人工智能公司則相對來說關聯性較強。1月底雲從科技在互動平台稱，公司的理念與OpenAI很大程度上是一緻的，而且目前的發展趨勢與公司的長期布局相吻合。業内人士表示，概念帶着股價飛已經不是新鮮事，但帶飛一時爽，風險也跟着一起飛。企業深知這一點。除了福石控股直白地發公告撇清關系外，2月6日，雲從科技和海天瑞聲雙雙釋出公告稱“公司未與OpenAI開展合作，ChatGPT的産品和服務未給公司帶來業務收入。”此外，撇清關系的清單上還包括格靈深瞳、開普雲、初靈資訊等一衆上市公司。