知乎穿越周期為自己找答案

“陸止于此，海始于斯。”知乎締造者周源在4月22日的站内信中稱。

周源用這句出自葡萄牙著名詩人卡蒙斯《盧濟塔尼亞人之歌》的名句，來形容知乎回港上市時刻的“裡程碑式意義”。知乎自2011年誕生至今11年間，已成長為月活使用者上億的中國最大線上問答社群。

值得關注的是，中概股回港上市潮持續至今，擁有獨特商業模式的知乎，成為了首家以雙重主要上市方式回港的中概網際網路公司。在美國紐交所上市時隔一年有餘，4月22日上午9:30，知乎正式在港交所挂牌上市，股票代碼為“2390”，發行價32.06港元。

“好的公司，需要在穿越周期過程中找到自己的解答。”身為知乎創始人、董事長兼首席執行官，周源在站内信中稱，知乎将以“生态第一、社會價值、理性樂觀”為發展戰略，做好穿越周期的準備。

01

穿越周期的底氣

“過去一年我大概和上百位二級市場的投資人交流過穿越周期的思考，大家也都很關心知乎如何健康增長30年，如何擴大規模和養活自己。”周源在站内信中稱。

4月22日上午，周源和到現場的知乎員工們，一起在公司舉行了雲敲鑼的儀式。這是周源一直以來的“一個心願”，他想“與大家一起見證知乎的重要時刻。”在儀式結束後，周源和員工們又在公司産學研工區，拍照留念。

周源在香港上市緻辭中坦言，“這是公司發展的又一個裡程碑。于我個人而言，除了激動，還有一份回家的喜悅。”

周源清晰地記得，2011年3月31日，他在公司發了一封全員信，雖然那時公司就 10個人。這封郵件标題是“我們未來3個月絕對不做的10件事情是什麼？”“對，這是一個問題。多年後，在昨天晚上，當我重新搜尋，翻看當時的答案時，我還是有些觸動。”周源在4月22日的香港上市緻辭中稱。

周源頗為觸動的答案是：不要被外界資訊打擾，要保持昂揚之氣；不要忽視非專業的使用者，因為每個人都有專業的一面隻是你不知道；我覺得最不能做的一件事，就是永遠不能丢掉現在擁有的這種危機感；應該堅決地和水化做鬥争、不能停止對産品的思考，永遠需要記得我們的産品是為了解決什麼問題，如何更好的去解決。

“這些回答在今天，依然非常的堅固，穿越了11年的周期，依然非常有力量。”周源在緻辭中稱，“作為一家上市公司的管理者，我想正是因為我有幸和一群有雄心、有敬畏心、有恒心的人一起，才能始終保持創業時的初心與信念。”

知乎創始人、董事長兼首席執行官周源

如今，知乎從一個小衆的問答網站，成長為擁有上億月活規模的大型問答社群，本身就是順應了知識經濟時代潮流的一個佐證。其知識社交、内容付費的創新商業模式也搭上了移動社交時代的順風車。

剛釋出不久的知乎2021年财報中的資料支撐了這種觀點。财報顯示，過去的一年，知乎營收增了一倍多，毛利潤增了一倍多，以内容為核心的非廣告業務取代流量價值變現的傳統廣告營收成為營收主力等等。讓外界更深刻的感覺到，巨大的“内容池”成為了知乎商業變現的富礦。

知乎作為月活過億規模的線上問答社群，擁有豐富多元的龐大内容池。2021年财報透露，截至2021年底，知乎平台累計内容條數已達4.9億條，其中問答達到4.2億，同比分别增長39%和34%。這也正是周源所提的“好生态帶來好内容，好内容就是好生意”的事實根據。

周源在站内信中表示，網際網路公司給人的印象往往是效率為先，随之而來的競争既迅速又激烈。從社交到電商，從團購到共享經濟，不管初期有多少競争者，往往不出幾年就快進到了赢家通吃的格局。“這種思維确實帶來了快速發展，但是企業經營不是一場‘有限的遊戲’。我們要學會以終為始來思考這場‘無限的遊戲’。”周源說。

周源認為，效率不是網際網路的終極目的，網際網路企業追求的應該是對社會的價值。尤其是在今天，網際網路行業需要找準自己的定位，更好地滿足社會需求，才能實作企業永續經營。

02

“海盜船”回家了

“今天，海盜船駛入了熟悉的港灣。對，我們回家了。不僅回到了‘小家’，更重要的是回到了‘大家’。”周源在4月22日的緻辭中将知乎比作開辟航線發現更大世界的海盜船。

周源看到，知乎選擇回港雙重主要上市，這是大勢所趨。雖然知乎又站在了一個嶄新的起跑線上，但周圍卻是熟悉的環境，聚攏在身邊的也是熟悉的朋友。“我相信，我們将更有底氣地深耕内容賽道，獲得更多朋友的認可。”

知乎此次采取雙重主要上市方式，也是首家以該方式回港上市的網際網路公司。目前采取該方式回港的中概股公司僅有四家，分别來自新能源汽車和生物醫藥行業。

對此，業内人士分析，雙重主要上市和二次上市（secondary listing）有很大差別，采取雙重主要上市的公司會同時擁有在兩個上市地的同等上市地位，如在其中一個上市地退市，并不影響在另一個上市地的上市地位。美國時間4.21知乎被加入SEC名單，但由于4.22成功上市，該事件對知乎影響有限。

據了解，鑒于美國對中概股的嚴苛政策，雖然雙重主要上市要經曆複雜的申請和準許流程，變數也相當大，但目前已有多家中概股公司将尋求雙重主要上市納入議程。

招股書披露，知乎計劃在香港聯交所發售2600萬公司A類普通股，該部分股份全部來自于早期投資者，意味着知乎此次回港并無募集資金的目的。

知乎于3月14日釋出的2021年财報顯示，2021年知乎全年總營收達29.59億元，同比增長118.9%；其中第四季度營收10.19億元，同比增長96.1%；并且以内容為核心的非廣告業務占比達到了61%。截至2021年12月31日，知乎持有現金及現金等價物總額為74億元。具備較強的抗風險能力的同時，也為打造優質商業生态提供充分的資源支援。

2021年初完成紐交所上市的知乎，在2021年每個季度實作高速的規模增長和持續的業績傳遞，周源對此強調這是“‘獲得感’對社群生态建設産生了正向影響，并推動知乎的商業化程序。”

知乎的發展軌迹，與掌舵者周源的個人經曆有着隐秘的聯系。周源曾做過程式員、當過記者，在創立知乎之前也經曆了一次創業的失敗，彼時遠赴西藏休整的周源并未沉溺于失敗之中，而是反思并重構了自己的精神世界。可以說周源之前的經曆，為後來知乎的誕生到發展成中國最大線上問答社群提供了源源不斷的精神食糧。也正因為此，知乎在周源的掌舵下，處處彰顯着理科生的克制與理性，也雜糅着文科生的熱血與浪漫。

這樣的周源也看到了當下世界的複雜性。

周源在緻辭當中稱，當下的世界，複雜多變，内容社群的未來還存在無限可能。知乎從誕生起，就充滿了可能性，正是不斷地創新求變，知乎才發展到了今天。

“未知所帶來的恐懼、狹隘、傲慢與偏見，随着‘黑天鵝’的爆發而蔓延生長。”周源在站内信中感悟過去兩年多全世界人們的經曆時稱。

同時，周源又在信中透着豪邁地說，“但知乎會去挑戰這個時代的對手，那就是‘将每個人頭腦中的知識、經驗和見解都聚集起來，并為人人所用’的初心不變，去提問、去回答、去行動。”

“我們相信，這個世界上每一個問題，都會找到它的答案。”周源在信中說，因為當未來越來越多的人加入知乎，一個人提出的問題，也代表無數人的問題；而一個人貢獻的答案，也會給無數人答案。

“這就是我們的信仰，也是知乎使用者身上最可貴的标志——理性樂觀。”周源坦言。

瑩燦/文