比亞迪，站在營收2000億的新起點

在過去一年的新能源資本浪潮中，比亞迪無疑是其中最閃耀的存在之一。在其身上，承載着投資者對自主品牌新能源汽車走向更高處的夢想。

比亞迪則以一份整體不錯的财報，印證着投資者們的預期。

3月29日比亞迪披露的2021年财報顯示，期内比亞迪實作營收2161.42億元，同比增長38.02%。

具體來看，汽車業務收入貢獻最大，全年營收1124.89億元，同比增長33.93%；手機部件、組裝及其他産品業務的收入約864.54億元，同比增長43.99%；二次充電電池及光伏業務的收入約164.71億元，同比增長36.27%。

這也是比亞迪在汽車業務闆塊首次營收超過千億，與長城、吉利等一同位列自主品牌一線軍團。

盡管在利潤等名額上，不少投資者對比亞迪觀點存在分歧。不過更多的投資者從比亞迪的财報中，看到了可預見的未來：在新能源汽車市場占有率的進一步提升；半導體和電池等業務的快速增長。

正如比亞迪總裁王傳福日前在電動汽車百人會上所說，“去年是中國新能源汽車發展的元年，行業進入一個市場化發展新階段，實作了裡程碑式的跨越”。

整個新能源車市場在經過了最初的爆發期後，已經從政策驅動導向，逐漸轉向由市場需求決定。

雖然整體的市場規模仍然會呈指數級增長，但包括原材料價格上漲、供應鍊不穩定等嚴峻挑戰讓場内的玩家意識到，接下來的市場會是殘酷的。部分2021年網紅車型已因為成本問題，“賣一輛虧一輛”，不得不停止接單、退出市場規模之戰。

在接下來的新能源汽車市場之戰中，規模、供應鍊配合以及産品結構等等，都會是場内玩家的争奪下半場需要修煉的核心。比亞迪意圖通過财報告訴投資者，自己會是其中最有實力的玩家之一。

綜合多方資料，比亞迪在2021年乘用車累計銷量達73萬輛，其中新能源汽車銷量達59.37萬輛。EV（純電動）車型、DM（混動）車型銷量則分别同比大增144.9%、467.6%，分别至32萬輛與27萬輛。

這也使得比亞迪全年在新能源汽車市場的占有率達到了17.1%。

根據投資者提供的會議紀要，比亞迪管理層表示，3月份前三周新能源汽車的滲透率已經達到了30%，從全年看，到年底的滲透率可能進一步達到40%。

這意味着從全年來看，2022年的新能源汽車的銷量可能會超過600萬輛。

這對比亞迪而言既是機遇，也是挑戰。有熟悉比亞迪的投資者表示，比亞迪内部定下的保守銷售目标是150萬輛，如果供應鍊配合程度高，則有望達到更高的目标。

規模、産能，是比亞迪眼下發力的重心。

财報顯示，比亞迪在2021年一直在拓展産能。其中，2021年在建工程為202.77億元，較2020年的61.12億元增長逾兩倍；員勞工數較2020年的22.4萬人大幅增長至28.82萬人。

在研發上，比亞迪2021年研發支出合計106.3億元，同比增長24%。其中51.5億元用于汽車項目，21.8億元用于電池項目。

這均是比亞迪為了應對今年更加嚴峻的規模之戰作出的準備。按照比亞迪方面的規劃，今年5月起，包括常州、合肥和長沙在内的多個汽車生産基地将陸續投産，弗迪電池也在多地進行擴産。

随着這些工廠産能的陸續投産，2022年，比亞迪總體産能将能夠進一步提升至220萬輛，至2023年能夠提升至360萬輛。

國信證券則在研報中指出，随着2022年比亞迪包括騰勢品牌和高端品牌的車型等陸續推出，豐富的車型矩陣将助力公司沖擊年銷量200萬輛。

天風證券則認為，比亞迪有望通過産量的大幅增加攤薄成本，進而提升盈利能力。

此外，業内人士指出，随着騰勢新車型和高端品牌車型的推出，比亞迪産品線的高端化也有助于比亞迪優化利潤表現。比亞迪方面稱，其高端品牌價格區間預計在50萬元-100萬元以上。

除了汽車闆塊的發力，比亞迪在半導體、電池等業務領域的發展也表現突出。

目前，比亞迪半導體在市場中占有率僅次于英飛淩，為19%，位列國内廠商第一。據悉，比亞迪半導體拆分上市正在穩步推進中。

并且比亞迪旗下電池業務弗迪電池已拓展了不少外部客戶。包括紅旗、長安福特、現代汽車等國内外企業都與弗迪電池達成了采購協定。據報道，蔚來和小米等也在與弗迪電池進行合作洽談。

正如王傳福此前所言，子公司隻賺比亞迪的錢不叫本事，拆出去賺市場的錢才叫本事。将弗迪電池、比亞迪半導體和動力總成事業部弗迪動力等子部門分拆出去，市場化發展讓比亞迪未來的業績、盈利水準都有了新想象空間。

于比亞迪而言，随着新能源汽車銷量的持續突破、多項業務市場化的穩步推進，2000億營收僅是個新的開始。

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