全球IP巨頭何去何從？
文/徐珊珊
折騰了一大圈，Arm終于還是選擇了上市這條路。雖然沒有了英偉達的支援，但或許更多的“SK海力士”們正前赴後繼，送來投資。而在此之前，Arm還必須面對的一個問題是：中國合資公司該怎麼處理。
《金融時報》近日援引知情人士話述，Arm正考慮将其所持有的Arm中國（安謀科技）股份轉讓給軟銀集團旗下一個特殊目的機構(SPV)。
究其原因，随着2020年“内鬥”開始到關系破裂，Arm已無法對安謀科技正常開展财報審計工作，控制權形同虛設，而其上市計劃又不能是以擱淺。把所持股份交給母集團軟銀或許是最好的折衷辦法。
換路？
圖檔來源：天眼查
天眼查顯示，Arm對安謀科技持股約47.3%。如果和軟銀集團的交易順利進行，軟銀将成為安謀科技最大單一股東，後者與Arm之間也将由控股變成許可關系。
業内人士表示，若此次股權轉讓成功，Arm很有可能不會再授權安謀科技新的IP産品。實際上這種擔憂此前就曾有過。
作為全球IP龍頭，Arm 為智能手機、汽車等裝置開發CPU和GPU架構，目前其在車載資訊娛樂和自動駕駛市場的份額不及手機和物聯網處理器市場，但Arm計劃到2028年實作90%的車載資訊娛樂和DAS市占率。
而安謀科技自2018年成立以來擁有了Arm在中國市場的永久性及獨家的産品銷售權利，和基于Arm技術架構的自主研發權利。不過在一系列變故下，安謀科技與Arm之間的關系變得極其微妙。
每日汽車電訊就Arm轉讓股份一事求證了安謀科技，對方僅表示“目前沒有可以提供的資訊”。
從Arm奪回主動權不成來看，想要如期上市放棄股份也許是最簡單的辦法。但如此一來，其在中國市場的業務将隻剩下許可收入，這無異于放棄中國市場；再者，安謀科技貢獻約四分之一的銷售額，是否會對Arm上市估值産生影響還是未知數。
雖然Arm割肉一定程度上能夠促進國内IP産業發展，但對兩家公司來說近乎是“雙輸”的結果。
投資？
饒是如此，Arm在業内仍然是一塊“香饽饽”。繼英偉達400億美元的收購計劃宣告失敗後，SK海力士也傳出了中意Arm的心思。
據韓聯社報道，SK海力士副會長樸正浩（音譯）表示，該公司可能會與戰略合作夥伴組建一個财團，用以收購Arm。他在年度股東大會上表示，“我認為 Arm 不是一家可以被單一公司收購的企業。”
美國監管機構早前否決英偉達收購的主要原因在于，這筆交易可能會削弱ADAS和車載資訊娛樂系統領域的競争。英偉達是全球自動駕駛晶片的領頭羊，一家晶片設計公司和IP公司相結合，無疑會對其他晶片設計業者構成威脅。
SK海力士則不同，雖然是全球第二大閃存供應商，卻一直苦于重振晶片代工業務。日前，南韓監管機構準許了其收購本土代工廠Key Foundry，顯然SK海力士的計劃不會止步于此。
對于SK海力士來說，Arm有可能會成為其與晶片設計公司建立聯系的橋梁，因為Arm的客戶遍及全球。同時根據SK海力士的說法，該公司并沒有完全掌控Arm的野心，而是尋求合作夥伴“入夥”。
這種說法似乎擺脫了其可能幹擾市場競争的嫌疑，不過這畢竟是筆上百億美元的買賣，口說無憑。如果其能在Arm明年上市的時間節點前完成交易，或許對于全球IP市場而言又是一個變量。
而根據軟銀财報，Arm 2020财年和2021财年虧損428.19億日元（約合23.54億人民币）和338.73億日元（約合18.62億人民币），無論是選擇美股上市還是被收購，增強獲利能力都顯得極為重要。但這一點，在轉讓安謀科技股份後将繼續保留一個問号。