3月23日，吉利汽車控股有限公司（下簡稱“吉利”）（0175.HK）釋出2021年财報，其中不乏亮點。
财報顯示，2021年吉利銷售新車132.8萬輛，同比增長1%；營業收入1016億元，同比增長10.3%，2018年以來第二次跨上千億元高峰；2021年末的現金及現金等價物為280億元，創曆史最高水準，淨現金水準達到208億元；拟每股分派股息0.21港币，分紅比率35.3%，較2020年上升5.8個百分點。
但利潤層面并未伴随營收資料上漲。具體來看，股東應占溢利48.5億元，同比下降12%；稅後利潤為43.5億元，同比下降22%；營業利潤34.6億，同比下降33.13%；營業利潤率3.41%，相比2020年的5.62%再次降低。
兩組資料一漲一降，在業内引發了不少關于的争議，有人說吉利掙錢能力下降了，有人說吉利更會花錢了，有人說吉利要被友商超越了，也有人說吉利在發力為未來投資了……實際情況怎樣，需要更多資料來說明。
掙錢能力有沒有下降？
“扣除股份支付的股東應占溢利為60.6億元人民币，同比增長9.4%，如不考慮品牌初創期極氪新業務帶來的影響，股東應占溢利64.6億元，同比增長16.7%，通過産品結構改善，整體毛利率提升至17.1%。如扣除極氪新業務帶來的影響，毛利率将提升至17.5%，經營溢利率達6.9%。”
在當天舉行的業績溝通會上，吉利汽車集團進階副總裁兼CFO戴慶解釋道，過去一年，吉利汽全面進入“科技吉利4.0”時代，從産品結構優化、技術輸出、合營公司發力等多角度提升了盈利能力。
2021年吉利總銷量132.8萬輛，同比增長1%。銷售結構方面，中國星高端系列、領克品牌、新能源和海外出口均實作高增長。從産品市場指導價的分布圖來看，售價10-15萬及15萬以上的高附加值産品占比共增長30%，将吉利汽車的單車平均售價拉升至87,672元，同比增長了9.0%。
其中，“中國星”系列總銷量超過20萬輛，均價超15萬元；領克品牌銷量超22萬輛，産品平均權重成交價格達16.5萬元，進入30萬級别市場的領克09訂單也已經過萬，推動了品牌銷量與淨利潤的雙增長；成立一周年的全新純電品牌極氪傳遞加快，首款車型極氪001平均訂單價達33.5萬人民币，當年傳遞超6,000台，截至目前總傳遞超過1.2萬台，創下高端智能電動車企傳遞最快速度。
同時，新能源和出口資料實作突破，新能源汽車全年銷量破10萬輛，同比提升177.3%；出口銷量11.5萬輛，同比增長58.2%。
整車業務之外，技術授權成為吉利營業收入的新利潤增長點。2021年吉利技術授權和研發服務收入達到45億，同比增長245%。其中技術授權收入12.75億，同比增長125% 。
另一方面，兩家合營公司——領克和的業績也為吉利車的營收資料助推了一把，領克淨利潤增長37%，吉緻金融淨利潤增長45%，使得吉利的合營公司（領克和吉緻金融）淨利潤同比增長了42%。
總體來看， 2021年吉利掙錢的路子更廣了。
開支怎麼變大了？
業務層面向好，營業利潤卻下滑，那吉利的錢都花在哪兒了？從财報來看，相比2020年，主要有三大塊費用發生了大的變化。
第一是研發成本的增長。2021年吉利的研發投入達到55.2億元，同比增長48%。其中，已經資本化的研發成本為42.26億，同比增長34.1%；研發費用12.92億元，同比增長119.7%。在一定程度上反應出吉利從産品輸出轉向技術輸出的思路。
要說明的是，研發費用中大部分用于車型開發，還有一部分是用于動力總成和新能源技術的開發。去年10月底，吉利釋出了超級混動系統——雷神智擎Hi·X，熱效率達到43.32%，節油率超40%，148項關鍵NVH技術，為吉利發力混動技術奠定了基礎。
第二是銷售費用和管理費用的暴漲（均創下曆史）。财報顯示，2021年吉利的銷售費用為63.23億元，同比增長147.6%；管理費用為91.20億元，同比增長124.6%。
這兩項資料的暴漲應該說離不開極氪的拖累。據吉利汽車集團董事長、吉利汽車控股有限公司執行董事、極氪智能科技CEO安聰慧介紹，極氪團隊目前人數超7000人，其中研發人員超3800人，軟體人才2600人，在研發端，軟體相關研發人員占比已經超過60%。
在銷售端，截至去年12月31日，極氪有69家體驗中心、傳遞中心傳遞營運；補能體系端，在15座城市上線了自建充電站（包括極充站、超充站、輕充站）。
無論是團隊人數的擴張，還是高薪資水準軟體人才的增加，以及銷售網絡和補能網絡的搭建，初創極氪都注定要從吉利“輸血”。财報顯示，截至年底，極氪收益18.2億元，虧損3.7億元。
第三是價值12.13億元的股權激勵。作為吉利共同富裕計劃的一部分，吉利在2021年準許了總額為3.5億股的股份激勵計劃，共計授予6.29億股期權和3.5億股受限制性股票，重視吸收和留住人才，這一資料遠高于前一年的409萬元。
“花費”背後的增長值
從吉利2021年的三筆“大花銷”來看，吉利對未來技術創新、品牌溢價、人才體系的長期投資。眼望汽車行業轟轟烈烈的新四化，吉利到了“必須下場搞研發的時刻”，為長期發展提供一個前提。
抛開2025戰略，僅從吉利短期的2022年三大發展重點來看，第一條就是擴大 “架構造車”優勢，加速推進架構造車的效率，采用子產品化架構打造的車型提升至70%的占比，中國星占吉利品牌的比率要提升至30%以上。
依托對電子電器架構、雷神動力等多元化新能源技術的投入和成果，吉利汽車集團CEO淦家閱表示，吉利将在2022年推出8款以上雷神Hi·X油電混動和超級電混車型，1款醇電混動車型，極氪豪華智能純MPV，吉利品牌2款全新SUV、幾何1全新純電SUV，換電出行品牌睿藍推出2款車型。
在産品智能化水準方面，推出均搭載GEEA2.0電子電氣架構，應用新一代智能駕駛和智能座艙系統的8款以上車型。基于7Nm晶片的“新一代智能座艙”技術将在今年對外展示，并率先搭載在新款智能SUV上。自動駕駛方面，極氪與Mobileye深化合作，将于2024年推出全球首輛具有L4自動駕駛能力的全電動汽車。吉利将杭州亞運會期間落地6V5R的智能駕駛系統（NOA）。
對于銷量同比增長近60%的海外市場，吉利将堅持海外發展戰略，加速全球化程序。比如在國内國際雙循環發展的新格局下，持續推進領克品牌的“歐洲戰略”、“亞太戰略”。
而在2021年“花費”較高的極氪品牌，安聰慧表示，将從使用者端、産品段和研發端進行改善，依托龐大的人才隊伍和穩定的晶片供應，釋出極氪001運動取向和MPV新車型，利用好不斷進步的OTA技術，推進全年銷量7萬輛的計劃。