22/03/14
導語
過去幾年，大衆學會了更好地減輕危機對企業發展的影響。而未來，它完全有機會利用這些經驗，在這些困難時期保持正軌。
作者丨李思佳
責編丨羅 超
編輯丨别 緻
日前，大衆集團釋出了2021年報。
資料顯示，大衆集團2021年營收同比增長12.3%，達到2502億歐元；營業利潤同比增幅為99.2%，達到了192.75億歐元；營業利潤率從2020年的4.3%增至7.7%；稅前利潤增長72.5%，達到201億歐元；稅後利潤增長了74.8%，達到154億歐元。
衆所周知，半導體短缺和部分市場表現下滑是去年整個汽車行業上下遊所面臨的問題，而這一桎梏也導緻大衆集團2021年汽車銷量同比下滑4.5%至888.2萬輛。
但即便是在損失了60萬輛銷量，得益于更好的産品組合和更高的定價，大衆集團仍實作了業績和營業利潤率的向上發展，似乎在證明着自身發展模式的穩健和轉型的成效顯現。
1
銷量向下，财報向上
大衆集團2021年共傳遞汽車888.2萬輛，同比2020年的930.5萬輛下滑4.5%。其中，在近900萬輛汽車中，大衆品牌乘用車489.69萬輛，商用車35.95萬輛。
銷量下滑之下，是奧迪和斯柯達等核心品牌的低迷表現。其中奧迪的總傳遞量為 168萬輛，與2020年幾乎持平但卻落後于競争對手寶馬和梅賽德斯-奔馳；斯柯達在2021年全球銷量下降了12.6%，總傳遞量僅為87.8萬輛。
另外，西雅特的銷量為47.1萬輛，高于2020年同期的42.7萬輛；保時捷則創造了新的傳遞記錄，銷量超過30萬輛，銷售增長率為10.9%，在大衆集團的核心品牌中排名第一。其中Macan是其最暢銷的産品，全球傳遞量達8.8萬輛。
商用車上，MANAG(曼恩)和SCANIA（斯堪尼亞）分别比2020年增加了27.8%和25.4%；由蘭博基尼、賓利和布加迪組成的大衆超跑部門共傳遞了2.3萬輛車，比去年增長了23.6%。
在全球各大市場上，大衆集團的表現也不盡相同。
大衆在歐洲總共傳遞了351.9萬輛新車，同比降低2.7%。其中在西歐的總銷量為286萬輛。新能源車在歐洲尤其是西歐地區非常受歡迎，占集團在西歐傳遞量的10.5%，而2020年的這一資料隻有6.2%。這樣的表現使得大衆成為歐洲純電市場的領頭羊。
美洲市場上，大衆集團北美市場銷量為90.8萬輛，同比增長15.6%。這一積極的銷量增長主要是受到美國市場的推動 ，其傳遞量增長了16.9%，達67.2萬輛；南美市場上，大衆的累計銷量為51.46萬輛，增長5.1%。而該地區最大的市場巴西，傳遞量與去年同期的37.7萬輛基本持平。
亞太地區的傳遞量同比下降12.4%至 361.1萬輛。而作為大衆集團最大的單一市場，也是晶片短缺的重災區之一，中國市場的傳遞量下降了14.1%，總銷量為330.5萬輛。
整體上看，雖然大衆集團去年銷量下降，然而電動化轉型使其全球純電汽車傳遞量幾乎翻了一番，達到45.3萬輛。
在歐洲，大衆占據純電動汽車市場佔有率的25%；在美國則以7.5%的份額位居第二；在中國，傳遞9.3萬輛電動汽車是2020年的四倍有餘。今年，被看作是ID.家族在中國市場的發力之年，如果其能在中國市場實作飛躍，那麼大衆在未來電動化的競争中将不再那麼被動。
更好的産品組合和優惠的定價是提高收入品質的關鍵驅動因素。是以，盡管與2019年相比，大衆汽車集團的汽車銷量銳減240萬輛，與2020年比減少了約 60萬輛，但大衆汽車集團仍實作了穩健的利潤和利潤率，展現出集團發展模式的正确與轉型的成效顯現。
2
新一年的變數與機遇
除了主要營收資料之外，作為成為可持續發展和軟體驅動的移動供應商，大衆集團正在投資擴充其在軟體開發和自動駕駛方面的能力，以及擴大其電池電動汽車産品矩陣。
是以，汽車部門的研發成本在這一背景下增加了12.2%，達到15.6億歐元，研發比例保持在7.6%。在資本支出方面，大衆集團設法将支出減少超過5億歐元至10.5億歐元。這對應于資本支出與銷售收入的比率降低了5.1 %。
面對時代的巨浪，隻有不斷重新整理技術瓶頸才能立于潮頭。而更多的技術更新則意味着将更多的資金用在研發上。尤其是我們所處的汽車行業正在經曆一場深層次的變革，電動化、智能化已經成為大勢所趨，大衆也拿出了激進的轉型計劃。
去年12月，大衆集團宣布計劃在未來五年總共投資1590億歐元，其中890億歐元用于軟體和電動汽車等技術，占總投資額的56%。這890億歐元再細分來看，520億歐将用以電動式交通出行，80億歐用以混合動力技術性資金投入，另外300億歐将用以智能化和無人駕駛的發展趨勢。
這就遇到了一個巨大的問題，如此龐大的資金需求要怎麼實作呢？單靠大衆集團目前的融資管道和利潤，很難支援這麼龐大的計劃。是以，大衆集團必須要找到新的解決辦法。
是以，便有了大衆和保時捷已經達成明確定時捷将會獨立上市的一項架構協定。
保時捷的“IPO”，也被認為是大衆集團籌集新能源轉型所需資金的重要一環。據了解，大衆可能會把股本平均配置設定為優先股和普通股，最多25%的優先股将投放資本市場，這可能會帶來百億級别的資金。
大衆汽車集團預計，鑒于市場環境持續充滿挑戰，2022 年向客戶傳遞的産品将比上一年增加5%至10%，營運銷售回報率将達到7.0%至8.5%。當然了，這是假設新冠疫情不會再次爆發、中間産品和商品的短缺将變得不那麼嚴重等理想情況下。
但由于半導體結構性短缺，2022财年将繼續受到供應短缺的影響。與上半年相比，雖然有預計表示下半年半導體供應将有所改善，其影響卻是真實存在并将長期存在的。
另外，随着俄烏局勢導緻汽車行業裝配線停工、供應鍊中斷，汽車制造商們正忙于從中國和墨西哥等地尋找俄烏生産的關鍵零部件的替代來源。而在現階段，也無法充分确定地預測這一事件的潛在更新将在多大程度上影響到2022财年的全球經濟和汽車行業的增長。
過去幾年，從中國市場的品牌力下滑到産品轉型，從受黑天鵝事件影響到财報資料走俏，大衆似乎學會了更好地減輕危機對企業發展的影響。未來，随着電動化更加深入、汽車行業競争加劇的背景下，大衆集團完全有機會利用這些經驗，在特殊時期保持正軌。
李思佳
反香菜聯盟頭目、公社一樓雅座長期霸占者