記者 | 馬越
編輯 | 牙韓翔
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3月8日，綠茶集團有限公司（以下簡稱“綠茶集團”）通過港交所上市聆訊。如果進展順利，它将于3月末或4月初正式在港交所主機闆挂牌上市。
綠茶集團的IPO之路一波三折。早在2021年3月，綠茶集團向港交所遞交招股書，拟在香港主機闆挂牌上市，但截至9月底，招股書6個月未予更新，顯示失效；直到10月5日，綠茶才重新遞交招股書。
綠茶集團最為知名的餐飲品牌即綠茶餐廳，最早源自于王勤松與路長梅夫婦在2004年創立的綠茶國際青年旅舍，同時也為背包客旅行者提供價格适宜的餐食。2008年，二人在杭州開設了第一家綠茶餐廳。
根據最新的招股書，截至最後實際可行日期，綠茶總共營運236間餐廳，覆寫中國18個省份、4個直轄市及3個自治區。2021年，綠茶開設了59間新餐廳，并計劃于2022年至2024年每年開設75至100間新餐廳。從2018年到2020年，綠茶集團的餐廳總數由107間增至180間，複合年增長率為28.3%。
綠茶集團第一次送出的招股書時，外界對這家公司的現狀沒有太多信心。
在2018年和2019年，綠茶集團營業收入分别為13.11億元、17.36億元，年内利潤分别為4440.1萬元、1.06億元。因受到疫情帶來的影響，2020年綠茶集團由盈轉虧，虧損額達到5526.2萬元，收入同比減少9.6%至15.7億元，除廣東地區收入同比增長8.7%，其餘地區收入均有不同程度的下滑。
更新後的招股書顯示，2021年前9個月實作收入16.94億元，與2020年同期相比上漲了58.25%。
綠茶集團招股書
從品牌定位和産品上來說，綠茶集團将自身定位為高成本效益的“新中式融合餐飲”—— 除了以杭幫菜為特色之外，還加入了川菜、粵菜、魯菜、北京菜等不同中式菜系的菜品。
而“高成本效益”成為它的關鍵詞，也成為其十多年來最重要的商業政策之一。在開業之初，綠茶餐廳就以“5元的拍黃瓜，10元的東坡肉和17元的牛排”等平價單品吸引客流，再通過連鎖經營的方式在租金、人力、原料采購方面降低成本，成為當時的“快時尚餐飲”。
招股書資料顯示，2018年至2020年及2021年前9個月，綠茶的人均消費分别為54.8元、58.4元、61.3元及60.2元——由此可見，“人均60元”的平價消費并非一句空話。
綠茶餐廳創始人王勤松曾在2014年公開表示，會參考門店所在城市大衆點評TOP10上最受歡迎商戶的人均消費價格範圍，綠茶餐廳最終定價的一般人均消費價格，不會超過該價格範圍的15%。
由此，綠茶餐廳以平價的消費、爆款單品、有格調的裝修環境興起于中國社交網絡剛嶄露頭角的10年前，并且趕上了中國餐飲行業的細分化及2012年前後購物中心增加餐飲轉型調整的契機，成為各大商場中吸引消費者大排長隊的“初代網紅”。
綠茶餐廳之是以可以保持平價政策，很大程度上依賴于高翻台率。“我們是50元的人均，但花的卻是500萬元的裝修費用。和别的餐飲企業不同，人家可能是餐廳客人坐滿就賺錢，但綠茶滿客之後翻台才開始賺錢。”王勤松曾經表示，“我們是在用近乎于成本的低價格，換取客流，是以像我們這樣的餐廳必須重視翻台率。”
但疫情同樣影響了綠茶餐廳的翻台率。
招股書顯示，在2018年、2019年和2020年，綠茶集團翻台率分别為3.48次/日、3.34次/日、2.62次/日。在2021年前9個月，綠茶集團的翻台率達到3.32次/日，與上年同期相比有了顯著增長，但也還未恢複到疫情前的水準。
翻台率的降低可能有多重因素。一方面是疫情帶來的客流減少；另一方面，則可能來自于門店密度的提升稀釋客流；再者，是眼下中國餐飲大環境的變化，在社交網絡影響和年輕人對品牌愈發不忠誠的背景下，餐飲品類的潮流，也變得越來越像快時尚一樣難以捉摸，生命周期也在變短。購物中心的餐飲門店越開越多，不同細分品類的競争也愈發激烈。
從門店、收入規模等名額上看，綠茶餐廳與同為知名商場連鎖餐飲品牌的西貝、太二酸菜魚等存在一定差距。同樣計劃上市的西貝創始人賈國龍曾經披露稱，2019年其收入為60多億元，2020年為50億元，2021年則大約為55億元，目前其門店數量為369家。太二酸菜魚目前的門店數量為355家，收入約為20億元。
“綠茶餐廳在經曆虧損後屬于帶病上市。”中國食品産業分析師朱丹蓬曾經表示，“想通過上市來擴張，來突破發展瓶頸并不現實。港股多家餐飲企業因為在後疫情時代複蘇不及預期，股價出現大幅波動，這會影響市場對綠茶餐廳的判斷。”