毫無疑問，新能源汽車是去年整個A股市場“最靓的仔”。到了今年，它兇猛的上漲勢頭卻有些退潮。
3月3日晚間，A股新能源汽車龍頭比亞迪披露了2月産銷快報。公告顯示，2月，比亞迪新能源汽車銷量突破8.8萬輛，較去年同期的1.04萬輛同比暴漲753%。1-2月，比亞迪新能源汽車累計銷量達18.15萬輛，同比增長494.28%。
一面是新能源汽車銷量暴增，一面是它們的股價持續回落，一些投資者不禁要問：“新能源汽車股還能買嗎？”
比亞迪股價今年以來已下跌超13%
比亞迪2月新能源汽車
銷量暴增753%
在2022年開局之際，傳統車企與造車新勢力之間就展開了一場激烈的争奪。比亞迪是國内新能源汽車的領軍企業之一，它的銷售狀況在一定程度上反映了當下新能源汽車産業的景氣度。
根據比亞迪最新披露的2月産銷快報，2月比亞迪新能源汽車銷量8.8萬輛，同比大增753%。1-2月，比亞迪新能源汽車累計銷量18.14萬輛，同比增長494.28%。這其中，2月純電動汽車銷量為4.32萬輛，插電式混合動力車型銷量4.43萬輛。
有業内人士表示：“今年，比亞迪漢家族車型将會進一步壯大。2月，旗艦轎車漢銷量為9290輛，EV車型同比增長118.1%。目前，漢也是唯一一款在國内中大型轎車市場上，能與奔馳E級、寶馬5系和奧迪A6L銷量相當的車型。而即将上市的漢DM-i，很有可能會将漢的銷量提升到一個新的高度。”
除了比亞迪，根據各車企最新産銷快報，2月，上汽集團新能源汽車銷量達到4.5萬輛，同比增長48.42%；廣汽埃安傳遞量為8526輛，同比增長163%。造車新勢力方面，蔚來、小鵬、理想2月傳遞量分别為6131輛、6225輛和8414輛，同比分别增長9.9%、180%和265.8%。
新能源汽車銷量猛增，在一定程度上和國際油價接連上漲有關。受俄烏沖突持續更新影響，國内成品油價格今年迎來“四連漲”。國内多數地區的92号汽油正式邁入“8元時代”。按一般家用汽車油箱50L容量計算，加滿一箱92号汽油，将多花10元，加滿一箱95号汽油則要多花11元。
油價上漲，“有人歡喜有人愁”。“歡喜”的是新能源車主，“愁”的是燃油車主。在油價持續上漲的背景下，有部分燃油車主坦言：“再漲價就要開不起燃油車了。”一些新能源車主則淡定地表示：“早不開（燃油車）了，油價随便漲。”有人做過測算，如果将車輛正常保養費用計算在内，電動汽車每年的用車成本相較燃油車将節省近萬元。此消彼長下，現階段的新能源汽車銷量領先，也就相對可以了解了。
銷量猛增VS股價下跌
新能源汽車股還能買嗎？
新能源汽車産銷兩旺，景氣度較高，這是各方公認的事實；而在另一方面，今年以來新能源汽車股股價持續回落，不再像去年那樣廣受資本市場追捧，這也是事實。
還是以比亞迪為例。今年以來，這隻A/H新能源汽車龍頭股股價下跌超13%（在2月産銷快報公布後，昨日盤中跌逾5%），但它2021年的漲幅是38%，2020年更是高達308%。
類似的情況發生在新能源汽車産業鍊王者、“創業闆一哥”甯德時代身上。該股今年以來跌幅超過16%，2021年和2020年的漲幅則分别達到了68%和231%。最新資料顯示，海外最大中國股票基金安聯神州A股基金于1月減持甯德時代，減持幅度為10.56%。
為什麼新能源汽車股會出現如此鮮明的反差呢？答案藏在新能源汽車股的估值中。杭州相關券商投資顧問分析稱：“經過過去兩年股價的大幅上漲，新能源汽車的估值已普遍不便宜。對于新能源汽車高景氣度的預期，則已相應包含在股價之中。此外，新能源汽車補貼退步，以及上遊原材料漲價，都是目前新能源車股價下行的原因。”去年排名前20的基金中，超過半數與新能源主題相關、以去年的股基冠軍前海開源基金崔宸龍為例，去年由其掌舵的兩隻新能源主題基金——前海開源公用事業股票、前海開源新經濟混合A，均出現了收益翻倍的情形，而現在這些前期熱門“賽道股”普遍面臨一個估值回歸的過程。
那麼，新能源汽車股還能買嗎？這是一個基于産業信念度的問題。說得直白點，取決于你未來有多看好新能源産業鍊。3月1日，前海開源基金釋出公告稱，該公司基金經理崔宸龍近期已出資申購其管理的前海開源公用事業股票、前海開源新興産業混合、前海開源新經濟混合各50萬元，合計150萬元，且持有期不少于1年。對于自購的原因，崔宸龍表示：“一方面是考慮到基金打開了限購，另一方面是考慮近期新能源闆塊回調較多，但行業基本面情況優異，短期市場走勢與闆塊基本面背離較大，是以目前或是較好的中長期布局機遇。”
華夏中生代基金經理鐘帥同樣表示：“整個新能源産業鍊我現在還是比較看好的，之前經過過去兩年的大幅上漲，新能源闆塊很多公司估值比較高，且交易比較擁擠，全市場大量的公募基金頭寸都紮堆集中在這個行業裡。是以，當市場出現波動的時候，它向下殺得也很厲害。但是經過這段時間的調整後，新能源特别是新能源汽車産業鍊，估值其實已經到了相對合理、比較舒服的位置，現在至少應該是一個相對中期的底部。”
鐘帥補充道：“我們投新能源汽車行業更多是看到了至少在目前這個時間點上，它的産業化、技術已經實作了跟燃油車差不多，甚至非常接近的狀态。而且還可以看到後面持續的技術進步，比如今年續航1000公裡的新能源車基本上能出來。汽車的高度智能化也取得快速進步，國内新能源産品确實讓大家看到、感受到在朝越做越好的狀态發展。我們更需要關注，目前新能源汽車在國内或者全球處于怎樣一個滲透率水準？是不是還有巨大的空間？滲透率的水準是不是向上走？這個曲線是會平滑變化還是快速上升？當你對一個行業的宏觀圖景有了更多了解，具備了信心，其他東西都是短期的擾動。”
橙柿互動·都市快報記者 林司楠