核心産品價格下滑拖累業績 瀾起科技預計2021年歸母淨利潤同比降25％

每經記者：趙李南 每經編輯：文多

2月9日，瀾起科技（688008，SH）釋出2021年度業績快報，預計2021年度實作營業收入約25.6億元，同比增長40.49%；預計實作歸屬于母公司所有者的淨利潤約8.3億元，同比下降24.88%。

《每日經濟新聞》記者注意到，2021年度，瀾起科技的營收增長主要歸功于其津逮伺服器平台産品線，但該産品線的毛利率較低，同時，該産品線的毛利相較于2020年有所下滑。而占瀾起科技收入比重較大的互連類晶片産品線營收和毛利率皆在2021年度出現了下滑。

“報告期内公司主要利潤來源DDR4記憶體接口晶片進入産品生命周期後期，産品價格較上年度有所下降。”瀾起科技表示。

針對下一代産品DDR5，瀾起科技稱，DDR5相關晶片上量節奏還需要進一步觀察。參考DDR4記憶體接口晶片的滲透節奏，完成大部分滲透需36個月。

營收增長，利潤下滑

據公告，瀾起科技預計其2021年度的營業收入實作增長，但歸母淨利潤卻同比出現了不小的下降。

圖檔來源：瀾起科技公告截圖

瀾起科技的營業收入主要來自互連類晶片産品線及津逮伺服器平台産品線。

“經過前期的市場推廣和客戶培育，津逮CPU業務取得了突破性進展，津逮伺服器平台産品線2021年度實作營業收入8.45億元，較上年度增長2750.92%，毛利率為10.22%。”瀾起科技表示，“互連類晶片産品線2021年度實作營業收入17.17億元，較上年度下降4.31%，毛利率為66.72%”。

《每日經濟新聞》記者注意到，相較于2020年，瀾起科技的互連類晶片産品線2021年度除了收入下降之外，毛利率也有所下滑，2020年該業務的毛利率為73.22%。

而互連類晶片産品線之是以出現營收和毛利雙降的情況，主要原因為該産品線當中的拳頭産品“DDR4記憶體接口晶片”在2021年度的銷售價格出現了下降。

“同時DDR5相關産品在2021年第四季度才正式量産出貨，進而造成互連類晶片産品線的毛利率從上年度的73.22%降至2021年度的66.72%。”瀾起科技表示。

此外，2021年度，瀾起科技的研發費用增長、公允價值變動收益及投資收益減少、股份支付費用也對淨利潤起到了一定的負面影響。

DDR5相關晶片上量節奏還需觀察

伴随着DDR4逐漸進入生命周期的後期，瀾起科技新一代産品DDR5在去年四季度實作了量産。

“但由于DDR5是一個全新的産品，相關晶片的上量節奏還需要進一步觀察。”瀾起科技在此前的投資者調研中表示，如果參考DDR4記憶體接口晶片的滲透節奏，通常每一子代産品在上量後的12個月末滲透率可達到20%~30%左右，24個月末滲透率可達到50%~70%左右，36個月末基本上這個子代就完成了市場絕大部分的滲透。

值得注意的是，去年第4季度瀾起科技的業績增長顯著。

據瀾起科技公告，其2021年度第四季度實作營業收入9.69億元，環比增長11.64%，同比增長172.88%。其中，互連類晶片産品線2021年第四季度實作營業收入6.01億元，環比增長39.97%，同比增長76.55%，毛利率為69.21%。伴随着業績的回升，瀾起科技在2021年第四季度實作淨利潤3.17億元，環比增長54.78%，同比增長40.18%。

“随着公司DDR5記憶體接口晶片及記憶體模組配套晶片正式量産出貨，以及津逮CPU業務持續發展，公司2021年第四季度業績增長顯著。”瀾起科技稱。

據此前瀾起科技公告，目前DDR5記憶體接口晶片的競争格局與DDR4記憶體接口晶片類似，全球隻有三家供應商可提供第一子代量産産品，分别是瀾起科技、瑞薩電子和Rambus。

“公司在記憶體接口晶片上的市場佔有率保持穩定。在配套晶片上，SPD（指串行檢測集線器）和TS（指溫度傳感器）目前主要的兩家供應商是瀾起和瑞薩電子；PMIC（指電源管理晶片）的競争對手更多，在初期競争會更複雜。”瀾起科技稱。

對于瀾起科技DDR5的前景，海通證券在其研究報告中認為：“在Intel推出支援DDR5的伺服器CPU以及美光等存儲巨頭推出DDR5記憶體樣品的大背景下，我們預計公司DDR5記憶體接口及配套模組晶片将量價齊升，有望助力進一步提升公司市占份額，實作營收飛躍。”

西部證券也表達了類似的看法：“随着DDR5時代到來，記憶體接口晶片有望量價齊升。同時，公司DDR5世代記憶體模組新增配套晶片還可用于PC端，打開廣闊市場空間。據測算，記憶體接口+配套晶片市場空間有望超過20億美元，疊加公司市占率有望在DDR5世代中進一步提升，公司業績有望快速提升。”

每日經濟新聞