作者 ｜ 程潇熠
編輯 ｜ 康曉
出品 | 深網·騰訊新聞小滿工作室
1月27日，甯德時代最大的對手，南韓電池制造商LG新能源（LGES）在南韓交易所正式挂牌上市，開盤交易價為496美元，較250美元發行價上漲99%。
在美聯儲暗示加息、全球股市一片哀嚎的情況下，LG新能源收漲68%，市值達983億美元，一躍成為南韓首爾基準Kospi指數中第二大有價值的公司，僅次于三星電子。
LG新能源在2019年成為國産特斯拉電池供應商，2020年借着國産特斯拉銷量猛增的東風，上半年全球份額曾一度超越甯德時代。超越雖是短暫的，2020年下半年甯德時代又迅速奪回了全球第一的位置，但卻給了動力電池行業格局更多的遐想空間。
作為掌握全球動力電池市場20.5%份額，僅次于甯德時代，且赢過甯德時代的公司，LG新能源理所當然的被業界視為甯德時代的“頭号對手”。LG新能源CEO權英壽更是在今年放言，将在全球市場佔有率超過甯德時代，成為全球第一。
超越甯德時代的可能性，再加上LG新能源背後資金雄厚的南韓财團LG集團，共同促成了這次南韓史上規模最大的IPO。
畢竟，甯德時代總市值約1.3萬億元（約2041億美元），約為LG新能源上市前估值的的3倍，比中石油和中石化的總市值之和還要高。
市場對動力電池行業的無限遐想，使得這兩家頭部動力電池企業成為了中國A股和南韓股市的“定海神針”。1月27日晚甯德時代釋出“大超預期”2021年度業績預告，顯示淨利潤首次超百億元有望突破150億元大關，立刻被散戶投資者評為撐起了“A股的脊梁“。
1990年-2018年：格局幾經反轉
國内對LG集團的印象大多停留在LG手機，這個在2018年沒落以至于退出中國的手機品牌。但LG集團之是以能與三星、現代、SK并列南韓四大财團。除盈利規模因素外，更重要是，LG化學還是南韓舉足輕重的石化企業。
與彼時大多數創業故事類似，LG最初也是“小生意”起家。
1947年，40歲的具仁會借着南韓政府一系列輕紡工業的政策，創辦了“樂喜化學工業公司”（LG化學前身），生産乳霜、牙膏、肥皂、牙刷等日用品。基于日用品生産制造的需求，LG業務不斷延伸進石油化學領域，1967年，LG建立了南韓首家民營煉油廠。
上世紀80年代，南韓開始鼓勵發展化工産業。具仁會抓住了時代機遇，3年内建立4座大型石化工廠，并開始向全球出口化工産品。
1985年，日本化學家吉野彰發明锂離子電池，6年後由日本索尼公司率先應用于手機等移動電子裝置中，實作商業化。LG此前已經嘗到了能源生意的甜頭，看到锂離子電池的發展機遇後，從1995年開始立項研究锂離子電池。
LG的電池業務在初期走的格外艱辛，向内缺乏人才，向外日企不願合作，磕磕絆絆研究下來，1999年才實作锂電池量産。
同樣在1999年，未來萬億市值“甯王”的締造者曾毓群接到了香港新科集團執行總裁梁少康、陳棠華的邀請，與後二人合夥創立了他的第一家新能源科技有限公司（ATL）。注冊地放在香港，首家工廠設于東莞。
21世紀初，這兩家将在未來占據全球一半動力電池市場佔有率的公司，面臨截然不同的境遇。
LG短期看不到電池業務的盈利可能性，開始讨論電池業務的去留。最終還是LG第三代掌門人具本茂站出來表态，要堅持電池事業不放棄，重新開始更專注研發。
曾毓群的ATL則成功打入蘋果供應鍊，拿下1800萬個iPod電池訂單，營收飙升，一躍成為電池行業龍頭企業，一時風光無兩。
這一局面在2007年前後再次發生逆轉。
LG化學轉變思路，以電動汽車所需的锂離子動力電池為突破口，先後拿下本土現代汽車以及美國老牌車企通用汽車電動項目的電池訂單。電池業務有了新轉機。
然而彼時由于ATL在2003年快速擴大規模時期，過多引入外部投資資金，導緻創始團隊持股比例較小。在投資人高位套現離場後，ATL的大股東變成了香港新科集團母公司，日本TDK集團，成了一家由中國人操盤的外資企業。是以受限，無法在中國生産供新能源汽車使用的動力電池。
于是在2011年，曾毓群剝離ATL的動力電池業務，并在原有團隊的基礎上，于家鄉福建甯德，成立了甯德時代新能源科技公司(CATL)，專注做汽車領域的動力電池。
2015年到2018年中國啟動動力電池白名單政策，曾毓群抓住了時代機遇，迅速吞掉日本電池企業松下在國内的盤子，憑借國内新能源汽車領先于世界的高速發展，于2017年超越日本電池企業，和LG化學拉開差距，登頂并穩居全球動力電池市占率排行榜。
甯德時代董事長曾毓群曾說：“日本發明了锂電池，南韓把它做大，中國把它做到世界第一。”這句話可謂是對1990年到2018年，這28年間锂電池競争曆程的高度概括。
2018年-2021年：甯德時代、LG兩強争霸
LG的動力電池全球市占率排名能在2018年到2020年，短短兩年間從第四位蹿到第二位，甚至有與甯德時代分庭抗禮的資格，與現任LG掌門人具光谟大膽靈活的政策有關。
具光谟在2018年剛上任時就立刻制定了一項激進的擴張政策：2018年投資20億美元（約合人民币73億元）在中國南京建立濱江工廠，建設年裝配50萬輛以上高性能電動汽車動力電池生産線。2019年1月，追加投資10.25億美元，擴大南京新港圓柱電池工廠。
具光谟抓住了特斯拉與松下合作産生嫌隙的視窗期，憑借更高的成本效益和積極擴産計劃，打破了松下獨家供應特斯拉的局面，成為國産特斯拉的電池供應商。
2020年，LG化學迎來收獲期。國産特斯拉上市放量讓LG化學在中國市場佔有率激增。與此同時，LG化學長期布局的歐洲新能源汽車市場需求躍升，大衆ID系列、雷諾Zoe、現代Kona等車型暢銷，雷諾Zoe甚至2020年登頂歐洲新能源汽車銷冠。
大幅增長的收入讓LG化學在2020年扭虧為盈，電池業務收入規模直逼LG化學主業——石化業務。具光谟看到新能源行業的未來前景，做出又一重要決策：2020年12月，LG化學電池事業部拆分為獨立全資子公司LG新能源，準備上市融資。
LG化學電池事業部負責人金鐘現就任LG新能源CEO時立下目标，2021年銷售額要達13萬億韓元（約合人民币767億元），2024年銷售額超30萬億韓元（約合人民币1770億元），成為全球領先的能源方案提供商。根據招股書披露，LG新能源在去年三季度已提前完成第一個年度目标。
來源：光大證券
LG新能源的雄心壯志在2021年連受兩輪打擊。
從2020年末到2021年，LG新能源合作車企通用汽車和現代汽車頻發車輛自燃事故。現代汽車被200名車主集體訴訟，要求賠償。通用汽車迫于壓力，宣布召回從2016年生産的所有雪佛蘭Bolt EV，約14萬輛，召回了約6萬輛2017年-2019年生産的雪佛蘭Bolt電動汽車。
LG新能源上市工作被迫暫停，産品安全品質備受質疑。兩家車企最後的調查結果顯示，LG新能源提供的電池産品确實存在有起火風險的制造缺陷。是以，LG新能源承擔了大頭賠償及召回成本，向現代汽車賠償了約9800億韓元（約合人民币56億元），向通用汽車支付了高達19億美元（約合人民币122億元）賠償金。
原LG新能源CEO金鐘現是以下台，LG新能源當即組織董事會、臨時股東大會，任命LG集團副會長權英壽擔任LG新能源新一任CEO。
下一個時代
巨額賠償拖累了LG新能源的财務報表，去年三季度2.14億美元的盈利變成3.18億美元的虧損。即便如此，資本市場在LG新能源重新開機上市工作後仍熱情不減。
南韓KB證券稱，1月1日至1月10日期間，即LG新能源開始接受投資者認購期間，新開立的賬戶數量較一個月前同期增長了近200%。
LG新能源CEO權英壽更是在1月10日的IPO媒體溝通會上，給投資者們投喂“定心丸”，放言LG新能源将在全球市場佔有率超過甯德時代，“成為全球第一”。
根據SNE Research資料，去年1-11月，LG新能源占據全球20.5%的動力電池電池市場，僅次于甯德時代的31.8%。權英壽稱LG新能源還有約2200萬億美元積壓訂單。“我們與甯德時代的利潤差距将大幅縮小。”
1月19日，LG新能源面向散戶的IPO認購申請當天結束，累計認購額和認購人數均創下南韓最高紀錄。此外，LG新能源還從1988家國内外機構投資者處獲得了約12.8萬億美元的認購，同樣重新整理曆史記錄。
上市之後，LG新能源能補足自身盈利能力不強的短闆，補充更多資金彈藥用于擴産，也将在海外市場對甯德時代形成更大的威脅。
今年1月25日，LG新能源與通用汽車宣布投資26億美元（約合人民币164.5億元），在美國建立第三家合資動力電池工廠，計劃于2025年初實作一期量産，有望滿足約70萬輛高性能新能源汽車的需求。
截至目前，LG能源在中國、南韓、美國、歐洲、印度尼西亞均有生産基地布局，而甯德時代此前産能集中在中國，近幾年才逐漸在海外建廠。等海外新能源汽車銷量上量後，LG新能源或将進入新一輪收獲期。
動力電池戰争才剛剛開始，不論是電池廠商還是整車廠都已經看到了這場能源革命蘊藏的巨大機遇。特斯拉、大衆、長城、吉利等車企選擇下場參賽，二線動力電池廠伺機而動。誰都有機會翻身成為下一個時代書寫者，在這場需貼身肉搏的競賽中，比實力、比資金，更比膽氣和賭性。
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