中國掘金“印度制造”投資熱短期遇冷 後疫情時代仍有合作空間

中國與印度同是人口超過10億的大國，印度潛在的龐大市場及發展“印度制造”的鼓勵政策，曾吸引了中國上千家企業前往投資。

據印度中國商會《中資企業在印度發展報告（2021年版）》（下稱報告），兩年時間裡，由于印度新的投資政策限制等原因，在印度的中資企業已從2019年年底的超過1000家，減少到2021年10月底的約700家。

報告預計，未來四五年，印度将成為全球人口最多的國家。一位印度中資企業的高管向第一财經記者表示，中國企業要成為真正的跨國公司，不可忽略印度市場的機會，開拓印度市場必須有耐心和長遠打算。

政策與疫情使投資印度有所放緩

近年，小米、OPPO、vivo等中國手機品牌在印度市場取得較大份額；TCL華星、海爾、美的等中國面闆及家電企業紛紛增加在印度的投資，建設新的産業園和生産基地。但在2020年之後，中資企業想到印度投資不再像以往那麼容易。

一位中國電子企業的高管今年1月18日向第一财經記者表示，在印度發展沒想象那麼順利，主要是投資問題。與當地合作夥伴在業務層面合作順利，後來與對方談設立合資工廠，可以不控股。但是資質材料遞交兩三年了，由于印度出了新政策，一直沒批下來。

從2020年起，這家中國電子企業每年拜訪印度駐華總領館，以及邀請對方到中國工廠參觀，每年雙方接觸兩三次。但是投資印度的願望始終沒達成。不過，其印度合作工廠已從2017、2018年的散件組裝起步，發展到目前年産彩電超300萬台，可組裝整機和模組。

這家中國電子企業向印度合作工廠派駐了十多名員工，包括管理、技術和供應鍊骨幹。當地老闆賺到錢，也樂意合作。最近印度有關方面要求小米補繳約65.3億盧比（約5.6億元人民币）稅款，上述中國電子企業高管擔心這對中國品牌、中國企業在印度的發展帶來影響。

據報告，至2019年年底，在印中資企業超過1000家。自2020年4月起，受印度出台相關政策（來自印度陸地鄰國的投資需政府審批）的不利影響，在印中資企業經營、投資環境發生變化，一些中資企業選擇離開印度。據不完全統計，至2021年10月底，在印中資企業總數約700家左右。

印度市場近兩年發展面臨增速放緩。2020年印度智能手機出貨量比2019年減少2%。疫情也讓印度彩電市場這兩三年增速放緩，從四五年前每年銷量增長20%-30%至約1200萬-1500萬台左右的規模，到近兩年銷量增速降至個位數，甚至負增長。

受疫情影響，TCL印度項目也延後了。2018年12月，TCL印度模組整機一體化智能制造産業園動工，輸出從屏到整機的産業鍊能力，也是TCL華星的模組業務首次進軍海外，看中印度作為全球第三大彩電市場和第二大手機市場的機會，原計劃2019年四季度投産。

奧維睿沃（AVC Revo）進階研究經理榮超平告訴第一财經記者，TCL印度模組整機一體化工廠2021年11月量産，具備800萬台的彩電年産能。松下2021年3月前結束了在印度等地的彩電生産，從2022年開始将在東南亞和印度銷售的低價電視的生産外包給TCL，主要由TCL印度模組整機一體化工廠來承接。

2018年印度提高液晶電視面闆進口關稅，三星關閉印度彩電工廠，将産線搬至越南。榮超平說，創維在印度的合作工廠，生産創維電視，并為三星等做代工。南韓品牌在印度銷售的高端電視多由中國工廠代工再轉口到印度，低端電視則由印度中資工廠代工較多。

印度的冰箱、冷櫃市場亦因疫情而收縮。據産業線上向第一财經提供的資料，印度冰箱冷櫃市場2019年銷量超1700萬台，增速連續多年在10%左右，近兩年由于疫情影響，規模下降至約1400萬台。印度冰箱、冷櫃市場由于貿易保護等原因，絕大部分在印度本地生産，主要生産企業有LG、Samsung（三星）、Whirlpool（惠而浦）、Haier（海爾）、Godrej等。

印度制造冰箱和冷櫃的上遊供應鍊依然從中國等地進口，特别是壓縮機、發泡料等核心部件和原材料依賴進口。産業線上預計，随着疫情好轉，印度制造業仍将快速成長，主要是由于印度市場冰箱和冷櫃的滲透率依然較低，市場規模處于快速成長期。

開拓印度市場需有耐心和遠見

盡管近兩三年進入印度市場會遇到障礙，但較早進入印度市場的中資企業已開花結果。

中資手機品牌自2015年開始進入印度發展，以小米、OPPO、vivo、傳音為代表的中國品牌到2020年底占據印度智能手機市場75%的份額。2020年四季度，小米、三星、vivo、realme、OPPO分别居印度智能手機出貨量前五，市場佔有率為27%、17%、17%、12%、11%。

中國手機供應鍊的龍頭企業基本已在印度設廠，印度本地采購額占比達20%，2024年預計将達50%。小米帶動合作夥伴在印度設廠，如組裝貼片代工廠富士康、緯創力、比亞迪、聞泰、光弘等，顯示模組企業TCL華星、聯創等，還有攝像頭模組、充電器、電池、資料線、殼料、夾具的企業。OPPO、vivo在印度各自購買了1000畝地建工業園，OPPO工業園已投産，vivo租賃工廠、工業園正加緊建設，它們高峰時需分别雇用15000名印度人。

2020年，印度開始受到新冠肺炎疫情影響，2019年前進駐印度的中國手機工廠産能隻是正常狀态下的三分之二；2019年後進駐印度的中國手機工廠，有的租下廠房，有的在裝修，有的裝置剛剛搬進，到2021年10月約有20家類似情況的工廠進退兩難。

中國白家電龍頭進入印度也較早。海爾電器（印度）有限公司2004年成立，去年擴産。第一财經記者獲悉，印度海爾生産并銷售冰箱、冷櫃、洗衣機、家用空調、商用空調、電視、微波爐等。2017年11月，印度海爾工業園在浦那的擴建項目投産，工業園年産量達207萬台，不僅滿足印度本土需求，還可出口至南亞、中東、非洲、澳洲、南美洲等地區。

2021年7月，位于印度北方諾伊達地區的海爾智家工業園投産，海爾當年還在印度新增20個體驗中心。海爾智家（600690.SH）去年半年報稱，2021年上半年在南亞市場實作銷售收入39.26億元、同比增長44.9%；其中，在印度的市場佔有率持續提升，克服疫情挑戰以確定印度北部工業園年底投産，印度兩個工業園可以更好滿足訂單需求。

美的集團（000333.SZ）副總裁王建國2021年12月30日向第一财經記者表示，印度最近一年多疫情嚴峻，但是印度空調産業鍊投資非常多。據了解，開利美的印度合資公司2012年設立，空調年産能約70萬台，實作研産銷本地化，美的、開利品牌家用空調印度業務近年複合增長約28%。開利美的印度合資公司2014年開始盈利，已進入印度空調市場前五位。

作為家電上遊改性塑膠的方案商，金發科技（600143.SH）也在印度設有分公司。金發科技華東營運部負責人沈紅波告訴第一财經記者，金發科技在2013年收購了印度最大的改性塑膠廠，目前一年大概有10萬噸銷售，主要是汽車類材料，供給鈴木等日系汽車企業。

中資工程機械企業在印度也發展較快，三一重工（600031.SH）是一個縮影。三一把印度作為第一個海外投資市場，欲輻射南亞、中東、非洲等地區。三一重工印度私人有限公司2002年創立，2006年在浦那投資6000萬美元建立工業園，2009年投産，集合研産銷及服務功能，可年産1000台裝置，2019年收入21億元人民币（下同），2020年由于疫情影響收入為19億元，預計2021年實作銷售收入30億元以上。三一也正在印度發展本地供應鍊。

上述印度中資企業的高管向第一财經記者表示，印度有13億多人，是世界上人口第二大國，從企業發展的角度看，必須到印度去發展。而在戰略市場，一定要有生産基地、研發基地。大企業想成為跨國公司，必須在印度紮下根來，才能長治久安，做貿易不可持續。

“印度市場、印度制造，不一定像中國市場、中國制造發展得那麼快。”這位印度中資企業的高管說，“沒有耐心，沒有長遠打算，很難适應印度市場”。雖然印度勞動力便宜、生活成本較低，但是由于文化、制度的差異，效率不如中國。中國企業在印度發展要“抱團出海”、“抱團取暖”，關鍵是供應鍊上下遊一起協同，因為印度供應鍊還需大力幫扶。

前述中國電子企業的高管也表示，正不斷想辦法，提高印度本地化的配套水準，如指導印度合作企業如何生産紙箱、泡沫，告訴它們原料從哪裡買，有的從中國進口，有的從越南、馬來西亞進口。“中國企業如今在印度培養當地供應鍊，有點像上世紀80、90年代日本和南韓企業到中國設廠、教中國企業加工，材料從日本、南韓進口，兩者的情況有相似之處。”

後疫情時代如何掘金“印度制造”

中國駐印度使館經商處參贊陳貴華在報告前言中表示，2021年前9個月，中印兩國雙邊貿易額已達900億美元，全年有望突破1000億美元，将創曆史新高。中國和印度同為重要的新興經濟體，開展經貿合作交流，尋求共同發展，實作共赢，有益于兩國的發展與繁榮。

在中國近年對印度投資下滑的情況，2021年中印雙邊貿易額仍大幅增長，顯示兩國經濟較強的互補性。據商務部網站，2020年中國大陸和香港地區私募股權及風險投資對印度投資規模僅9.52億美元，同比銳減72%。自2020年4月印度對陸地邊境接壤國家投資采取政府審批措施以來，截至2020年年底，超過150項來自中國實體的投資申請仍處待定狀态。

第一财經記者從中國機電進出口商會獲悉，中國從印度進口貨物的金額，2020年209.5億美元、同比增長16.48%，2021年281.5億美元、同比增長34.37%；中國向印度出口貨物的金額，2020年667.2億美元、同比減少10.83%，2021年975.3億美元、同比增加46.18%。

據報告，目前印度人口總數約為13.8億人（2020年資料），全國平均年齡僅26歲。與中國相比，印度擁有更廉價且更年輕的勞動力。2021年，印度近三分之二的人口成為适齡勞動人口，超過中國成為世界最大勞動力市場。目前印度普通勞工工資隻有中國同行的1/4到1/5。

一方面“印度制造”需要海外投資，另一方面中國企業擴大再生産需要勞動力和市場。中國對印度的主要投資領域包括汽車、制藥、電子商務、電信裝置、手機、家電、電力裝置、鋼鐵、工程機械等。截至2020年3月，中國汽車制造商已在印度投資超過5.75億美元。

南韓企業這兩年加大了在印度的投資。如，三星電子在諾伊達營運着世界最大的智能手機工廠，在欽奈有生活家電工廠，還在印度擴大研究開發中心和手機産能，三星顯示也在諾伊達投資5億美元興建OLED模組工廠。印度有12億手機使用者，約40%仍在用功能手機，是智能手機的“藍海”市場。三星想從小米手裡重新奪回印度智能手機市場第一的位置。

未來4至5年，印度人口将超過中國，進而成為世界上人口最多的市場，中資企業開展在印度的投資經營，面臨着曆史機遇。但是，中印今後的經貿合作發展不一定會一帆風順，有關專家建議中資企業做好各項應對準備。

首先，印度有28個邦，每個邦都有獨立的具地方特色的管理模式，印度中資企業應注意與企業所在地的邦政府加強交流、建立良好的工作關系，争取邦政府協助解決企業困難。

其次，按照目前印度相關規定，中資企業無法參與印方相關項目建設投标，亦無法與印方企業組成聯合體參與投标。在此情況下，在印中資企業可考慮與合适的印方企業成立合作企業，按照分工，由印方人員出面開展相關經濟活動。

另外，印度市場潛力巨大，中印兩國經濟互補性強，中資企業投資印度，應認清潛在風險，并結合自身實際情況，做好赴印投資風險研判和防範工作。而中資企業在投資印度過程中，可适當提高屬地化程度，同時還應認真履行依法納稅等社會責任。

印度大力推動“印度制造”，美國、日本、南韓及一些中國台灣企業看好印度未來市場潛力，紛紛增加對印度的投資。前述中國電子企業高管認為，“看待印度制造要有正确的心态”。印度有人工成本、市場潛力優勢，不過印度勞動力的技能和效率均有待提升。短期内，“印度制造”不會威脅到“中國制造”。從中長期看，“印度制造”可能會是強勁的對手。

“遠親不如近鄰”，前述印度中資企業的高管則樂觀認為，中印兩國有很長國境線重疊，短期受到一些政策障礙影響，長遠看好中印經貿的合作。2020年，印度經曆疫情的嚴峻挑戰而鎖國90天，2021年經曆了第二波疫情肆虐，印度GDP增速仍可達9%左右，印度市場的潛力和人們求生的能力将是投資熱點所在。