奈飛電話會：重點聊了聊廣告、賬戶付費共享的前景

以下為 $奈飛.US 1Q23 電話會紀要，财報點評可參考《白嫖黨難打，熟透的奈飛 “飛” 不動》

Q1：關于最近大範圍的調價行為，這是一種類似 2021 年在印度實行的地方性政策？還是為了推動付費共享和廣告支援計劃的成功實施？

A1：我們在過去幾個季度裡進一步完善我們的定價政策和盈利政策。2016 年我們在全球釋出的時候，（定價政策）基本上是一種粗略的方法，也不是特别複雜。是以，我們把這次調價看作是我們進化的下一步，即更好的産品契合、市場契合、定價契合，目的是增加我們在這些市場的滲透以及擷取更好的中長期收入。

但我們想強調的是，這一變化帶來的影響并不是短期内可見的——調價覆寫很多國家，但影響隻占收入不到 5%，是以我們更加希望其長期能夠使我們受益。我們可以舉一個例子，就像我們在印度看到的一樣，去年我們在印度的價格下降了 20% 到 60%，而使用者粘性增長了 30%，付費遊戲的淨收益增長非常快。至于收入，外彙中性收入增長從前年的 19% 加速到去年的 24%。我們并不是說每個市場都會這樣發展，但這的确是成功的表現。

Q2：關于新推出的密碼共享的新措施，能提供最先推出的加拿大地區的使用者流失率、留存率和轉化率嗎？

A2：這一新措施對我們來說是一個重要的轉變。是以我們正在努力確定我們做得很好，盡可能充分地思考。這最後一組國家的推出進展得很好——也許最重要的是，在發展方向上與我們在拉丁美洲看到的情況一緻。

這很像是價格上漲——我們看到了最初的退訂反應，然後我們以此為基礎在會員和收入方面努力，賬号共享借用者注冊自己的網絡賬号，現有會員為他們想分享的人購買額外的會員服務。

是以，在這些新國家看到一緻的結果是一個強有力的驗證，因為它們彼此有着不同的市場特征，也不同于最初的拉丁美洲推出的國家。

你提到了加拿大（最先推出新措施的地區），相對于推出之前，我們現在已經恢複到積極的使用者和收入增長。是以，這有力地證明我們已經找到了一種方法可以應用于許多具有不同市場特征的國家，包括我們收入最高的國家。

我們也從最近的一系列釋出中學到了一些我們可以做的改進，比如在旅途中也能随時通路 Netflix，以及確定我們有良好的工具讓他們管理他們的帳戶和裝置。

總而言之，基于這些結果，我們覺得最好多花一點時間，把這些經驗教訓結合起來，盡可能地為會員順利過渡，我們認為這種方法也最有利于長期業務目标。是以，我們将廣泛推出這個新的改進版本，包括第二季度在美國推出。

Q3：在第二季度全球其他地區展望如何？關于定價的想法，是否傾向于将目前的賬号借用人轉化為訂閱者？

A3：我們在第二季度的更新推出将是非常廣泛的，包括美國以及許多其他國家。我們保留了一些我們認為應該采用不同政策的國家的權利。但我想說的是，考慮到收入确認的角度，我們的絕大多數國家将在第二季度推出。

在定價方面，我們将根據市場基礎來決定，但很明顯，我們測試了不同的定價。然後我們将在拉丁美洲接受測試，這将讓你了解我們是如何思考什麼是最佳定價的，特别是在更富裕的國家和國家。

然後在偏好方面，我們所要做的是真正支援多元化的選擇，這方面沒有偏好和刻意引導。這給了使用者一個選擇不同套餐的機會，借用他們認為适合解決方案的賬戶，例如有人想為家庭成員購買 Netflix 之類的——我們希望那個額外的成員也能到位。我們并不是試圖從單獨一個角度來考慮長期的定價來滿足這些客戶的選擇目标，以及考慮長期的收入優化。

Q4：關于密碼共享措施是否帶來成本邊際增量，似乎内容分發和營銷支出已經在目前的經營費用中，是否有其他增量成本？如何看增量利潤率？會不會再投資？

A4：除了一般的資源配置設定之外，沒有其他的東西了。我不會說這裡有真正的增量成本，但當然，我們總是想要再投資。正如你所看到的，我們希望重新加速收入增長，這就是我們現在所走的道路。在我們這樣做的時候，我們想要平衡逐漸增加的利潤。你可以在我們的指南中看到，我們希望将全年利潤率提高到 18% 到 20%，但要與我們之前的巨額獎金。是以，為我們的會員重新投資越來越多的娛樂活動，推動更多的娛樂，更多的價值，最終獲得越來越多的會員，然後建立一個真正龐大的和有利可圖的業務。

Q5：關于廣告業務，奈飛公司似乎在電視廣告方面擁有巨大的優勢（因為增量成本不多，創收基本都可以算做收益），并且考慮到有限的廣告負載，優質視訊内容，你的巨大影響力和與一些相當難以觸及的人口，以及從線性到流媒體的大規模轉變，你的地位是令人羨慕的。

話雖如此，你似乎在推出廣告時非常謹慎。到目前為止主要有那些經驗教訓，可能的增長阻力有哪些？

A5：正如你所說，由于你提到的原因，我們對長期機會非常樂觀。但坦率地說，這是一個逐漸建設的過程。它遵循我們在許多其他領域使用過的一個非常相似的過程——我們一邊學習，我們疊代，我們發現有這種方法基本上會産生偉大的長期結果。

是以我想說的是，在我們今天，我們有很多工作要做——繼續開發支援廣告商的功能。我們正在推出測量和驗證，但我們有一個更大，更長的路線圖，我們必須去做。我們正在與微軟合作，提高我們的進入市場和銷售能力。

你已經看到我們增加了程式化的私有競價市場，随着庫存的增加，為廣告商提供了更多的購買方式。然後我們也在努力改善面向消費者的方面——我們在廣告計劃中添加了更多的功能、我們正在為會員們帶來更好的體驗。

通過這種過程，我們期望這些疊代，我們試圖盡可能快的同時明智和深思熟慮的業務，真正在一段時間内成為一個重要的，高物質和高利潤豐厚，高利潤的業務。但還有很多事情要做，我們正在努力保持一個快節奏，但也有一個深思熟慮的步伐。

Q6：關于建立廣告技術能力的媒體報道，能提供一個關于計劃、時間架構和成本的概述嗎？

A6：我想說的是，我們有在這個領域創新的雄心，很多創新是考慮一個适合會員的經驗，考慮什麼是正确的時間播放廣告，類似的事情。但我也想說的是，我們現在建構一個業務模式，正在做很多工作，遵循一條良好的道路建立一個大業務，當你考慮驗證、測量，在程式設計上做什麼等等。這些都是一件相對簡單的事情。是以我們正在做的很多工作都是在這個領域進行的。

關于成本，以及它如何影響我們的整體财務狀況，我們的收入和我們的增量利潤貢獻，我們可以以一種非常健康的方式做到這一點。這就是我們的發展方向。是以，是的，這是有一些成本的，無論是基于與微軟合作的成本，還是基于我們的能力，人員和技術能力的建設成本——但這些都很容易管理。我們還談到了一些内容成本，因為我們繼續在上個季度我們提高了計劃的内容平價水準，這很好。是以這大約是實作了95% 以上的觀看平價，這也是一個巨大的進步。

是以我們繼續前進，但這都是在一定程度上，我們認為不僅是更好的成員與一個較低的價格選項，但更好的對我們的業務，我們認為我們可以做，我想認為它像50% 或更多的增量利潤貢獻業務。

Q7：關于談到下個月的廣告，現階段已經引入了 Standard 的服務了，未來有計劃引入 Premium 服務嗎？目前期承諾在秋季到來時，你會有多少規模？

A7：關于你的第一個問題，我們一直在考慮并努力改善定價結構。我們有兩個目标：

第一，我們希望擁有廣泛的消費者，理想情況下，越來越廣泛的消費者能夠以合适的價格和相應的功能獲得我們的精彩内容。

第二個目标是考慮優化長期收入。一個很好的例子是基于我們的廣告計劃的經濟效益，基于我們已經看到的标準和進階服務的切換，帶來經濟模型的優化。

我們已經更新了廣告計劃的功能，包括視訊分辨率或視訊品質和并發流的數量，因為我們認為它支援這兩個目标。這就是一個很好的例子。我想說的是，我們已經——我們将像往常一樣繼續評估，你以前看到我們在這個領域的行動，但我們今天沒有什麼補充的。

然後就規模而言，很明顯，我們每天都在增長并将尋求繼續增長，但我們不會宣布或設定目标，或者我們預期的預測。

Q8：能提供關于廣告 ARPU 目前所看到的細節嗎？

A8：總的來說，我們對我們的每個成員的廣告表現感到滿意。

它比我們整體的總體基本計劃要高，就像你說的，在美國，它實際上甚至比我們的标準計劃還要高。是以我們，我們真的很喜歡我們現在的軌迹。

就像我說的，這是一種勝利，因為對我們的會員來說是一個價格較低的選擇。這既是增量收入，也是企業的增量利潤。是以它讓業務更強大，當然，我們可以再投資越來越多的娛樂。是以我們喜歡這條路。

但現在還為時過早。我們隻過了幾個季度，是以我們将來會得到更好的回報。正如之前所說，更好的定位和測量，更好的工具和購買選擇。我們認為所有這些都将建立在此基礎上。這将加強我們正在建立的優質 cpm 廣告網絡。

Q9：關于資本回報和自由現金流，你确實提高了自由現金流指導，但今年你保持了利潤率不變。目前你的長期利潤率增長或預期是什麼？能提供任何更新嗎？

A9：我們從來沒有提供過關于利潤率的長期指導。但是，我想說的是，我們已經進入了一個我們對現有業務感到滿意的地方。這是一個很棒的商業模式。該業務的規模有超過 300 億美元的收入，健康的利潤率，不斷增長的利潤率，不斷增長的自由現金流。這是一個起點，正如我之前提到的，當我們加速收入，提高這些利潤也再投資回業務，回到會員基礎，我們覺得我們今天是如此的小規模。

我們在最近的收益電話會議上談到了，我們認為大約 5% 的消費者直接消費在娛樂領域，我們今天主要是在電影、電視和遊戲領域。當我們隻考慮可用的會員人群，今天那些超過 10 億的寬帶家庭大約 4.5 億至 5 億是電視連接配接的家庭，而我們現在大約隻有 2.3 億左右的付費使用者，對吧？這就是為什麼我們如此專注于付費分享，然後讓我們的業務和我們帶來的價值更好，帶來更多的會員。這就是我們的努力目标。

從長遠來看，現在的利潤率不是短期上限。有很多代理中介平台，在娛樂服務和網絡的規模傳統上已經遠遠高于我們大約 20% 的營運利潤率。

是以我們相信我們還有很長的路要走，我們有一些固有的優勢。我們是一個真正的全球娛樂網絡，也許是第一個，擁有真正健康的領先參與和真正可擴充的内容模式。是以我們相信我們還有很長的路要走，但目前還沒有真正提出更具體的指導方針。

就像我可以加一個例子——全球業務的規模一樣，我們的每一個重要内容都從本地的勝利開始。然後成功，他們獲得區域性，然後他們獲得全球巨大的成功，當我們正确的時候，所有額外的觀衆沒有邊際成本。增長利潤率甚至超過我們今天的潛力非常非常高。

Q10：能給我們介紹一下你的資本回報計劃的最新情況嗎？能告訴我們你對長期資本回報的看法嗎？

A10：我們很高興在第一季度達到完全的投資級。是以這對公司來說是一個很好的裡程碑。你是對的，我們的資本配置理念沒有改變。是以，我們的目标仍然是保持相當于大約兩個月的收入的最低現金。

根據第一季度的資料，最低現金金額約為 54 億美元。本季度末，我們的資産負債表上有大約 78 億美元的現金，是以我們确實有大約 24 億美元的超額現金。這就是為什麼我們在信中表示，我們的股票回購将在這一年中加速。

Q11：如何為潛在可能的創作者罷工做準備？

A11：首先要說，我們尊重作家，尊重 WGA，沒有他們我們不能在這裡。我們不想要一個罷工。上次發生罷工時，這對創作者來說是毀滅性的。這在這個行業裡真的很難。這對支援生産的當地經濟來說是很痛苦的，而且對粉絲來說也非常、非常、非常糟糕。

是以如果有罷工，我們想要努力確定我們能找到公平公平的交易，這樣我們就可以避免。但如果有一個，我們有大量來自世界各地的節目和電影，我們可能會比大多數人更好地服務我們的成員。

我們真的不希望這種情況發生，但我們必須做出最壞的計劃，是以我們确實有一個相當強大的發行版本來帶我們進入很長一段時間。但為了澄清一下，我們已經站在談判桌中，我們将試圖找到一個公平的解決方案，這樣就不會有罷工。

Q12：預計未來幾年的内容支出會如何變化？你已經有了 170 億美元的節奏了，它是依賴于收入的增長嗎？能給我們一些你的想法嗎。

A12：是的，這取決于收入的增長。還要記住，收入或内容支出的方式，是初始制作和傳遞。我們還在努力，或者通過或關閉那些冠狀病毒爆發後打開的閘門，是以這确實會——讓内容花費得有點粗糙。我們預計到 2024 年将回到 170 億美元左右的水準，而增長率肯定取決于收入的增長率。

我們說過，在 2022 年到 2024 年的幾年裡，我們平均會保持在 170 億美元左右，但除此之外還有一個巨大的娛樂市場需要追求。是以，随着我們重新加速收入，我們看到了很多機會成為觀看、參與的商業機會。是以我們希望能在那裡，我們隻需要建構它。

Q13：對重新審視電影政策有什麼想法嗎？在戲劇作品和發行方面，你在奧斯卡獎上取得了很大的成功。那麼，這對你有什麼改變嗎？你最近也對這個部門進行了重組，有什麼可解讀的嗎？

A13：電影部門做得很好。他們真的在制作一些很棒的電影。正如你所指出的，奧斯卡獎的成功是巨大的。但比這更好的是，那些大獲獎的電影也非常非常受粉絲歡迎。是以這是獲獎的好評，非常受粉絲的歡迎，甚至，就像我說的，《西線無戰事》中皮諾曹當然就是這樣，我們真的為混合的電影感到驕傲，因為它們受到了影迷的喜愛。

是以我們對在電影方面的投資真的很滿意。當然，我們正在努力改進它，就像我們處理我們所有的電影一樣。但我們的發行政策，請記住，有很多方法可以創造和收集對電影的需求。

開車送人們去看劇院根本不是我們的事。我們創造了這種需求。我們向我們的會員收取我們的訂閱服務的需求。我認為擁有大量理想的新内容，包括第一個視窗的劇情片，可以為我們的會員帶來價值，為業務創造價值。是以，除了努力繼續為我們的成員改進電影，并在被喜愛和觀看的電影中引起轟動之外，遊戲中沒有任何重大變化。

我們相信，這真的是一種傾向于我們為會員提供價值的優勢。但由于我們的規模，我們的規模有超過 2.3 億付費會員的平均收入，它提供了投資這些大型電影的機會，把他們帶給我們的會員。它隻是另一個或區域，各種各樣的内容，必須觀看的内容和娛樂。是以這真的是一種優勢。

Q14：直播政策是如何演變的？克裡斯·布洛克大受成功，但直播存在一些技術問題。現場直播是一個巨大的廣告驅動力嗎？你需要投入更多的資金來加強你的技術能力嗎？

A14：首先我想說，我們真的很抱歉讓這麼多人失望了。我們沒有達到我們所期望的為會員服務的标準。從技術角度來看，我們有了基礎設施，我們隻有一個漏洞，我們在 3 月份實施了一些改變，試圖提高了直播性能。

我們隻是在内部測試中沒有看到這個錯誤，因為隻有當我們讓多個系統在數百萬人的負荷下，它才變得明顯。

是以我們讨厭這些事情發生，但我們會從中吸取教訓，我們會變得更好，我們确實有我們需要的基本基礎設施。我想說的是，好消息是，最終有 650 萬觀衆觀看并欣賞了這個節目。

我們說過，我們想要一個創意的直播現場，當它幫助内容本身就會是一個将會引起新聞和轟動的重聚秀。當人們可以一起享受它的時候，它真的會玩得更好。當然，克裡斯·洛克的站立秀上演得如此精彩，因為人們對他在那一集裡要說的話非常期待。是以當我們有機會做這樣的項目時，我們喜歡我們可以選擇去做。正如之前所說，我們非常失望，不能首先看到所有想要它的直播産品，因為愛情是盲目的團聚。但我們非常激動，人們喜歡這個節目。它确實表明了人們對該品牌的喜愛，以及人們對 Netflix 上那些無劇本品牌日益增長的喜愛。其中一些将是活的。我确實認為，有時這些以結果為導向的節目在現場直播中效果更好，它們确實會産生很多對話。但請記住，就像我是克裡斯·洛克一樣，大約 90% 的觀看都是發生在之後。但這并不能改變這是當它現場發生時的一個大事件的事實。

我們目前還沒有在現場直播中做廣告。

Q15：關于密碼共享的問題，潛在的會員的轉化率是多少？

A15：那些賬号借用人代表了有一定技術素養的人，他們使用 Netflix，需要知道如何使用智能電視、寬帶接入。并且，他們顯然已經享受過我們的服務。

這些人有人看我們的節目和一個普通的付費賬戶一樣多，是以這些粘性較高的人很有可能被轉化。但我們也會看到一種情況，在高觀衆滲透市場（像美國），有些人不會轉換，但他們将成為我們可以通過改進我們的産品，推出更多驚人的電影、電視劇和遊戲，最終讓這些人成為我們的會員的一部分。

Q16：回到廣告領域，你最興奮的廣告功能是什麼？

A16：在這種廣告模式下，我非常興奮，還有我們真正需要做的工作，我也很興奮，因為我們如何變得更大規模。有一些稅，其中有很多是關于測量，驗證，目标定位，擴大廣告商購買的方式。是以我對這些作品的商業回報感到興奮。

但是當你從技術産品體驗的角度來看，我對什麼感到興奮呢？這就是我認為我們有機會将一個完全可尋址、完全可定位、完全确定性的高端廣告流媒體系統的具體特征帶到這個世界上。這意味着我們可以做很多事情，我們如何關聯與某些節目相關的品牌。它考慮的是如何定制使用者體驗以滿足使用者目前的需求，而不是一個适合飛行廣告的所有規則。是以我們可以繼續追求一條驚人的創新路線，坦率地說，我們将繼續追求多年。我們甚至不知道所有這些東西都是什麼，因為我們主要會與廣告商和會員合作來嘗試一些東西，然後讓他們告訴我們什麼是有效的，什麼是無效的。

Q17：對于穩步增長階段怎麼看？

A17：我想我們已經進入了起步後的穩步增長階段了。這可能是各種因素的結合。

顯然，規模是相關的。我們得到了一定的規模來改變廣告商對我們的看法。部分原因是廣告商面對廣告商的技術特征。這在很大程度上非常符合測量，驗證，目标，程式化購買能力，這是它的一個組成部分。是以我認為這些真的構成了，我們基本上已經進入了增長的中間階段。坦率地說，在進入運作階段，我們有很多工作要做。這是一個多年的建設和一個逐漸的建立和爬行到步行跑。而我們，我們隻做了幾個季度。我希望我們在年底和明年進入步行階段——我認為這是一個從爬行到走路的一年。

Q18：想确認一些費用，我想你說的是 50% 的利潤率。我的意思是，通常而言廣告的利潤率可能高達 80% 或 85%。或者你認為這隻是一個利潤率 50%+ 的生意。

A18：我加了加号，是以我說至少 50%，這隻是為了強調我們仍然處于這個行業的創業模式。這也有點保守。但是随着時間的推移，我們的預期是确實超過了 50%，但我還不想給出一個具體的數字。

Q19：能給我們一些關于遊戲參與度的資料以及你所看到的關于留存率的資料嗎？

A19：我不會給你那些具體的資料，但讓我回顧一下我們的現狀。我們目前已經有 55 款遊戲了。今年還有 40 款非常令人興奮的遊戲。

我們的第一款來自内部工作室的新遊戲将于今年晚些時候推出。你可以看到它結合了授權和内部開發的遊戲。它之後的軌迹，我們已經見過，我想說，在這些其他新的内容類别，如果你想到電影，你聽到人們談論的電影進步或非小說或國際，我們的建構在多年的時期給我們的成員一種新的娛樂方式和更多的方式來享受令人難以置信的宇宙，加深他們的粉絲群。

我們這樣做為了推動主要名額我們面對消費者，這是參與服務，帶來留存和令人難以置信的故事，人們談論遊戲，他們必須玩的遊戲，創造的服務和激勵人們注冊。

Q20：是否計劃直接将遊戲盈利，比如通過廣告或授權遊戲開發者？

A20：目前沒有這個計劃。我們認為我們與我們在其他領域所做的非常一緻。對我們來說，最好的事情是真正關注核心計劃，即我們現在如何将基于 IP 的遊戲，終端遊戲帶給我們的成員，直接帶給 IP 的粉絲。

而且，我們相信我們想要有一個差異化的遊戲體驗和遊戲的一部分是給遊戲創造者的能力思考建構遊戲純粹從玩家享受的角度，而不必擔心其他形式的貨币化，無論是廣告或遊戲内支付。

Q21：去年印度本地化内容同比增長 28%，你能聊一下在印度的長期戰略嗎？目前是否已經有盈利？

A21：我想我們之前談到過。當我們的定價更好一點，更适合市場時，你可以看到我們可以增加收入，進而提高我們的參與度。我們必須得到人們真正追求的内容。我們在那個季度看到了穩步的進步，在我們的系列電影中，這是一個偉大的節目，我們隻是全國的人都愛的。這給這項服務帶來了極大的興奮。

現在我們又有了目标，我們必須得到正确的定價和支付方式。印度是一個巨大的市場，因為它有大量熱愛娛樂的人，你必須擁有他們喜歡的産品，這是任何一個他們可以和他們一起做生意的産品。是以我們有，我們在做創造性的部分，我們的定價也在更好。而且在印度，總有很多繼續增長的前景。這是一個非常具體的市場，因為他們喜歡本地内容，但你也看到他們的本地内容比以往任何時候都更多。我想這是令人難以置信的一年，随着内容機會的不斷擴大，我們進入市場的能力，讓這些觀衆繼續增長，我們可以在印度做得很好。離那一步我們還有很長的路要走。我們仍然在投資，我認為這最終會實作偉大的印度。

Q22：關于輔助收入和産品，當你看到什麼東西的時候，你能告訴我們一個關于你對消費品的期望的展望或更新嗎？是否有增量型機會？

A22：是的。我們還在繼續發展它。我們的消費品業務的主要驅動力是建立和深化粉絲群。它确實推動了一些收入。但是，總的來說，我們真的在尋找那些機會來幫助粉絲們聯系他們最喜歡的節目，他們最喜歡的電影，他們最喜歡的天賦，穿襯衫或攜帶筆記本，以及其他人們真正喜歡表達他們粉絲的方式。

通過這些非常成功的生活經驗，我們非常興奮，你看到我們走進甚至一個新的《怪奇物語》舞台表演，有各種各樣的神奇的東西在那個世界上。但請記住，這主要是為了以一種能夠推動收入的方式建立粉絲群，主要是它加強了業務的核心。

Q23：關于密碼共享的後續工作。在你推出密碼共享的市場上，你看到過不同等級之間的變化嗎？例如，一個家庭原來訂閱了進階版，他們後面會轉去訂閱兩個标準版？

A23：我們看到了其中的一些影響，我們知道在對價格尤其敏感的市場上是一個不同市場上非常不同的情況。在一些對價格敏感的市場，消費者基本上通過訂閱 premium 版，然後讓其他人為其中的一小部分付費——因為他們共享賬戶。

是以在推行付費共享政策後，是以，我們看到一些人正在将其從這些計劃中剝離出來，并讓他們簽署個人計劃，同時我們正在實作改變以防止密碼共享，并讓他們能夠使用像額外成員或在适用的國家/地區使用廣告計劃作為新的入門級價格。我認為你會看到一些這樣的變化。

此外，我們認為這對業務更好。最終，這種調整結構使我們能夠與更多成員建立一對一的關系，使所有系統能夠更正确地運作，使我們與不同計劃的不同成員之間的定價關系更加透明。是以，我們很高興通過這一點。但我認為這是一種非常特定于某些國家/地區的方法，某些國家/地區會對此作出反應，而其他國家/地區則不太會這樣做，這更多是關于随意共享。

結語

我們對這個季度真的很滿意。2023 年是一個良好的開端。就參與度、收入和利潤而言，奈飛是領先的流媒體服務，流媒體是國内娛樂的未來。

是以，就在昨天，尼爾森釋出的資料顯示，在 2023 年第一季度，Netflix 是美國收視率最高的廣播公司或主播。我們有——而且我們有很大的增長空間，即使有這麼多的觀看量，在美國和英國等最成熟的市場，我們隻占總電視時間的 10%。

在收入和利潤，我們正在增長，不是我們相信的那麼快，不是我們想要的那麼快，但我們正在增長，我們盈利，我們有一個明确的路徑重新加速收入和利潤的增長，我們正在執行。你将在第二季度看到更廣泛的付費分享的推出，我們也将繼續發展這個廣告業務。

我們的目标也是繼續增長自由現金流。正如我們今年所說的，我們将産生約 35 億美元的自由現金，并提高利潤率。是以請記住，這個賬戶共享計劃幫助我們擁有更大的潛在付費會員基礎，我們可以繼續服務和長期發展 Netflix，這就是為什麼我們如此專注于執行的原因。

是以我們必須看電影的多樣性和品質，我們必須看電視節目，我們必須玩遊戲，我們将繼續努力提高發現，有更時髦和更有創意的營銷，因為當我們為我們的會員提供服務時，我們作為一個業務傳遞。我們一直在通過比每月、每季度、每年的競争對手做得更好，更快一點。