财聯社（成都，記者 張海霞）訊，近日，抗衰儀器半島超聲炮在醫美市場頗為火爆，一度趕上此前熱瑪吉的熱度。多位醫美行業人士接受财聯社記者采訪時表示看好半島超聲炮未來市場前景，且看好醫美裝置儀器領域的國産替代空間。
一位醫美分析師接受财聯社記者采訪時表示：“看好超聲炮主要基于超聲炮拿證了，醫美行業合規化是基礎。”記者了解到，醫美裝置儀器拿證周期較長，審批嚴格，目前半島超聲炮是市場為數不多的獲得NMPA準許的國産醫美儀器裝置；該品牌背後是深圳半島醫療公司。
一位醫美相關人士告訴财聯社記者，疫情影響下國外儀器裝置進口周期拉長，超聲炮有望借勢實作國産替代，且對比之下半島超聲炮的成本效益更高。艾媒研究資料顯示，2019年合法機構進口裝置占據80%的市場佔有率，國産裝置僅為9%。
（圖注：2019年中國醫美機構裝置情況，來源于艾媒資料中心、美柏醫健等）
此外，上述醫美分析人士表示，在品牌意識方面，輕醫美消費者對于注射類産品的品牌已經具有一定意識，對于光電類項目還處于識别項目本身而非裝置品牌的階段，是以國産替代在裝置領域具備較大的空間。
确實，疫情下國内醫美裝置儀器市場增幅較大，且毛利率也進一步提升。以奇緻雷射（832861.OC）為例，公司2021年上半年美容裝置實作營收8553.54萬元，同比大增160.20%；對應毛利率為61.01%，同比增長6.27%。
由于國内相關美容技術的發展起步晚于歐美發達國家，市場啟動早期，外資企業依托強大的品牌和技術優勢，占據了國内公立和中高端私立醫院的大部分市場。資料顯示，國内醫美儀器裝置市場主要被以色列品牌賽諾龍（Syneron）、美國品牌賽諾秀（Cynosure）、科醫人（Lumennis）、Zeltiq Aesthetics、Cutera、Venus Concept等國際品牌分食。
細分來看，目前醫美裝置儀器主要包括光波、電磁波以及聲波三大技術類型，其中光波代表技術及項目包括LED類紅藍光項目（技術含量較低）、脈沖光類光子嫩膚項目（代表企業科醫人）以及雷射類點陣雷射項目、雷射祛斑項目以及皮秒雷射項目（賽諾秀）；電磁波則主要是射頻類熱瑪吉項目、熱拉提項目（代表企業飛頓、複星醫藥）；聲波類則主要是超聲刀類抗衰及改善皮膚肌理祛除皺紋項目（代表企業ulthera）。
國産醫美裝置儀器領域，目前代表性企業有複星醫藥（600196.SH）、華東醫藥（000963.SZ）、昊海生科（688366.SH）以及奇緻雷射等。近年來，該領域收購潮顯現，複星醫藥收購以色列醫美裝置廠商Sisram，華東醫藥收購英國Sinclair、西班牙High Tech，昊海生科收購歐華美科等。
（圖注：醫美産業鍊各環節淨利率（%），來源于中信證券）
資料顯示，華東醫藥旗下High Tech公司自主研發的非侵入性的冷凍溶脂裝置Cooltech Define産品已于2021年2月正式獲得歐盟CE認證，其用于緊膚和身體塑形的在研創新射頻産品Titania預計将于2021年4季度獲得歐盟CE認證，獲批後将陸續在全球上市銷售。
不過，綜合來看，醫美裝置儀器領域整體淨利率偏低。據中信證券資料，醫美裝置儀器賽諾秀、賽諾龍等國際廠商毛利率約50%-70%，淨利率僅約0.1%-3.3%，對應經銷商淨利率在8%。