蔚來又有大事發生了，而它的最新動向，跟咱們今天要講的公司密切相關。
蔚來釋出全新車型
在剛過去的2021 NIO Day上，蔚來釋出了新一代純電動轎跑ET5，其實這不是未來第一次釋出轎車車型，此前就釋出過et7了，但因為價格太昂貴，加上還沒有交車，市場上并沒有什麼聲音。
ET5 總體上依然延續家族式的設計語言，新車擁有 33 個感覺硬體，另外搭載前感應電機、後永磁同步電機的組合，最大功率360kW，最大扭矩700N·m，百公裡加速4.3秒。續航方面，ET5 提供75kWh、100kWh、150kWh三款電池包，最高CLTC續航裡程超過1000km，75kWh、100kWh版本起售價各為32.8萬元和38.6萬元，如果采用BaaS車電分離方案後，兩個版本的補貼前起售價均可下探到25.8萬元。
應該說從産品力來說是挺不錯的了，加上蔚來比較高的品牌調性，還是有一定的爆款潛質的。
不得不說，還是有點可惜，蔚來一直缺乏一款真正的爆款産品，et5的産品力是挺不錯的，但價格還是偏高了一定，雖然選擇租電池方案，補貼前的價格可以下探到25.8，也就是model 3、小鵬p7和比亞迪漢的價格區間，但如果算上電池，以及一些選配，價格也往40萬飙了，這樣的價格想要成為爆款有點難。
隻能說李斌依然沒有放棄蔚來的高端定位，但不管如何，從et5來看，蔚來的産品力沒問題，智能汽車的訂閱服務它也是做的挺不錯的，還是有望成為中國新能源汽車裡，最具潛力的公司之一。
而且在大會上，蔚來繼續強調了對于換電站建設的高預期，目前蔚來已建設733座換電站，2022年将建成超1300座換電站。
不論是汽車賣的好，還是換電站的建設超預期，對咱們今天要講的公司都是長期的利好，它就是山東威達，目前蔚來換電站的唯一供應商！
新能源汽車最好的補能方式
其實山東威達算是個老朋友了，之前咱們在研究換電站的時候，就提到它了，隻不過當時隻是進行行業研究，并沒有具體分析标的。 下一個锂電池闆塊的機會？新能源汽車壓根還沒被挖掘的題材來了
當時雖然看好市場對換電闆塊的炒作，但也認為它是存在大bug的，後面雖然也炒作了一波，但大bug依然是存在的。
電池容量的提高和電池技術的提升，新能源汽車的的續航越來越高，對于換電的需求會相對下降，尤其是從2022年開始，高壓充電技術将逐漸滲透，充電時間也會逐漸縮減，基本上再過一兩年，續航超過1000公裡，充電30分鐘以内将逐漸普及。
隻要能達到這個水準，對于絕大多數家用場景來說，對于充電的容忍度會大大提升，畢竟可能兩三個星期才充一次，一次也就30分鐘，對于換電的需求會大大下降。
還有一個更重要的原因則是，由于電池接口沒有統一的标準，目前換電的方案，還是各家汽車廠商各自為政，導緻市場太分散，市場空間很難起來。
不過為什麼今天還是要來看一下山東威達，主要是有一些新想法。
對于換電技術的新思考
新能源汽車續航确實越來越高，充電時間也确實越來越短，但是在锂電池技術沒有革命性變革之前，充電充電時間想要縮減到跟燃油車加油那樣，依然是幾乎不可能的，在未來幾年内，換電都将是新能源汽車體驗最好的補能方式。
另外，新源汽車的續航和補能時間的長短依然是絕大多數消費者考慮的重要因素，尤其是冬季比較寒冷的地區，更是重中之重，換電方案的逐漸普及，有望打消它們對補能問題的疑慮，率先搶的這部分使用者。
蔚來目前是各家新能源汽車廠商中，對于換電站建設最激進的，雖然國家還沒有統一動力電池标準，會不會統一也不确定，但蔚來的換電站方案有望成為事實上的行業标準，作為蔚來換電站唯一供應商，山東威達有望受益于行業的發展。接下來咱們就好好看一下它如何？
蔚來換電站唯一供應商
山東威達本身是做電動工具鑽夾頭的，而且競争力還非常強，産品出貨量連續 20 多年位居全球第一，全球市占率 45%左右，妥妥的行業龍頭！
産品長下面這樣的，各種電動工具都會用到的，大家生活中一定見過。
公司的客戶主要也是全球電動工具巨頭，比如史丹利百得、創科、博世、牧田、麥太保等，而且公司還基于電動夾頭業務的優勢地位，以及客戶資源，逐漸将業務拓展到電動工具其他配件，比如精密鑄造、粉末冶金、電動開關、電 池包、鋸片等。
這部分業務仍然占據公司營收的70%左右，不過市場對它的主要期待還是新能源賽道的布局和未來的潛力，接下來咱們就來看看它在新能源賽道上的布局如何，是不是真的潛力很大。
新能源業務分兩塊，一個是新能源電池包業務，目前公司已形成年産新能源锂電池包 940 萬套的生産能力，不過主要應用領域也是電動工具，以及一些兒童電動汽車、電動滑闆車等兒童用品，想象力也是比較低，市場最關注的還是它的換電站業務，這塊業務的發展前景如何呢？
公司的新能源汽車換電業務主要由兩個公司在負責：蘇州德邁科是山東威達 100% 控股全資子公司，德邁科持有斯沃普 44%股份；武漢蔚來持有 43.5%股份，目前斯沃普是蔚來二代換電站唯一供應商。
二代換電站相比一代換電站全面進化，不論是使用者體驗還是長期的成本，是現在換電站的最優選擇。
根據蔚來的規劃，到 2025 年計劃建設 成4000 座換電站，這個價值有多大呢？
另外，公司還持有武漢蔚能電池資産有限公司，這是蔚來旗下從事動力電池租賃業務的主體，山東威達持有 8.18%股權。
進可攻退可守的山東威達
對于山東威達的分析差不多就可以了，接下來說一下我對它總的看法。
現在市場對于新能源汽車換電賽道預期挺高的，山東威達也是行業裡比較正宗的标的了。
但其實從上面的分析就可以看到，按照蔚來現在對換電站的規劃，如果隻是靠蔚來一家，對公司後續的利潤增厚并沒有很多，除非後面蔚來換電站的規劃更加激進，或者汽車爆賣。
在電池接口标準統一之前，或者各家陸續選擇它作為供應商之前，它的換電站業務對公司的業績增益都不會太明顯，這一點大家是要心裡有數的。
但山東威達就不能看嗎？
當然可以，就像小标題說的，它屬于比較典型的進可攻退可守的品種。
公司現在的主營業務是相當紮實的，電動鑽頭一直是全球第一，可以持續貢獻比較穩定的營收和利潤，而且這塊業務，在可預期的未來，依然有不錯的增長空間，原因是各種工具都在持續到電動化，公司主營業務保持一定的增長問題不大。
另外公司的估值也就二十多倍，就是正常的制造業水準，并不會高估，有一定的安全邊界。
而它的換電站業務雖然現在，甚至在未來一段時間内，但很難貢獻比較大的收益，但假如國家統一電池接口标準，或者各家陸續進入換電站競賽，那麼整個市場的空間會一下子爆發，作為事實上的行業标準供應商，市場給它的估值會迅速膨脹。
這種向下空間比較有限，向上又有不錯的想象力，盤子也不是很大的品種，對于厭惡風險的朋友來說，還是比較适合的，至于，喜不喜歡就看個人風格了。