第二季度经济和资本市场发展如何？
经济势头从何而来？
A股能从空头熊市变为空头熊市吗？
如何选择大型资产配置？
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近日，浙江大学EMBA云学习系列讲座邀请了长江证券研究院宏观首席分析师、业务总监、平安证券研究院助理院长余波先生、首席策略师魏伟先生，从不同角度对资本市场进行分析和展望。
魏伟先生
从全球市场环境、国内政策变化、A股市场策略和大资产配置四个方面进行了详细解读。
于波先生
第二季度的经济和资本市场发展是从货币暴发性推高物价、通胀推高利率、经济向内生驱动因素过渡三个方面来预测的。
分享以下一些讲座：
魏伟，平安证券首席策略师、研究院助理院长
魏伟：A股中长期战略——牛市布局经济转型方向
结合国内外经验，中国资本市场正在从空头增长走向短期成熟阶段。
A股市场在经过短暂的盘整后有望再次进入牛市阶段，认为低位布局代表了中国经济转型数字经济、绿色经济和消费经济的中长期方向。
数字经济提示侧重于五条主要方面：
加强关键数字技术的创新应用：高端芯片、操作系统、人工智能关键算法、传感器等;
加速数字化产业化：人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业;
加快信息基础设施建设：加快配套新基础设施建设，推动千兆光纤网络升级换代，前瞻性布局6G网络技术储备。
推动产业数字化转型：基于5G应用场景和工业生态，一般感知、终端组网、智能调度系统建设;
注重数据安全、网络安全：数据安全、个人信息保护，加强对互联网平台的经济监管，加强网络安全关键技术的研发，加快人工智能安全技术创新。
绿色经济主要围绕低碳转型、清洁能源、污染防治三条主线。
消费升级可以围绕"十四五"期间引导优质品牌消费，培育新消费，发展服务消费等相关投资机会。
引导品牌消费和优质消费（个性化、差异化、品质化;率先在化妆品、服装、家纺、电子产品等消费品领域培育一批高端品牌）。
新消费、文化数字产业（定制化、体验化、智能化、时尚消费等新模式;数字创意、网络视听、数字出版、数字娱乐、网络广播等行业）。
构建服务业新体系（研发设计、工业设计、商务咨询、检验认证服务、供应链金融、信息数据、人力资源等服务;健康、养老、教育、文化、旅游、体育、物业等服务）。
对于大资产配置的前景，认为波动性增加，收益趋同。
全球股市：去年的领先股指今年波动很大，科技增长风格首当其冲。
美国股市：价值增长背离将继续。
港股：聚焦港股高性价比的"核心资产"。
A股：目前创业板是指风险释放相对较快，但市场估值调整尚未触底。
房地产：短期政策调控升级，国内房地产快速崛起的时期已不复存在，"房源不炒"和"在城政策"依然是主旋律。全球核心都市圈地产具有长期配置价值。
于波，长江证券研究院宏观首席分析师、业务总监，浙江大学校友
优步：经济正在转向内生驱动
从当前国内外宏观经济形势看，中国宏观杠杆率基本保持稳定，2021年将迎来中国式稳杠杆：政府小幅去杠杆，居民适度控制杠杆，企业内部转移杠杆。与此同时，房地产基础设施刺激不再是2。制造业投资和消费将成为中国经济复苏的主要驱动力，这得益于企业盈利和家庭收入的持续改善。
在演讲的最后，他总结了以下几点：
1、现代货币理论在财政赤字货币化背书下催生了当前一轮全球货币超卖，导致世界各大股市大宗商品价格大幅上涨。
2、物价大幅上涨导致进口通胀风险，美国经济复苏导致通胀预期反弹，将带动利率上升，并引发资产回转。
3、PPI和利率上行意味着债券市场面临调整，股市整体估值承压，估值损害较小，收益改善的同时被低估的蓝筹股更有利。
4、中国式稳杆杠杆即将来临：政府略微去杠杆化，居民温和控制杠杆，企业内部杠杆，房地产去杠杆化和制造业杠杆化。
5. 企业盈利和信贷环境的改善有利于带动制造业投资的反弹，并推动家庭收入增长回升和边际消费趋势回升。
6、作为两届全国大会产业层面的最大亮点，碳峰碳中和将带来结构性机遇，值得期待。