第二季度經濟和資本市場發展如何？
經濟勢頭從何而來？
A股能從空頭低迷的市場變為空頭低迷的市場嗎？
如何選擇大型資産配置？
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近日，浙江大學EMBA雲學習系列講座邀請了長江證券研究院宏觀首席分析師、業務總監、平安證券研究院助理院長餘波先生、首席政策師魏偉先生，從不同角度對資本市場進行分析和展望。
魏偉先生
從全球市場環境、國内政策變化、A股市場政策和大資産配置四個方面進行了詳細解讀。
于波先生
第二季度的經濟和資本市場發展是從貨币暴發性推高物價、通脹推高利率、經濟向内生驅動因素過渡三個方面來預測的。
分享以下一些講座：
魏偉，平安證券首席政策師、研究院助理院長
魏偉：A股中長期戰略——牛市布局經濟轉型方向
結合國内外經驗，中國資本市場正在從空頭增長走向短期成熟階段。
A股市場在經過短暫的盤整後有望再次進入牛市階段，認為低位布局代表了中國經濟轉型數字經濟、綠色經濟和消費經濟的中長期方向。
數字經濟提示側重于五條主要方面：
加強關鍵數字技術的創新應用：高端晶片、作業系統、人工智能關鍵算法、傳感器等;
加速數字化産業化：人工智能、大資料、區塊鍊、雲計算、網絡安全等新興數字産業;
加快資訊基礎設施建設：加快配套新基礎設施建設，推動千兆光纖網絡更新換代，前瞻性布局6G網絡技術儲備。
推動産業數字化轉型：基于5G應用場景和工業生态，一般感覺、終端組網、智能排程系統建設;
注重資料安全、網絡安全：資料安全、個人資訊保護，加強對網際網路平台的經濟監管，加強網絡安全關鍵技術的研發，加快人工智能安全技術創新。
綠色經濟主要圍繞低碳轉型、清潔能源、污染防治三條主線。
消費更新可以圍繞"十四五"期間引導優質品牌消費，培育新消費，發展服務消費等相關投資機會。
引導品牌消費和優質消費（個性化、差異化、品質化;率先在化妝品、服裝、家紡、電子産品等消費品領域培育一批高端品牌）。
新消費、文化數字産業（定制化、體驗化、智能化、時尚消費等新模式;數字創意、網絡視聽、數字出版、數字娛樂、網絡廣播等行業）。
建構服務業新體系（研發設計、工業設計、商務咨詢、檢驗認證服務、供應鍊金融、資訊資料、人力資源等服務;健康、養老、教育、文化、旅遊、體育、物業等服務）。
對于大資産配置的前景，認為波動性增加，收益趨同。
全球股市：去年的領先股指今年波動很大，科技增長風格首當其沖。
美國股市：價值增長背離将繼續。
港股：聚焦港股高成本效益的"核心資産"。
A股：目前創業闆是指風險釋放相對較快，但市場估值調整尚未觸底。
房地産：短期政策調控更新，國内房地産快速崛起的時期已不複存在，"房源不炒"和"在城政策"依然是主旋律。全球核心都市圈地産具有長期配置價值。
于波，長江證券研究院宏觀首席分析師、業務總監，浙江大學校友
優步：經濟正在轉向内生驅動
從目前國内外宏觀經濟形勢看，中國宏觀杠杆率基本保持穩定，2021年将迎來中國式穩杠杆：政府小幅去杠杆，居民适度控制杠杆，企業内部轉移杠杆。與此同時，房地産基礎設施刺激不再是2。制造業投資和消費将成為中國經濟複蘇的主要驅動力，這得益于企業盈利和家庭收入的持續改善。
在演講的最後，他總結了以下幾點：
1、現代貨币理論在财政赤字貨币化背書下催生了目前一輪全球貨币超賣，導緻世界各大股市大宗商品價格大幅上漲。
2、物價大幅上漲導緻進口通脹風險，美國經濟複蘇導緻通脹預期反彈，将帶動利率上升，并引發資産回轉。
3、PPI和利率上行意味着債券市場面臨調整，股市整體估值承壓，估值損害較小，收益改善的同時被低估的藍籌股更有利。
4、中國式穩杆杠杆即将來臨：政府略微去杠杆化，居民溫和控制杠杆，企業内部杠杆，房地産去杠杆化和制造業杠杆化。
5. 企業盈利和信貸環境的改善有利于帶動制造業投資的反彈，并推動家庭收入增長回升和邊際消費趨勢回升。
6、作為兩屆全國大會産業層面的最大亮點，碳峰碳中和将帶來結構性機遇，值得期待。