11月2日，有關#茅台酒價全線暴跌##茅台酒價持續下跌#的話題沖上熱搜。
據多家媒體報道，茅台各類酒價格在近十幾天來都有不同程度的下跌。11月1日，飛天茅台散瓶價格已由10月20日的2825元下降至2680元。2020年、2021年的飛天原箱價格也由10月20日的3800元下跌至3500元。最先傳出取消拆箱的精品茅台和牛年生肖酒也從10月20日的4380元和4680元下落至4000元和4200元。其中，以羊年、馬年生肖茅台價格跌幅最大，分别下跌了1000元和1500元。牛年生肖酒年内一度賣到7000元以上，目前下跌幅度已超過40%。
貴州茅台股價當日也現小幅上漲，截至收盤報1804.64元/股，盤中最高觸及1844.22元/股後開始下跌，單日漲幅0.09%。貴州茅台股價在10月中旬達到近期最高價後，便開始持續下跌，股價一度跌破1800元大關。
事實上，整個白酒闆塊進入旺季以來，都沒有預期的強勢表現。截至11月2日收盤，中證白酒從今年最高的21412.21，跌幅已達23.02%。貴州茅台作為白酒的龍頭，今年股價已從年初最高下滑約30%，股價已下跌777元，總市值也從最高時的3.27萬億元縮水至1萬億元。
對于資本市場的萎靡，業内也存在不同聲音。有人指出，貴州茅台股價持續不振，和其近期多項政策出台有關，此外，最大持倉基金公司的大幅減持也是重要原因。業内也不乏聲音認為，貴州茅台前三季度淨利增速放緩疊加白酒闆塊整體萎靡，導緻部分投資者失去了信心。
從貴州茅台剛公布的三季報來看，雖然實作了營收、淨利雙增長，但也透露出增速放緩的信号。
從具體資料看，前三季貴州茅台實作營收746.42億元，同比增長11.05%，實作淨利潤372.66億元，同比增長10.17%。其中，三季度實作營收255.55億元，同比增長9.68%，實作淨利潤126.12億元，同比增長12.35%。
貴州茅台2021年三季度财務資料
2017年-2021年，貴州茅台前三季度淨利潤分别為124.66億元、199.84億元、247.34億元、304.55億元、372.66億元，同比增長幅度分别為60.31%、23.77%、23.13%、11.07%、10.17%。通過和今年資料對比，不難看出，貴州茅台近年來淨利潤雖然一直在實作增長，但增速卻明顯放緩。
對此，業内人士表示，貴州茅台淨利增速放緩其實在意料之中。而且貴州茅台如果堅持不對産品提價，未來淨利潤增速基本上不會有太大提升。
目前，飛天茅台的出廠價僅為969元/瓶，官方零售價為1499元/瓶，但在終端市場，散裝飛天茅台的價格常年盤亘在2700元/瓶上下，即便近期價格出現了持續下跌，飛天茅台終端市場價依然在2600元以上。而巨大差價所産生的利潤并不屬于貴州茅台。
中國消費品營銷專家肖竹青曾提出，貴州茅台應提高産品出廠價，同時将零售價提高至2000元/瓶左右。這樣做有兩個好處：一方面，能大大壓縮管道的利潤空間，減少投機和炒作的動力。另一方面，也能拉高貴州茅台的營收和淨利潤資料。
對于茅台是否會提高出廠價，業内也是衆說紛纭。公開資料顯示，貴州茅台2018年對飛天茅台出廠價和零售價做過一次提價，将出廠價提高到969元/瓶，零售價提高到1499元/瓶，此後，飛天茅台這兩大官方報價就沒再變過。
醬酒由于自身特性，生産周期長，一般從生産到上市要經過5年，加上産能有限，飛天茅台總是處于一瓶難求的境地。這也使得飛天茅台成為酒類市場“硬通貨”，終端價被一炒再炒，始終居高不下。
理論上，擴産能是貴州茅台實作業績快速增長的一種可行途徑。但受限于地理位置，大幅度擴産能難度不小。而短時間内，管道端利潤也無法流向貴州茅台，這也成為貴州茅台難解的問題。
不過，貴州茅台也在試圖通過其他手段遏制黃牛擾亂市場，比如此前鬧得沸沸揚揚的取消訂房購酒和100%拆箱政策。有人說，大力整治黃牛，或許是貴州茅台在為未來提高産品價格做鋪墊。
盡管飛天茅台目前在終端零售市場的利潤已遠超貴州茅台企業自身所獲得的利潤，但礙于輿論和物價等方面的壓力，有業内人士分析，短時間内，貴州茅台給飛天提價的機率還是相對較低的。
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文字｜王傲
編輯｜孔瑤瑤
圖檔來源｜東方财富、貴州茅台财報、視覺中國、貴州茅台官方微網誌