CTA政策今年在私募股權政策中收入遙遙領先，一度被稱為私募股權。
CTA政策又稱商品交易咨詢政策，又稱管理期貨，主要是通過期貨等衍生品等期貨期權等對投資目标進行預判的走勢，進行多頭、空頭或多頭雙向投資操作，為投資者擷取收益。
随着上半年大宗商品價格飙升，主要投資于商品期貨和其他衍生品的CTA産品今年受到青睐。
不過，近期有知名的量化私募公告，暫停CTA單政策産品征集，這其中透露了什麼信号？
CTA産品"限制流量"
6月21日晚，知名量化私募股權管理公司宣布，基于保護投資者利益的考慮和公司在多政策領域持續深耕的戰略規劃，決定自7月15日起暫停其CTA單政策系列産品的新資金，多政策系列産品的集合将不受影響。
未來，管理層将繼續關注戰略能力的動态變化，提前對戰略能力限制、相應産品線的增量限制、暫停募集計劃，并提前通知投資者和合作夥伴。
來源：白管
"目前還沒有達到産能上限，CTA戰略仍有産能，但提前将CTA單一政策産品停工，主要是為了給多政策産品騰出空間，"他說。
他進一步表示，這也是為了持有者，CTA政策今年已經比較受歡迎，如果隻是為了擴大規模，可以完全放開CTA單一政策産品，産品邊際隻占20%，如果隻是做一個單獨的CTA産品，剩下的資金就會閑置或現金管理。但多政策産品相當于剩餘的資金可以全部使用，獲得一定數額的收入。"
另一方面，他說，過去兩年的CTA政策火力受到了大量資金的高度追捧，但事實上，很多客戶并不了解CTA政策，沒有長期配置的思維，而是被過去的高回報所吸引。這類客戶更适合投資多政策産品，因為回撤較小，來源多元，更有利于長期投資。
據了解，百濟管理成立于2015年12月，第三方資料顯示，目前管理規模在50億元至100億元之間。
在今年前五個月，CTA政策收入最高
不同尋常的是，此前，金牛量化私募股權黑翼資産合夥人闫一田在一次會議上透露，去年黑翼資産對短周期CTA規模的控制，主要是由于戰略産能上限的考慮，因為短期交易頻率相對較快，相應的戰略能力相對有限。在他看來，規模管理是收益的"殺手"，為了保護投資者的收益，需要暫時關閉。但是，動态規模與市場表現有一定的關系，如果市場轉向，會有更多的資金流入，是以，會觀察各種資料動态來調整資本容量。
他表示，雖然今年的CTA産品迎來了大規模的爆發，但CTA戰略産品最典型的是受桶裝短闆原理影響的資産，可能存在擁擠的現象，建議重點對全市場覆寫的全系列CTA戰略産品具有較高的夏普和較高的戰略能力。對于有意直接參與期貨市場交易的個人投資者，應做好資本頭寸管理工作，努力提高對商品的認識，避免倉位方向偏離市場方向。
對于CTA戰略投資者，國金證券認為，未來防範風險的優先權應高于收益率，建議投資者在配置期貨宏觀政策時，關注夏比和卡爾馬比的産品，分散整體投資組合的收入來源、權重，建議标準期貨宏觀政策。
第三方資料顯示，八大私募股權政策，截至5月底，管理期貨政策前五個月的平均收益率為7.32%，1-5月管理期貨收益率最高，為96.44%。不同規模期貨政策的私募配售的平均收益率都是正數。其中，1-5月100億規模期貨私募股權平均收益率為7.91%，500-100億元期貨私募股權平均收益率為6.33%，20-50億元期貨私募股權平均收益率為7.03%。
此外，CTA産品正在如火如荼地進行中，據朝陽恒電資料稱，截至5月27日，今年釋出的CTA産品數量達到736件，較去年同期的458件，同比增長60.70%。
編輯：朱瑩王