CTA策略今年在私募股权策略中收入遥遥领先，一度被称为私募股权。
CTA策略又称商品交易咨询策略，又称管理期货，主要是通过期货等衍生品等期货期权等对投资目标进行预判的走势，进行多头、空头或多头双向投资操作，为投资者获取收益。
随着上半年大宗商品价格飙升，主要投资于商品期货和其他衍生品的CTA产品今年受到青睐。
不过，近期有知名的量化私募公告，暂停CTA单策略产品征集，这其中透露了什么信号？
CTA产品"限制流量"
6月21日晚，知名量化私募股权管理公司宣布，基于保护投资者利益的考虑和公司在多策略领域持续深耕的战略规划，决定自7月15日起暂停其CTA单策略系列产品的新资金，多策略系列产品的集合将不受影响。
未来，管理层将继续关注战略能力的动态变化，提前对战略能力限制、相应产品线的增量限制、暂停募集计划，并提前通知投资者和合作伙伴。
来源：白管
"目前还没有达到产能上限，CTA战略仍有产能，但提前将CTA单一策略产品停工，主要是为了给多策略产品腾出空间，"他说。
他进一步表示，这也是为了持有者，CTA策略今年已经比较受欢迎，如果只是为了扩大规模，可以完全放开CTA单一策略产品，产品边际只占20%，如果只是做一个单独的CTA产品，剩下的资金就会闲置或现金管理。但多策略产品相当于剩余的资金可以全部使用，获得一定数额的收入。"
另一方面，他说，过去两年的CTA策略火力受到了大量资金的高度追捧，但事实上，很多客户并不了解CTA策略，没有长期配置的思维，而是被过去的高回报所吸引。这类客户更适合投资多策略产品，因为回撤较小，来源多元，更有利于长期投资。
据了解，百济管理成立于2015年12月，第三方数据显示，目前管理规模在50亿元至100亿元之间。
在今年前五个月，CTA策略收入最高
不同寻常的是，此前，金牛量化私募股权黑翼资产合伙人闫一田在一次会议上透露，去年黑翼资产对短周期CTA规模的控制，主要是由于战略产能上限的考虑，因为短期交易频率相对较快，相应的战略能力相对有限。在他看来，规模管理是收益的"杀手"，为了保护投资者的收益，需要暂时关闭。但是，动态规模与市场表现有一定的关系，如果市场转向，会有更多的资金流入，因此，会观察各种数据动态来调整资本容量。
他表示，虽然今年的CTA产品迎来了大规模的爆发，但CTA战略产品最典型的是受桶装短板原理影响的资产，可能存在拥挤的现象，建议重点对全市场覆盖的全系列CTA战略产品具有较高的夏普和较高的战略能力。对于有意直接参与期货市场交易的个人投资者，应做好资本头寸管理工作，努力提高对商品的认识，避免仓位方向偏离市场方向。
对于CTA战略投资者，国金证券认为，未来防范风险的优先权应高于收益率，建议投资者在配置期货宏观策略时，关注夏比和卡尔马比的产品，分散整体投资组合的收入来源、权重，建议标准期货宏观策略。
第三方数据显示，八大私募股权策略，截至5月底，管理期货策略前五个月的平均收益率为7.32%，1-5月管理期货收益率最高，为96.44%。不同规模期货策略的私募配售的平均收益率都是正数。其中，1-5月100亿规模期货私募股权平均收益率为7.91%，500-100亿元期货私募股权平均收益率为6.33%，20-50亿元期货私募股权平均收益率为7.03%。
此外，CTA产品正在如火如荼地进行中，据朝阳恒电数据称，截至5月27日，今年发布的CTA产品数量达到736件，较去年同期的458件，同比增长60.70%。
编辑：朱莹王