6G時代，漸行漸近。
自2019年5G正式商用已經過去5年時間，按照10年更新一代的速度，5G開始進入下半場，6G被提上日程。
華為預計2030年之後6G将迎來商用可能；中信科也表示到2030年，6G标準将正式當機。
那麼，中間這5年的時間需要做什麼？
研發與基建同頻共振。
研發方面：6G上百倍網速提升的背後是打破理論極限，具有非常高的技術壁壘。
不過大陸已經邁出了一大步，成功搭建全球首個面向6G通信與智能融合的外場試驗網，為後續研究奠定了基礎。
基礎設施方面：就像5G普及需要足夠的基站，AI算力需要建設足夠的資料中心，6G也得要配套的基礎設施。
2019-2023年中國5G基站數量從13萬個增長337.7萬個，年複合增速超過125%。2023年中國移動、中國電信等均大幅提高AI伺服器的采購數量。
在設想中，6G是能夠與5G基站相容、星地一體的網絡系統，是以6G離不開衛星網際網路的搭建和5G的持續完善。
這幾個領域中，海格通信都是名副其實的行業龍頭，未來的成長性和确定性都不缺。
那麼，海格通信都有什麼優勢呢？
- 産品全産業鍊覆寫。
海格通信有四項業務，無線通信、數智生态、北鬥導航和航空航天，2023年營收占比分别為41.36%、36.29%、14.53%、6.49%。
在無線通信領域，公司是産品種類最全的公司之一，海陸空都有産品覆寫。
例如，目前大陸在加速建設衛星網際網路，2024年預計将發射1000多顆衛星上天。
在衛星網際網路産業鍊中，地面裝置制造價值量比衛星發射、衛星研制等的總和還要多，2022年占比超過50%。
而海格通信的産品包括地面裝置中的信關站、終端、晶片等等。
其中，公司自研的晶片原子鐘成功量産，打破國外長期的壟斷。公司還能生産全系列天通衛星晶片。
華為釋出的全球首款直連衛星手機Mate60的射頻晶片就是海格通信的産品，基帶晶片則由華力創通提供。
在北鬥導航領域，公司的競争力更加顯著。海格通信是國内第一個全産業鍊布局的公司，包括晶片、子產品、天線等。
這相當于北鬥星通、碩貝德、振芯科技、華測導航等的結合體，公司能夠更好的滿足客戶對不同産品的需求，提高配套價值。
近幾年，公司北鬥導航業務營收穩步增長，2023年實作營收9.37億元，同比增長113.27%。
在航空航天領域，公司能夠為大飛機、無人機提供零部件，許多飛機制造商的供應商，也是國内少數同時進入波音、空客、意航供應體系的廠商。
- 研發優勢。
海格通信既能打破壟斷，又能成為多項第一，是有長期的研發投入做積累的。
公司2019年-2023年的研發費用率一直維持在14%左右，遠高于同行業的華力創通、北鬥星通、航天科技等公司。
不光如此，公司的研發費用率水準也遠高于光刻膠龍頭彤程新材、南大光電，光子產品龍頭中際旭創、新易盛，甚至北方華創、中微公司。
- 客戶資源豐富且優質。
公司産品面向的軍用和民用兩類市場，軍用市場的準入門檻是非常高的，得經過漫長的認證，失敗率還極高。
一般的認證時間可以達到3年，堪比晶圓代工廠台積電、中芯國際等對半導體裝置供應商的考察。
而海格資質高，客戶多是些大國企，例如中國移動、中國鐵塔、中航西飛、廣電運通等。華為也是公司的客戶。
其中，中國移動常年占據公司第一大客戶的位置，2023年公司來自中國移動的銷售額占比達到25%。
2023年海格通信的數智生态業務子公司海格怡創中标中國移動網絡綜合代維服務采購項目20.15億元，項目持續到2026年。
接下來，海格通信的成長性展現在哪裡呢？
除了前面提到的商業航天、衛星網際網路之外，北鬥導航向民用市場拓展以及低空經濟的快速發展都是公司的成長動力。
首先，北鬥導航持續滲透。
北鬥導航是大陸自主研發的導航定位系統，一開始主要應用于飛機、航母等軍工市場。
随着北鬥導航系統日益完善，向民用市場滲透，實作國産替代成為既定的目标。
截至2023年，華為、OPPO、vivo、蘋果、小米、榮耀等智能手機均支援北鬥系統，占比為超過75%。
大陸的目标是在2025年滲透率達到90%以上，并且不僅局限在手機市場，而是所有大衆消費領域和工業領域。
另外，目前正處于從北鬥二号向北鬥三号過度的換代階段，對相關晶片、終端的需求量也比較大。公司北鬥導航産品相當豐富，有望吃到這波紅利。
總的來說中國衛星導航應用市場有望保持15%的年複合增速增長，到2025年市場規模将接近8000億元。
其次，低空經濟蓄勢待發。
低空經濟産業鍊以及未來的市場空間我們前面的文章分析過很多次，是個萬億大市場并且處于爆發前夕。
而海格的産品很多都是用于低空經濟，例如導航産品、衛星網際網路産品都與其緊密相關。
公司可以為航空器提供無人平台全域、全天候、全場景的資訊互聯與高精度位置服務。2023年公司定增19億繼續加碼衛星和無人項目。
業績端，2019-2023年海格通信營收和淨利潤都在穩健增長，2024年一季度仍然維持增長趨勢，實作營收11.44億元，同比增長10.67%，實作淨利潤0.43億元，同比增長0.58%。
從中期來看，衛星網際網路、北鬥導航、低空經濟都是空間極大且公司競争優勢顯著的賽道，業績有望繼續保持增長趨勢。
從更長遠的角度來看，6G通信網絡也是價值增量巨大的市場，海格通信也有所布局，進而為公司貢獻彈性。
以上僅作為上市公司分析使用，不構成具體投資建議。
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來源：飛鲸投研