1、理财要聞
利率定價自律機制叫停存款手工補息，禁止變相高息攬儲。
新版“跨境理财通”業務表現亮眼，3月份粵港澳大灣區個人投資者新增2萬餘人。
2、收益表現
含權類理财産品淨值修複進度放緩。2024年4月，存續理财産品淨值平均增長0.33%，增幅較上月回升0.04個百分點。從投資性質來看，各類型理财産品淨值均繼續增長，但邊際走向出現分化。含權類理财淨值修複進度放緩，固定收益類理财淨值增長提速，權益類、固定收益類理财産品淨值增長率較上月分别下降0.94、上升0.08個百分點。
3、破淨情況
破淨率繼續重新整理近2年新低。根據普益标準統計，截至2024年4月末，存續理财産品累計淨值破淨率為2.67%，較上月回落0.26個百分點。固定收益類、混合類、權益類、商品及衍生品類理财産品累計淨值破淨率相比3月分别下降0.10、2.83、1.48、1.72個百分點。
4、新發産品
新發産品規模數量環比收縮。4月，新發理财産品中，固定收益類理财為主要産品類别，募資規模占比為98.79%。理财産品的平均業績比較基準利率繼續下行，4月新發理财産品平均業績比較基準利率為3.12%，環比2024年3月下降0.07個百分點。
5、存續規模
跨季後存款資金回流理财産品，且資金回流程度高于前兩年同期水準，4月末理财規模環比較大幅度提升，理财存續規模達到2023年以來的新高。從産品類别看，現金管理型和固收類産品主要承接了存款的回流資金，環比上月末分别增加0.91萬億元、1.54萬億元。分機構類型來看，國有大行理财子公司存量産品規模占比大幅上升。
一、理财要聞
1、利率定價自律機制叫停存款手工補息 禁止變相高息攬儲[1]
财聯社4月13日電，财聯社記者獲悉，近日市場利率定價自律機制下發了《關于禁止通過手工補息高息攬儲 維護存款市場競争秩序的倡議》，明确指出部分銀行通過手工補息等方式，變相突破存款利率授權上限，直接削弱了存款利率市場化調整機制效果，也嚴重擾亂了市場競争秩序。《倡議》要求，各成員機關要加強存款業務内部管理，完善存款業務内控機制。利率自律機制在中國人民銀行指導下，将違規手工補息納入定價行為評估。對倡議釋出後，仍通過手工補息高息攬儲的違規行為，在定價行為評估中予以扣分，直至一票否決，并在利率自律機制成員中進行點名通報。
2、新版“跨境理财通”業務表現亮眼：3月份粵港澳大灣區個人投資者新增2萬餘人[2]
财聯社4月27日電，中國人民銀行廣東省分行4月23日釋出了2024年3月份跨境理财通業務情況通報。統計顯示，3月份，粵港澳大灣區參與“跨境理财通”的個人投資者新增24288人，新增人數環比增長916%，單月新開戶人數創新高。為了配合新版“跨境理财通”的實施，試點銀行積極推出具有競争力的産品，高達10%的短期美元定存産品比比皆是。在業内人士看來，新版“跨境理财通”業務表現之是以亮眼，一方面是跨境理财需求量較大，“開閘”效應顯現。另一方面是銀行推出高收益産品及優惠活動，借機搶抓大灣區優質客戶。
二、收益表現
2.1 主要資産表現
4月，境内外市場交易邏輯有所分化。境内市場資産走勢呈現寬松交易的特征，債市短端下行，長端平穩。股市普漲，成長優于價值。境外市場繼續交易再通脹預期，股債彙齊跌，黃金商品走強。
國内債市方面，供給端，國新辦指出今年專項債項目初篩已經完成，1萬億特别國債經準許同意後即開始組織實施。資金端，央行表态未來貨币政策還有空間。受上述消息影響，債市短端走強，長端小幅回調。截至月末，中債1年期、5年期、10年期國債收益率分别變動-2.97bp、-4.90bp、1.27bp。
海外債市方面，4月上半月，因美國非農就業和CPI資料強于預期，市場對于美聯儲的降息預期進一步收斂，美債收益率流暢走高。10年期美債收益率月内最高達到4.74%，相較月初上行54bp。截至月末，10年期美債收益率收于4.69%，較月初上行49bp。
權益市場方面，4月下旬披露的美國第一季度GDP增速弱于預期，投資者對美元流動性的擔憂有所緩解，北向資金于月末加速回流提振市場情緒，A股先抑後揚，整體走勢強于往年同期。寬基指數普遍收漲，成長風格相對占優。
商品市場方面，伊以沖突繼續擴大的擔憂階段性消退，原油價格于4月下旬快速回落。銅在供給短缺的預期驅動下，價格繼續走高。大宗商品漲價潮蔓延至黑色系，螺紋鋼價格止跌反彈，全月上漲5.68%。黃金相較于比特币補漲到位後略顯疲态，價格自高點回落，全月小幅收漲。
外彙市場方面，美國非農就業和CPI資料連續3個月強于市場預期，美聯儲官員發言風向邊際轉鷹，推遲降息成為共識，并對加息持開放态度，美元指數在經濟資料和推遲降息預期的雙重加持下強勁走高，最高觸及106.52。多數貨币對美元貶值。在中間價牽引下美元兌人民币匯率總體保持穩定。
2.2 絕對收益分布
根據可得資料統計，2024年4月，存量理财産品平均淨值增長率為0.33%，相比3月回升0.04個百分點。
分投資性質看，4月，現金管理型、固定收益類、混合類、權益類、商品及衍生品類理财産品平均淨值增長率分别為0.17%、0.33%、0.50%、0.94%、1.30%，相比3月分别變動-0.01、0.08、0.04、-0.94、-0.33個百分點。
從産品類型來看，單月淨值增長率較高的是短久期權益類理财産品，1個月以下、1個月-3個月、3個月-6個月、6個月-1年、1年-3年的權益類理财産品單月淨值增長率均超過2%。在固定收益類理财産品中，長久期繼續優于短久期，3年以上固定收益類理财單月淨值增長率最高，為0.46%。
不同投資性質的理财産品年内均取得了正收益，年内累計回報（年化）排序為固定收益類>權益類>商品及衍生品類>混合類>現金管理型，五類理财産品今年以來的年化回報率分别為3.94%、3.38%、3.05%、2.58%、2.18%，較上月分别提升0.29、0.44、30.09、1.08、0.03個百分點。
從短期變化來看，近1個月和近3個月，含權類産品的收益表現均優于固定收益類，收益率排序為商品及衍生品類>權益類>混合類>固定收益類>現金管理型。
2.3 業績達标情況
根據可得資料統計，截至2024年4月末，存續理财産品業績達标率（産品自年初以來的年化收益率超過業績比較基準）為80.39%。從投資性質看，固定收益類、混合類、權益類、商品及衍生品類理财産品業績達标率分别為81.00%、52.26%、63.38%、100.00%。從期限類型來看，業績達标率按照久期長度依次遞減，每日開放型理财産品業績達标率最高，超過90%。
4月，各類理财産品平均超額收益率（年初以來年化收益率與業績比較基準年化收益率之差）為0.73%。從投資性質來看，固定收益類、混合類、權益類、商品及衍生品類平均超額收益率（年化）分别為0.75%、-0.68%、2.18%、15.78%。
2.4 到期兌付情況
到期兌付收益率保持平穩。4月，理财産品平均到期兌付收益率為2.89%，相比3月（3.07%）回落0.18個百分點。固定收益類和混合類理财産品到期兌付收益率分别為3.01%、1.41%，相比3月分别變動-0.24、0.55個百分點。
到期兌付業績達标率回升。4月，理财産品到期兌付業績達标率為61.24%，相比3月回升4.38個百分點。從投資性質來看，固定收益類、混合類理财産品4月到期兌付業績達标率分别為63.23%、29.21%，環比3月變動4.41、5.95個百分點。
三、破淨情況
3.1 整體情況
破淨率繼續重新整理近2年新低。據普益标準統計，截至2024年4月末，存續理财産品機關淨值破淨數量為1844款（前月為1940款），占比為3.17%（前月為3.30%）。存續理财産品累計淨值破淨數量為1410款（前月為1607款），占比為2.67%（前月為2.93%），繼續創自2022年1月以來的新低。
3.2 分布結構
從投資性質來看，截至4月末，固定收益類、混合類、權益類、商品及衍生品類理财産品累計淨值破淨率分别為1.17%、24.99%、46.61%、82.76%，分别位居自2021年初以來的20.0%、45.0%、92.5%、92.5%分位。固定收益類、混合類、權益類、商品及衍生品類理财産品累計淨值破淨率相比3月分别下降0.10、2.83、1.48、1.72個百分點。
從期限類型來看，長久期理财破淨率顯著下降，1-3年、3年以上理财産品累計淨值破淨率較上月分别下降0.47、0.81個百分點。1-3個月理财産品累計淨值破淨率較上月上升0.28個百分點，其餘期限理财産品破淨率相對穩定。
從運作模式來看，封閉式淨值型和開放式淨值型理财産品累計淨值破淨率相比3月分别下降0.28、0.26個百分點，分别位居自2021年初以來的30.0%、32.5%分位。
從機構類型來看，國有行理财産品累計淨值破淨率下降6.67個百分點，股份行累計淨值破淨率上升1.86個百分點，其餘金融機構理财産品累計淨值破淨率大緻持平于上月。
四、新發産品
4.1 産品規模
新發産品數量與規模環比收縮。據普益标準統計，2024年4月，理财産品新發2524款，募集資金規模為3072億元。發行數量和募資規模環比3月分别減少65款、減少1082億元。
從投資性質來看，新發産品主要為固定收益類理财。2024年4月，固定收益類理财新發2430款，募資總額為3034億元，占比為98.79%。
從期限類型來看，新發産品的期限集中在中短久期。3個月-6個月（含）、6個月-1年（含）、1年（不含）-3年（含）三個期限産品募資規模占比分别為37.69%、20.93%、33.28%。
從運作模式來看，封閉式淨值型和開放式淨值型理财産品募資總額分别為2902億元、170億元，占比分别為94.47%、5.53%，募資規模占比環比上月分别下降1.45、上升1.45個百分點。
從發行機構來看，新發理财産品主要由理财公司、城商行和農村金融機構發行，三類機構募資總額分别為2672億元、265億元、121億元，占比分别為86.99%、8.64%、3.93%，規模占比較上月分别變動-1.31、1.15、0.27個百分點。
4.2 業績基準
平均業績比較基準利率繼續下行。2024年4月，新發理财産品平均業績比較基準利率為3.12%，環比上月下降0.07個百分點。
從投資性質來看，固定收益類産品業績比較基準利率繼續下行，混合類業績比較基準利率小幅回升。2024年4月，新發固定收益類、混合類理财産品平均業績比較基準利率為3.12%、3.68%，環比上月分别下降0.06、上升0.2個百分點。
從期限類型來看，2024年4月，每日開放型、1個月（含）以内、1個月-3個月（含）、3個月-6個月（含）、6個月-1年（含）、1年（不含）-3年（含）、3年以上新發理财産品平均業績比較基準利率分别2.58%、2.75%、2.84%、2.93%、3.11%、3.39%、3.84%，環比上月分别變動-0.19、-0.06、-0.06、-0.03、-0.09、-0.08、-0.12個百分點。
從運作模式來看，2024年4月，封閉式淨值型和開放式淨值型理财産品新發産品的平均業績比較基準利率分别為3.13%、3.04%，環比上月分别變動-0.07、-0.05個百分點。
五、存續規模
5.1 整體情況
跨季後存款資金回流理财産品，且資金回流程度高于前兩年同期水準，4月末理财規模環比較大幅度提升，理财存續規模達到2023年以來的新高。根據普益标準統計，截至2024年4月末，存續理财産品總數為41341款，總規模為28.53萬億元，環比上月分别增加345款、增加2.45萬億元。
從月度變化來看，2024年4月，理财産品規模淨增長整體好于往年同期的水準，産品規模環比增加2.45萬億元。與之相對比，2023、2022年同期環比增加1.26、1.54萬億元。
5.2 分布結構
分投資性質來看，現金管理型和固收類産品主要承接了存款的回流資金。截至2024年4月末，現金管理型和固定收益類理财産品總規模為8.57萬億元和19.22萬億元，環比上月末分别增加0.91萬億元、1.54萬億元。兩類理财産品存續規模合計占理财總規模的97.42%，環比上月末提升0.73個百分點。混合類、權益類、商品及衍生品類理财産品的存續規模分别為0.58萬億元、0.04萬億元、0.08萬億元，環比上月末分别增加50億元、減少18億元、減少-0.5億元。
分期限類型來看，每日開放型和短久期理财産品環比流入規模較大。截至2024年4月末，每日開放型、1個月（含）以内、1個月-3個月（含）、3個月-6個月（含）理财産品存量規模當月分别淨增加13687億元、增加5343億元、增加1629億元、增加2476億元。
分運作模式來看，開放式淨值型産品流入規模較大。截至2024年4月末，開放式淨值型和封閉式淨值型理财産品規模環比上月分别增加22557億元、增加1937億元，存量規模占比分别為79.13%、20.20%，占比較上月末分别增加1.23、減少1.15個百分點。
分機構類型來看，國有大行理财子公司存量産品規模占比大幅上升。截至2024年4月末，存量理财産品主要由理财公司發行，國有大行、股份制銀行、城商行、農村金融機構、外資銀行、國有大行理财子、股份行理财子、城商行理财子、農商行理财子、合資理财子存量理财産品規模占比分别為0.41%、1.15%、7.62%、3.40%、0.10%、31.56%、42.84% 、9.67%、0.42%、0.22%，較上月末分别變動-0.05、-0.11、-0.58、-0.27、-0.01、1.91、-0.32、-0.36、-0.03、0.01個百分點。
注：
[1] 資料來源：财聯社，《利率定價自律機制叫停存款手工補息 禁止變相高息攬儲》，2024/4/13[2024/5/10]，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1796221871209363023&wfr=spider&for=pc
[2]資料來源：财聯社，《新版“跨境理财通”業務表現亮眼：3月份粵港澳大灣區個人投資者新增2萬餘人》，2024/4/27[2025/5/10]，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1797429894023156211&wfr=spider&for=pc
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