周末兩大利空！4月社融全面低于預期，中金：不必誇大利空影響

看财經

2024-05-12 16:12釋出于廣東看财經官方賬号

上周由于美國就業資料不及預期，市場對美聯儲降息預期有所升溫，美元指數、美十債收益率大跌，全球股市大漲。本周美國沒什麼重磅資料資料，是承接上周就業資料和下周通脹資料的一周，不過由于歐洲央行的6月降息預期，歐洲股市漲勢強勁。港股則由于“内地投資者可能減免紅利稅”的消息大漲，恒生指數漲幅為2.64%，A股表現也不差，三大指數均漲超1%。

具體來看A股，上證指數漲幅為1.60%，深證成指漲幅為1.50%，創業闆指漲幅為1.06%。大盤風格指數中證100略強于中小盤指數，科創50表現最差。

分行業來來看，由于地産政策接連出台，地産鍊再次領漲，農林牧漁、國防軍工、建築材料、房地産、煤炭等行業領漲，計算機、通信、傳媒、電子、社會服務等五大行業下跌，科技股表現最差。

周末重磅

本周重磅消息頗多，且利好、利空都有，下面具體來看：

1.周六公布的社融資料令人大跌眼鏡，M2同比增長7.2%，大幅低于預期，M1居然同比負增長1.4%，4月社融增長也是負增長，4月新增社融-1987億，同比少增14236億。

華創證券首席宏觀分析師張瑜表示，這主要受銀行存款“搬家”、資金空轉和手工補息被規範治理、金融業增加值核算優化調整等因素影響。央行對影響貨币增速回落的因素早有預判，之前已認證國新辦新聞釋出會等場合持續對外發聲。

4月社融如何影響股市，這裡有個段子，上一次社融為負是2005年10月，那一年股市998，随後啟動為期兩年，最高點6124的大牛市。實際上說有多大利空也不至于，一方面有央行抑制資金空轉的原因，另一方面，市場看的是未來，目前資料不行，結合4月底政治局會議定調，接下來特别國債等刺激政策肯定會加碼。

2.周六公布的4月CPI同比增長0.3%，環比轉正，超出市場預期，但PPI同比負增長2.5%，低于市場預期。由于4月份原油、有色價格大漲，但PPI環比跌幅擴大，這确實超出市場預期， 4月PPI環比低于預期，一部分原因是國内政府融資以及基建開工節奏偏慢；還有一部分原因在于外向型需求和國内中高端制造出口的下遊行業表現偏弱。4月資本品工業産出價格回落，或指向全球制造業景氣度有所放緩，這也和4月份全球制造業PMI回落是吻合的。

3.根據财聯社報道，美國總統拜登最快将于下周宣布針對中國包括電動汽車在内的戰略部門征收新的關稅。

4.據報道，蘋果接近與OpenAI達成協定，将ChatGPT應用于IPhone。知情人士表示，雙方一直在敲定一項協定的條款，以便在下一代iPhone作業系統iOS 18中使用ChatGPT功能。蘋果還與谷歌就授權使用該公司的Gemini聊天機器人進行了談判。這些讨論尚未達成協定，但仍在進行中。

5.港交所公告，參照2024年5月3日交易所發出的通告, 繼今日成功完成推出前測試後，有關北向交易的實時成交額及每日額度餘額的調整将于5月13日（星期一）正式實施。

6.根據财聯社報道 為，據《以色列時報》報道，當地時間11日，美國總統拜登表示，如果巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動(哈馬斯)釋放在加沙的扣押人員，新一輪的巴以沖突或在“明天”就實作停火。“如果哈馬斯釋放扣押人員，明天就會實作停火，”

最後，對于4月份社融資料的利空大家不用太過擔憂，我們認同廣發證券郭磊的觀點：前期有不少關于4月的資料都已經出來，比如PMI、BCI、高頻的量價資料、出口、通脹資料，中樞可能尚低，但環比并沒有突然異常，是以月度社融如果突然異常，應該是一個技術問題，應該從技術角度提供解釋，不應該基于宏大的視角去解釋。下周需要關注美國4月通脹資料和中國的社零等經濟資料。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考

檢視原圖 8K

• 

• 

• 

• 

• 

• 

• 

• 

• 

•