回血失敗，民生銀行困獸猶鬥

坤輿商業觀察

2024-05-23 18:50釋出于北京

作者：李想

中高層調整、停售大額存單、再訴泛海系……民生銀行近來動作頻頻。

5月1日，新任行長王曉永的任職資格已獲監管核準；5月14日，兩位新任副行長張俊潼、黃紅日的任職資格也獲得批複。

5月7日，民生銀行停售半年及以上期限大額存單産品，意在壓降負債成本、緩解息差下行壓力。

5月11日，民生銀行再度對泛海系公司和公司實際控制人盧志強提起訴訟。

除了中高層調整是在今年3月開啟的外，民生銀行的另外兩波操作是在剛剛釋出今年一季度财報後進行的。該季度，民生銀行營收和淨利潤雙降，可謂給了新上司班子一個下馬威，上一次雙降是在2023年二季度。

實際上，近4年來，民生銀行的業績始終處于疲态。2020-2023年，民生銀行營收四連降；淨利潤經曆了2020年同比36.25%的大幅下降後，此後逐年小幅增長，也算難得回了點血，但遠遠低于2019年的水準。

回顧過去幾年，伴随着民生銀行的幾個重要話題則是：頻頻踩雷、屢接罰單、不良貸款率居高。但就在這樣的背景下，民生銀行高管的薪酬卻是行業裡數一數二的。

如今，在營收和淨利潤繼續雙降、息差收窄的時候，如何持續回血将是民生銀行新上司班子的首要課題。

1、業績持續承壓，新上司班子第一步怎麼走？

4月29日晚，民生銀行釋出2024年一季度财報，營收342.73億元，同比下降6.80%；歸母淨利潤134.31億元，同比下降5.63%。

（來源：民生銀行2024年一季度财報）

 一季度，民生銀行經營現金流-1273.66億元，2023年同期為2259.71億元；投資現金流淨額112.42億元，2023年同期為-488.31億元；籌資現金流257.77億元，2023年同期為-1136.42億元；淨現金流-894.1億元，2023年同期為629.41億元。

一季度，民生銀行實作利息淨收入242.62億元，同比下降11.07 億元，降幅4.36%；淨息差為1.38%，同比下降11個基點，在國内股份制銀行中的排名靠後。

截至2024年一季度末，民生銀行資産總額77275.11億元，比2023年末增加525.46億元，增幅0.68%；負債總額70750.29億元，比2023年末增加378.65億元，增幅0.54%；不良貸款總額649.74億元，比2023年末減少1.23億元；不良貸款率1.44%，比2023年末下降0.04個百分點；撥備覆寫率149.36%，比上年末下降0.33個百分點。

實際上，民生銀行的疲态早已顯現。

2019-2023年，民生銀行營收分别為1804.41億元、1849.51億元、1688.04億元、1424.76億元、1408.17億元，營收從2020年起至2023年出現四連降。歸母淨利潤分别為538.19億元、343.09億元、343.81億元、352.69億元、358.23億元，雖然近3年連續小幅增長，但2023年的淨利潤還不到2019年的7成。

上述期間内，民生銀行不良貸款率分别為1.56%、1.82%、1.79%、1.68%、1.48%；利息淨收入分别為979.43億元、1352.24億元、1257.75億元、1074.63億元、1024.31億元，後三年三連降，分别同比下降6.99%、14.56%、4.68%；淨息差分别為2.11%、2.14%、1.91%、1.6%和1.46%，後三年出現三連降。

淨息差指的是銀行淨利息收入與銀行全部生息資産的比值，是銀行盈利能力的重要名額，它反映了銀行資金運用的效率。一般而言，淨息差越高，就意味着銀行在資産負債管理上更為高效，能夠以較低的成本擷取資金并高效率地運用這些資金以獲得更多的利息收入。

息差收窄與存款利率下調不無關系。在這樣的背景下，5月7日，民生銀行宣布在全國範圍内停售半年及以上期限的大額存單産品，并将大額存單購買選項限定為1月和3月期限，利率均為1.7%。

實際上，近期已經有銀行暫停發售3年期及以上大額存單。據悉，預計下半年将再度迎來存款利率下調，大額存單發行利率會随存款利率逐漸下移。

對于息差管理，在前不久的民生銀行業績上，該行副行長兼董事會秘書李彬稱，未來一年在息差管理上應首要在負債端上下足功夫，目前整體的存款成本仍相對較高，要努力拓寬低成本穩定資金來源。

無疑，這樣重任要交給新上司班子來完成。今年3月，民生銀行連發多則關于管理層任職變動的公告。其中，副董事長、行長鄭萬春及執行董事、副行長袁桂軍離職，聘任王曉永先生為民生銀行行長，聘任張俊潼先生、黃紅日先生為本行副行長。除高層外，民生銀行還有中層人事變動，涉及總行多個部門。

5月1日，民生銀行發公告稱，新任行長王曉永的任職資格已獲監管核準。5月14日，民生銀行又發公告稱，兩位新任副行長張俊潼、黃紅日的任職資格也獲得批複。

新上司班子的第一步怎麼走？能否讓民生銀行止頹将是接下來的看點。

2、再訴泛海系，此前的坑何時能填上？

5月11日，民生銀行釋出公告稱，民生銀行北京分行收到《案件受理通知書》，因借款人未按合同約定履行還款義務，相關保證人未履行保證擔保責任。該行北京分行以金融借款合同糾紛為由，對中國泛海控股集團有限公司及“泛海系”公司和公司實際控制人盧志強等提起訴訟。

民生銀行在公告中指出，該行借款人泛海集團、泛海控股未按合同約定履行還款義務，相關保證人未履行保證擔保責任。訴訟請求判令被告泛海集團償還借款本金合計42.66億元、判令被告泛海控股償還原告借款本金合計12億元，以及相應的利息、罰息和複利，合計超54億元。

 （來源：民生銀行公告）

5月14日，泛海控股發公告稱，公司收到北京金融法院送達的三起案件的起訴材料（民生銀行11.6億元金融借款合同糾紛、民生銀行27億元金融合同糾紛、民生銀行11.6億元金融借款合同糾紛），鑒于上述訴訟正在進展過程中，目前無法估計對公司的最終影響。

其實這不是民生銀行第一次對泛海控股提起訴訟。

2023年1月，民生銀行北京分行就曾以金融借款合同糾紛為由，起訴盧志強及武漢中心大廈開發投資有限公司、武漢中央商務區股份有限公司等公司，涉案金額合計超過70億元。其中，武漢中心大廈開發投資有限公司欠39.72億元，武漢中央商務區股份有限公司欠30.46億元。 

2023年10月9日，民生銀行公布關于訴訟事項進展的公告，一審判決結果顯示，武漢中央公司于判決生效之日起十日内向民生銀行北京分行償還貸款本金30.46億元以及相應的利息、逾期罰息、複利。同時，民生銀行北京分行有權以武漢中央公司提供抵押的抵押物折價或者拍賣、變賣該财産所得的價款優先受償。此外，泛海控股及盧志強承擔連帶保證責任，在清償上述債務後，有權向武漢中央公司追償。

實際上，民生銀行與泛海系淵源很深。中國泛海控股集團有限公司的實際控制人盧志強，也是民生銀行早期發起人之一，至今仍是民生銀行副董事長。

據民生銀行2023年年報顯示，中國泛海控股集團有限公司是民生銀行的第六大股東，持股比例為4.12%。目前所持股份處于質押狀态。盧志強為民生銀行副董事長、非執行董事，報酬總額93.25萬元。現任通海控股有限公司、泛海集團有限公司董事長兼總裁及中國泛海控股集團有限公司董事長。

（來源：民生銀行2023年财報）

 泛海控股是中國泛海控股集團有限公司的全資子公司，成立于1989年，于1994年在深交所上市。

2023年4月28日，泛海控股發公告稱，公司2022年末經審計的歸屬于上市公司股東的淨資産為負值。根據規定，将被實施退市風險警示，起始日為2023年5月5日，股票簡稱由“泛海控股”變更為“*ST泛海”。

2月6日晚，*ST泛海發公告稱，公司股票已被深圳證券交易所決定終止上市，将在2024年2月7日被摘牌。

根據中信建投證券釋出的公告顯示，根據泛海控股2023年年度報告和2024年第一季度财務報表，其資産負債率分别為130.47%和132.86%，均超過90%，觸發投資者保護機制。中信建投證券将密切關注該公司終止上市後對債券持有人利益有重大影響的資訊披露事項，并嚴格按照各期債券《受托管理協定》的規定履行債券受托管理人職責。

中信建投證券是泛海控股發行的“19泛控01”、“19泛控02”、“20泛控01”、“20泛控02”、“20泛控03”的受托管理人。

以泛海控股目前的狀況來看，是否有能力償還債務還是未知數，留給民生銀行的坑何時才能被填上？

實際上，民生銀行踩雷泛海控股隻是冰山一角，尤其在房地産領域，近年來，民生銀行公司類不良貸款主要就集中在房地産業和制造業。多年來，民生銀行已和包括正榮、陽光城、金科、佳兆業、藍光發展、寶能、泰禾、恒大、融創等18家房企展開戰略合作。其中，恒大的暴雷最為矚目，據一份曝光的恒大欠債名單顯示，截至2020年上半年，對民生銀行欠款高達293億元，在86家金融機構中位居首位。

3、罰單不斷，誰與争鋒？

在頻頻踩雷的同時，民生銀行因為經營違規屢接罰單。

4月10日，國家金融監督管理總局江西監管局開具的一張罰單顯示，民生銀行南昌分行因涉企服務收費業務内控管理不到位，違規收取小微企業資信證明類費用被罰款40萬元。

4月19日，國家金融監督管理總局湖北監管局披露的行政處罰資訊公開表顯示，因貸款三查不到位，中國民生銀行股份有限公司武漢分行日前被罰150萬元。

4月22日，因違規向企業轉嫁費用，民生銀行上海分行被罰款30萬元。

據公開資料顯示，2020-2023年，民生銀行被處罰金額分别達1.11億元、1.37億元和0.46億元、2.2億元，四年累計罰金超5億元，超3億元；2024年僅在1月份，民生銀行及其下屬分支行就累計收到超過400萬元的罰單。民生銀行在這幾年的累計罰金位居股份制銀行榜首，已被稱為“罰單之王”。

值得注意的是，在民生銀行業績萎靡、不良貸款率居高、罰單不斷的背景下，民生銀行的高管薪酬總額卻遠遠領先銀行業。

Wind資料顯示，2023年，民生銀行董監高薪酬總額為4681.7萬元，居銀行業之首。江蘇銀行與招商銀行分别以3901.19萬元和3722.84萬元的薪酬總額排在第二位和第三位。在銀行業董事長薪酬中，民生銀行董事長高迎欣的薪酬為373.52萬元，雖然較2022年減少了241.86萬元，但仍然是A股上市銀行之首。

總體來看，今年評級公司給與民生銀行的信用等級仍為AAA，評級展望穩定，但存在的風險也不容忽視。

據大公國際在5月11日釋出的評級報告顯示，民生銀行部分股東股權質押比例仍較高，且個别股東存在有息債務逾期等重大負面事項，其股權結構穩定性及相關關聯貸款減值風險仍需關注；民生銀行房地産行業貸款規模仍較大，相關資産品質仍較低；受息差收窄影響，民生銀行利息淨收入繼續減少，加之手續費及傭金淨收入繼續下降，營業收入繼續下降，盈利能力仍有待提高。

據東方金誠在4月12日釋出的評級報告顯示，在讓利實體經濟、加速風險化解以及大幅壓縮非标投資等影響下，民生銀行息差持續收窄，盈利名額弱化；該行房地産業相關業務授信規模較大，存在一定的風險管控壓力，且撥備覆寫率低于股份制銀行平均水準；該行部分股東股權質押比例較高，且存在被司法當機和司法标記等，需關注其股權結構穩定性及關聯交易風險把控；本期債券的受償順序在存款人、一般債權人和處于高于本期債券順位的次級債務之後，且含有減記條款。

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