【财經分析】長城汽車：在激烈的競争中堅持長期主義

新華财經石家莊5月11日電（記者劉桃熊）“實作營業總收入428.60億元，同比增長47.60%；歸母淨利潤32.28億元，同比增長1752.55%；扣非淨利潤20.24億元，同比扭虧……”近日，長城汽車交出一份亮眼的一季度成績單。在10日舉辦的長城汽車2024年股東大會上，公司管理層提出在激烈的市場競争中堅持長期主義，發揮長闆，追求有品質的市場占有率。

發揮長闆 有所為有所不為

2023年，中國汽車産銷雙超3000萬輛、乘用車産銷創曆史新高、新能源汽車産銷兩旺、汽車出口再上新台階……看似“豐收”的背後，2023年也被行業稱為汽車“卷”年，盈利難是汽車廠商最頭疼的問題。

在此背景下，2023财年，長城汽車實作營收1732.12億元，同比增長26.12%；淨利潤70.22億元，同比下降15.06%；扣非淨利潤48.34億元，同比上升近7.98%。長城汽車表示，報告期内，公司汽車量價齊升，特别是海外市場銷量創曆史新高，淨利潤低于去年同期主要由于同期匯率收益影響。

長城汽車如何看待目前行業競争形勢？長城汽車又堅持怎樣的發展戰略？在股東大會上，公司管理層作了回應。

“現在汽車行業競争非常激烈，我們統計發現近兩年行業虧損面在增大，尤其是電動汽車領域。我們預計未來三年行業競争強度不會減小，是以我們必須堅持長期主義。”長城汽車董事長魏建軍說，所謂長期主義就是有所為有所不為，發揮長闆，追求有品質的市場占有率。虧損特别嚴重的車型或市場适度少銷售，利潤比較高或者不虧損的就大力推廣。

廣發證券研報認為，産品結構持續優化拉動公司一季度盈利能力提升。資料顯示，一季度長城汽車哈弗、WEY、皮卡、歐拉、坦克等品牌銷量分别為15.8萬輛、9608輛、4.4萬輛、1.5萬輛、4.9萬輛，同比分别增長25.5%、182.3%、-10.9%、-15.4%、103.2%。單車收入提升至15.56萬元，同比增長18.0%；對應單車淨利潤1.17萬元，同比增長1382.8%。

系統布局電動化與智能化

電動化和智能化是汽車産業發展的主要趨勢，長城汽車在這兩方面也做了系統布局。長城汽車總裁穆峰介紹，長城汽車在電動化領域上做了全技術品類和全産業鍊的布局，在智能化方面也緻力于打造最全的智能化産業生态。

從新能源方向看，長城汽車轉型進度并不亮眼。資料顯示，2023年長城汽車的新能源汽車銷量為26.2萬輛，雖然同比增長了98.74%，但在123.07萬輛的總銷量中占比隻有21.3%。2023年大陸新能源汽車滲透率為31.6%，長城汽車低十個百分點。

股東大會上，長城汽車副總經理劉寶介紹了長城汽車在新能源領域的核心技術積累情況。他說，長城汽車已完成完整的新能源核心産業鍊布局，也儲備了一些高競争力的技術和産品。比如針對下一代固态電池，長城汽車目前已具備小容量全固态軟包電芯的制備能力，可大幅提升電池的能量密度，将加快固态電池上車應用的步伐。在快充技術方面，4C超充能力電芯已開發完成，6C技術目前進入驗證階段，車輛搭載後可實作充電10分鐘補能500公裡。

2023年，長城汽車推出Hi4混動技術，被認為是長城汽車在新能源領域的一項重要技術。劉寶說，針對Hi4技術，長城汽車不僅是打造一款産品，而是打造一個Hi4的技術系列，包含應用到家庭主力車猛龍、枭龍系列的Hi4基礎版，為大中型車輛研發的Hi4性能版，同時也開發了硬派越野專屬的Hi4-T。将來還會在該體系下持續進行技術創新，從效率、性能等次元進行疊代，創造出具有更好使用者體驗的産品。

在智能化方面，長城汽車産品智能化副總裁吳會肖說，長城汽車遵循功能領先、性能領先、成本領先的綜合考量的原則。她認為，行業在智能駕駛、自動駕駛的未來方向上是明确的，甚至是趨同的。但是在智能座艙上，想象空間是無限大的。

在剛剛閉幕的2024北京車展上，魏牌藍山智駕版首次亮相，藍山智駕版對智能座艙和智能駕駛進行了全面更新，可實作全場景NOA，跨層記憶泊車、自動泊車、循迹倒車等功能。藍山智駕版搭載的Coffee OS座艙系統被泰爾認證中心有限公司評定為“滿足智能座艙流暢性能認證明施規劃的卓越級要求”。國聯證券研報認為，藍山智駕版的釋出是長城汽車智能化加速的标志，智能化持續跟進有望進一步加強公司産品競争力。

維持出海高增勢頭

一季度長城汽車業績大增背後除了産品結構優化外，出口增長也大幅增厚了企業利潤。資料顯示，2024年一季度，長城汽車實作銷售新車27.53萬輛，同比增長25%，其中海外銷量達到9.28萬輛，同比增長了78.51%。

國泰君安研報認為，公司海外車型盈利能力高于國内車型，海外市場拓展進度及銷量表現亦呈現加速趨勢，未來公司整體盈利能力有望持續提升。公司通過産品技術革新、管道拓張與變革、本土化生産等方式積極推進海外出口業務發展，魏派、坦克、歐拉等品牌在海外市場持續突破，預計2024年全年公司出口銷量維持高增勢頭。

在股東大會上魏建軍透露，今年長城汽車海外銷量要挑戰50萬輛。長城汽車副總裁史青科補充說，分品牌來看，要挑戰這一目标，哈弗品牌是大盤，目标銷售30萬輛，皮卡目标銷售6萬輛，坦克品牌目标銷售5至6萬輛。

據悉，長城汽車以“ONE GWM”（一個長城）戰略加速出海，海外市場已覆寫170多個國家和地區，海外銷售管道超過1000家，出口銷量持續增長的同時，泰國羅勇工廠已量産多款車型，巴西項目也在穩步推進。

随着國内汽車市場競争日趨激烈，越來越多車企加速海外市場布局，長城汽車如何在海外市場競争中保證企業利潤？

“中國汽車廠商在國際市場上展開競争是一個沒有辦法回避的問題。我們會聚焦‘ONE GWM’戰略，這樣資源的投放是集約化的，而效率是成倍的。另外要持續開源，将全品類和全檔次的車型投入到更多的細分市場，去創造利潤、創造價值。”史青科說，不同海外市場的量級不同，産業政策、産品需求、宗教文化等都不同，是以海外經營從某種意義上說布局價值大于短期的經營價值，長城汽車作為很早走出去的車企，在海外市場站得越來越穩，相信盈利能力也會越來越好。

編輯：王媛媛

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