銷冠+裁員+股價暴跌，理想汽車重陷新危機，L6或成最後巅峰？

功夫拍案

2024-05-24 11:24釋出于廣東汽車領域創作者

理想汽車股價的“跌跌不休”仍在繼續。

5月22日，理想汽車的股價已經跌到了20.77美元，總市值也來到了220.37億美元，相比高峰時期的股價已經跌掉了一半還多。

最離譜的是，理想還在5月21日公布了周銷量排行榜，超過問界奪得了2024年第20周的銷冠。與銷量大火和股價暴跌并行的，還有理想多部門開始裁員的消息，總“優化”人員超過5600人。

銷量大火、股價暴跌，再加上裁員，這似乎是汽車行業的“不可能三角”。為何會在理想汽車身上發生呢？讓功夫汽車帶大家一起看一下。

（1）看似銷量紅火，實則圖窮匕見？

單從銷量來看，理想确實表現不錯，五月的第三周賣出了近8000輛新車，依舊維持着單月4萬左右的規模，在新勢力中名列前茅。

但仔細分析一下就知道，理想汽車的這個成績其實水分相當大。

2023年，理想賣出了37.6萬台新車，甚至達成了月銷量突破5萬的成績，可謂勢頭正猛。理想也順勢定出了2024年要狂銷80萬輛的目标，并開始以這個目标為前提招人、拓展管道。

但人算不如天算，理想寄予厚望的旗艦MPV MEGA完全不被市場所接受。3月份好歹還堆出了3229輛的成績，4月份就隻剩下671輛了，接下來的5月，大機率還要再跌一輪，後續就直接慢慢停産了。

這樣的事情并不奇怪，燃油車時代也有過這種“出師不利”的車型。比較典型的就是大衆的輝騰，當時也是熱度極高，但最終銷量寥寥。但輝騰這樣的車本就是用來提升品牌形象的，MEGA可是背了理想銷量的KPI，之前打算讓它貢獻一年10萬左右的銷量，如今直接跌成路人，對于理想的打擊極大。

在這種情況下，理想隻能圖窮匕見，把希望寄托在了理想L6身上。這款入門級的車型也确實争氣，才上市一個月就實作了第1萬台量産車正式下線，并打算在6月份把産能提升到2萬台。

問題是理想L6出來，其實更多是搶的理想L7的市場。畢竟兩者外觀、尺寸、配置都差不多，指導價卻相差了7萬，很多L7的目标使用者都轉投了L6。理想也沒有更好的辦法，從21款理想ONE對20款理想ONE，再到換成L系列，再到L9、L8、L7、L6按順序推出，理想一直都在靠“背刺”維持着熱度。

代價是車價越來越便宜，當旗艦車型MEGA徹底失敗後，理想能打的牌已經不多了。畢竟再出個L5，可就與比亞迪狹路相逢了，大機率還有小米接下來出的SUV，理想很難破局。

這也是理想股價暴跌的原因，整個産品定義已經圖窮匕見。

（2）純電失利，影響深遠？

MEGA失利更大的影響，可能還在技術路線層面，宣告理想走不通純電路線。本來在理想的定義中，MEGA一旦取得成功，後續就要推出理想M7/M8/M9等幾款純電SUV，拓展出新的賽道。現如今這種狀況，理想的純電技術路線再次推遲了。

理想的成功，與走增程路線是密切相關的。當年理想ONE橫空出世，确實對于中大型SUV市場沖擊非常大。畢竟以往30萬價位隻有合資燃油車可選，如今理想的冰箱、彩電、大沙發來了，吸引了不少使用者。

但如今增程路線早已人滿為患，先不說問界的後來居上對于理想的巨大沖擊，哪吒、零跑、深藍這些後起的新勢力都走上了增程賽道。理想一直穩健還好，畢竟有先發的優勢。一旦再次出現MEGA這樣的定位失誤在自己的增程産品上，很可能是萬劫不複。

再就是利潤問題，更強的競争意味着更小的利潤。理想第一季度淨利潤為5.91億元，同比下滑了36.7%，環比下滑近90%。可以說就紅火了半年的時間，就接近清零了。原因也很簡單，理想為了維持銷量一直在拼命降價，利潤自然就低了。

相比之下，純電賽道的利潤還是要更高一些，但如今這條路已經被堵死了。理想也是在賭，通過不斷下探并且降價的方式維持高銷量，等其他新勢力撐不住。一旦這個目标不能實作，那理想可能自己就提前崩潰了。

這也是理想雖然看上去銷量不錯，卻要大裁員的關鍵。因為被限制在了增程SUV這個範疇，理想能做的研發工作已經非常少，那養那麼多研發人員做什麼呢？還不如提前調整好過冬。

但資本從來都不傻，這樣的表面繁榮自然是瞞不過去的，這也是理想實作“不可能三角”的關鍵。

（2）護城河太淺是關鍵？

很多人不了解，理想的銷量不是一直很高嗎？而且哪怕是下探，車價也比絕大多數車企要高，怎麼就突然不行了呢？其中涉及一個關鍵性的問題，那就是護城河。說白了賺錢不是問題，靠什麼賺錢才是關鍵。

前陣子理想的電池問題引發了很大的争議，其中關鍵性的點，就是欣旺達和甯德時代電池的混用。最後理想不得不降價息事甯人，否則當時理想就很難過這個輿論的檻。但結果是理想新申報的車型，選擇了全系用欣旺達的電池，選擇了跟消費者對着幹，理由就是成本吃不住。

欣旺達雖然比甯德時代便宜，但也一樣是要賺錢的，這也意味着理想後續可能還要尋求價格更低的供應商。沒有研發實力，也就意味着很難有議價能力。

而自研能力強的車企，就不會有這個問題。最典型的就是比亞迪，秦PLUS一款10萬級的車，能夠從11萬降到998，再降到798，靠的就是全産業鍊的優勢。比亞迪可以把電池的利潤拿出來，電機也一樣賺錢，晶片還能賺錢，護城河确實比理想深多了。

說白了，理想能做的事，其他車企也能做。比亞迪們可以通過對核心零部件的優化來降低成本，理想就隻能換供應商了。從一線換到二線，從二線換到三線，但代價是口碑可能是一路下坡。如今這個表現還不明顯，但未來就不好說了。

（4）功夫拍案

不得不說理想是一家聰明的企業，包括看到風向不對就裁員，看到MEGA勢頭不好就立馬調整路線。這種靈活機動的方式确實避免了理想跳入大坑，不然按部就班下半年推出幾款純電SUV打水漂，理想可能直接就垮了。

但造車并非靠小聰明就可以的，最終比的還是核心的競争力。比亞迪的全産業鍊，華為的智駕，都是理想繞不過去的坎。還有已經回過神來的奇瑞、吉利、長城這些，留給理想的喘息之機還有多久呢？

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