4月26日晚,美國公布3月核心PCE物價指數,年率錄得2.8%,連續兩個月保持不變,但高于市場預期的2.7%。
在美國第一季度GDP增速低于預期後,核心PCE物價指數又超預期,令市場擔憂美國經濟可能進入滞脹,美聯儲降息預期接連遭重創。
芝商所美聯儲觀察工具顯示,美聯儲首次降息的機率全面下降,6月降息的幾率不到10%,9月降息的幾率降至50%左右,美聯儲可能隻會在今年第四季度降息一次。
// 機構對通脹的看法 //
雖然美國通脹資料的釋出打消了市場對美聯儲很快降息的希望,但機構對美聯儲未來降息的判斷存在分歧。
花旗銀行認為,雖然3月核心通脹未進一步放緩增加了7月而非6月降息的可能性,但市場在今年完全淡出降息的定價是錯誤的。這是因為,增長放緩的擔憂将是美聯儲考慮降息的關鍵因素,而第一季度GDP的細節顯示财政刺激的支援在減弱,商品支出也較軟。是以花旗認為,盡管通脹尚未持續放緩,美聯儲仍将在今年夏天降息。
Dakota Wealth進階投資組合經理羅伯特·帕夫裡克表示,PCE通脹資料基本與預期一緻,是以沒有出現負面意外,這給了市場一點信心。盡管不是完全如此,但它抵消了GDP資料帶來的部分擔憂。經濟可能出現滞脹、美聯儲至少在9月份之前将按兵不動的大前景沒有改變。但市場可能會提前一點看到降息,不過我不認為這會發生。美聯儲不會僅憑一個月的PCE資料就說我們正朝着正确的方向前進。
巴克萊經濟學家Pooja Sriram表示預測,核心個人消費支出通脹在未來幾個月幾乎不會變化,年底将保持在2.8%的水準,這使得美聯儲今年隻下調一次基準利率,到2025年将下調四次。
穆迪分析公司的經濟學家Matt Colyar則更為樂觀,主要是因為工資增長放緩。他預計通脹率将在年底前接近美聯儲2%的目标。他預計9月份會降息,12月份會再降息一次。
// 美股迎強勁反彈 //
4月26日晚,美股三大指數集體高開,截至收盤,道瓊斯指數漲0.40%,納斯達克指數漲2.03%,标普500指數漲1.02%。
各期限美債收益率紛紛走低。截至收盤,2年期美債收益率跌0.4個基點報5.002%,5年期美債收益率跌2.7個基點報4.695%,10年期美債收益率跌3.8個基點報4.669%,30年期美債收益率跌3.5個基點報4.779%。
// 下周美聯儲利率決議備受關注 //
中原標準時間5月2日淩晨,美聯儲将公布其最新利率決議,鑒于通脹保持的韌性,市場機構較為一緻預期美聯儲将繼續維持現有利率決議不變。近期美聯儲主席鮑威爾持續就降息話題持較為鷹派的立場,下周在美聯儲議息會議後舉行的新聞釋出會上,鮑威爾還将釋放出怎樣的信号同樣值得關注。
(Wind綜合自智通财經、21世紀經濟報道、中國證券報)
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