4月8日-14日中國LNG綜合進口到岸價格指數為136.58點

4月17日，海關總署全球貿易監測分析中心和上海石油天然氣交易中心聯合釋出的中國LNG綜合進口到岸價格指數顯示，4月8日-14日中國LNG綜合進口到岸價格指數為136.58，環比上漲1.35%，同比下跌13.05%。

上周，美國天然氣價格寬幅震蕩。供應端方面，美國本土48州天然氣總産量降至每日1000億立方英尺左右，同比下跌0.89%；根據貝克休斯（Baker Hughes）公司上周五釋出的資料顯示，最新一周活躍天然氣鑽機數量為109座，較前一周減少1座，較去年同期減少48座。需求端方面，由于近期美國多州氣溫較為穩定，美國本土居民/商業用氣量小幅減少，發電用氣量繼續保持平穩，使得總消費量環比前一周下跌，較去年同期水準基本持平，同比下跌1.86%；Freeport液化出口設施進氣量于周内小幅增加，同時Sabine Pass與其他液化出口終端穩定運作，使得全美液化天然氣加工量穩定在每日120億立方英尺以上，與此前一周近乎持平。庫存方面，根據美國能源資訊署（EIA）上周四釋出的相對滞後的資料顯示，周度庫存增加240億立方英尺，超于市場預期的140億立方英尺，較過去五年同期均值相比，庫存增長38.36%，基本面十分寬松。天氣方面，上周根據美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）的天氣預報顯示，未來1-2周美國本土48個州多數地區氣溫逐漸回升，制冷相關需求預期增加。前半周受自由港液化天然氣出口工廠的流量增加，疊加美國活躍天然氣鑽機數量持續減少，産量持續下滑以及太陽能發電表現走弱等因素影響，美國天然氣期貨價格上漲。後半周則因近期儲氣庫注氣量超于市場預期， 3月CPI和核心CPI均超預期增長，市場對美國開始降息的時點預期推遲至第三季度，美元指數持續走強，對天然氣價格形成壓制，價格相應下跌，最終回吐前幾個交易日漲幅。截至上周五，NYMEX天然氣主力合約結算價格為每百萬英熱1.770美元，周度環比下跌0.84%。

歐洲地區，天然氣價格震蕩上漲。供應端方面，上周歐洲地區管道氣進口量環比前一周繼續上漲，自挪威管道氣進口量穩定，自俄羅斯管道氣進口量小幅上漲；LNG進口量繼續保持高位。需求端方面，上周西北歐大陸地區住宅和商業部門消費量繼續大幅縮減，工業和電力部門消費量開始出現反彈，小幅上漲。庫存方面，四月份歐盟各國進入注氣周期，近期注氣速率持續穩定，根據歐洲天然氣基礎設施資訊平台（GIE）的資料顯示，目前歐洲地區整體庫存量為62.02%，庫存總量較去年同期上漲約10.42%。據天氣預報預測顯示，四月中下旬，西北歐多數地區氣溫預期下降，采暖用氣需求或稍有提振。整周來看，挪威Asgard氣田檢修，挪威輸氣量相應減少，俄羅斯轟炸了烏克蘭電網以及地下儲存設施，同時中東形勢依舊緊張，地緣政治因素潛在風險增加。多重利好因素影響下，歐洲天然氣期貨價格上漲。截至上周五，TTF主力合約結算價為每兆瓦時30.732歐元（約合每百萬英熱9.594美元），周度環比上漲15.51%。

東北亞地區，雖然日本買家的采購需求較前期有所減弱，同時中國和南韓買家的需求仍舊疲軟；但受日本某燃煤電廠意外關停，疊加區内電價走強，預計或刺激一定采購需求，此外地緣政治局勢于周内繼續升溫，引發了市場對供應端趨緊的擔憂情緒，上周東北亞現貨LNG到岸價格跟随歐洲市場價格走勢持續上漲。根據中國天然氣資訊終端（E-Gas系統）釋出的資料，上一月曆周，大陸進口LNG到岸量約為143萬噸左右。根據交易中心監測，目前大陸企業在實貨市場成交量不大，現階段國際現貨市場的價格并不能完全代表大陸企業真實的LNG整體進口成本。得益于包括三大油在内的進口商簽訂的大量中長期液化天然氣購銷協定加之大量的進口管道氣，使得現階段大陸對現貨LNG進口的需求增幅較小，是以國際現貨價格水準對大陸天然氣市場整體影響不大。截至本周二，由上海石油天然氣交易中心評估釋出的6月份中國進口現貨LNG到岸價格為每百萬英熱10.526美元。

從LNG綜合進口到岸價格指數來看，上周中國LNG綜合進口到岸價格指數為136.58點，近期指數震蕩運作。主要原因是，占進口體量絕大多數的中長協部分，定價所挂鈎對應計價期内的國際原油價格波動較小。而對于小部分的進口現貨而言，因計價周期的緣故，目前的到岸價格指數中現貨部分的定價周期主要在二月第一周左右，該時間段内現貨價格窄幅震蕩。綜合影響下，LNG綜合進口到岸價格波幅較小。

中國LNG綜合進口到岸價格指數編制由海關總署全球貿易監測分析中心和上海石油天然氣交易中心合作完成，于2019年10月16日首次面世，以價格形式釋出，自2020年9月23日起調整為以指數形式釋出，該指數以2018年第一月曆周為基期（當周中國LNG綜合進口到岸價格為2853元/噸，價格指數為100），綜合反映上周大陸LNG進口到岸的價格水準。這是對大陸天然氣價格市場化定價體系的有益探索，有利于培育國内天然氣定價基準，有利于國内市場與國際市場的及時有效對接，進一步提升大陸在國際石油天然氣市場上的影響力。

本文來源 | 上海石油天然氣交易中心

本文作者 | 陳英豪