在SMM主辦的2024 SMM第十九屆鉛鋅大會暨鉛鋅技術創新論壇——鋅基材料論壇上，SMM鉛鋅進階分析師韓珍講述了中國壓鑄鋅合金現狀，并對其後市發展作出展望。她表示,據SMM調研顯示，到2025年冶煉廠壓鑄鋅合金新增産能或達22萬噸左右。截至目前，全國冶煉廠壓鑄鋅合金産能總計或将達到70萬噸以上，壓鑄鋅合金加工企業也在200萬家以上。
鋅五大終端消費占比
2023年鍍鋅、氧化鋅消費占比微擡 壓鑄占比再度下滑
SMM整理了自2016年以來，鋅五大終端消費——鍍鋅、壓鑄鋅合金、氧化鋅、黃銅、電池以及其他消費的占比情況發現，2023年鍍鋅、氧化鋅的消費占比相比往年有所提升，鍍鋅消費占比在69.23%左右，氧化鋅提升至4.38%左右，但是壓鑄鋅合金占比卻從2022年的11.02%降至2023年的10.03%。
三大闆塊主要消費區域占比
SMM整理了鋅下遊三大闆塊的主要消費區域占比，鍍鋅行業的主要消費區域中，華北和華東地區的消費占比總計超過90%以上，其中華北地區占比在63%左右，華東地區在28%左右。
壓鑄方面，華東和華南地區貢獻了主要消費占比，華東地區占比在59%左右，華南地區在27%左右，二者合計占比超85%。
氧化鋅闆塊，則是華東和華北地區消費占比在80%左右，其中華東地區占比在63%左右，華北地區占比在20%左右。
冶煉廠合金化比例增加 一定程度上抑制壓制鋅合金企業開工
2023年開始冶煉廠合金化比例增加明顯
據SMM資料顯示， 自2023年以來，冶煉廠壓鑄鋅合金産量相較往年開始呈現增長态勢，壓鑄鋅合金産量占比開始提升。
冶煉廠壓鑄鋅合金新增産能
據SMM調研顯示，到2025年冶煉廠壓鑄鋅合金新增産能或達22萬噸左右。截至目前，全國冶煉廠壓鑄鋅合金産能總計或将達到70萬噸以上，壓鑄鋅合金加工企業也在200萬家以上。
冶煉廠生産壓鑄鋅合金具有天然優勢
下圖是從鋅精礦生産壓鑄鋅合金的過程示意圖：
相比于普通壓鑄鋅合金廠家，冶煉廠生産壓鑄鋅合金更具天然優勢，冶煉廠從鋅液直接配比鑄造壓鑄鋅合金錠，減少了普通壓鑄鋅合金廠家的0#鋅錠生産運輸以及重熔的過程；生産成本降低150~200元/噸，加工費有優勢；同一品牌鋅液，産品品質與力學性能穩定性較高。
消費複蘇仍需時間驗證 壓鑄鋅合金開工同比弱勢
從SMM壓鑄新樣本月度開工率資料來看，自春節以來，壓鑄鋅合金月度開工率整體呈現上行态勢，但同比往年而言表現稍顯弱勢，消費複蘇仍需要等待時間驗證。
壓鑄鋅合金開工與廣東庫存呈現負相關
據SMM調研顯示，通過往年的廣東庫存與壓鑄鋅合金開工率走勢來看，二者是呈現負相關态勢，廣東庫存下滑，壓鑄鋅合金開工率便會提升，反之，開工率則會下降。
鋅鋁價差縮小 企業利潤壓縮
壓鑄鋅合金的主流元素是鋅、鋁和銅，而自2023年以來，鋅鋁價格逐漸縮小，導緻壓鑄鋅合金企業利潤逐漸被壓縮。
銅鋅價差走高 3# 5#合金加工費價差擴大
而随着銅鋅價差的走高，3# 5#合金加工費價差也在逐漸擴大。
雖然大陸依然屬于壓鑄鋅合金淨進口國 但出口東南亞的量在逐漸增加
大陸目前依舊屬于壓鑄鋅合金淨進口國，進口國别主要是以東南亞為主，不過據近年來壓鑄鋅合金的出口國别來看，大陸出口東南亞的量也在逐漸增加。
壓鑄鋅合金各終端表現
下面來看一下壓鑄鋅合金各終端的表現，房地産闆塊，前端拿地拐點已過，房地産竣工資料同比下降20%以上；至于汽車闆塊，雖然當下已經不是新能源汽車銷售峰值，但市場仍期待“以舊換新”政策對壓鑄闆塊消費的帶動。此前，商務部等14部門釋出的《推動消費品以舊換新行動方案》為汽車和家電闆塊再添助力。而家電資料自2023年7月以來有所增長，未來也值得期待，不過需要注意的是，消費者信心指數修複卻仍需要時間傳導。
傳統牌号壓鑄鋅合金加工費相對持穩 定制化合金或仍有市場
據SMM資料顯示，不論是3#壓鑄鋅合金分地區加工費亦或是5￥壓鑄鋅合金分地區加工費，各地都保持相對持穩的态勢，SMM預計定制化合金或仍有市場。
不鏽鋼替代性增加銅鋁替代性下降
而從鋅鋁銅不鏽鋼價差的對比來看，鋅不鏽鋼價差處于鋅鋁價差和銅鋅價差之間，對于壓鑄鋅合金企業而言經濟性更好，不鏽鋼替代性增加，銅鋁替代性下降。
2024年預計出口訂單或增加
據SMM調研，出口總值與壓鑄鋅合金開工率呈現正相關态勢，而三大白——，空調、冰箱、洗衣機出口累計同比增速也保持在20%以上，是以，SMM預計2024年壓鑄鋅合金出口訂單或有所增加。
綜合來看，目前國内壓鑄鋅合金市場，自2023年以來冶煉廠合金化比例增加明顯，預計到2025年大陸冶煉廠壓鑄鋅合金新增産能或将達到22萬噸左右。至于後續壓鑄鋅合金終端消費預期，SMM認為，目前房地産高峰期已過，期待出口、汽車以及家電等闆塊的後續表現。