塔牌集團：中信證券投資者于4月17日調研我司

證券之星消息，2024年4月17日塔牌集團（002233）釋出公告稱中信證券孫林潇于2024年4月17日調研我司。

具體内容如下：

問：請公司每年的資本開支大約多少？主要用于哪些方面？

答：從過去兩年資料來看，每年資本開支大約在2-4億，其中2023年資本開支較大的事項為全資子公司惠州塔牌水泥有限公司之子公司惠州塔牌礦業有限公司競拍取得礦業權支付了近2億元。未來公司資本開支的主要是超低排放等技改項目、水泥窯協同處置固廢項目、智能工廠、綠色礦山和一級安标企業建設等，旨在推動公司的技術進步、環保更新以及安全生産。謝謝！

問：請公司對未來水泥行業可能納入全國統一碳排放權交易市場有什麼看法？對公司有哪些影響？

答：水泥行業納入全國統一碳排放權交易市場将為水泥行業提供一個更公平、透明的碳排放管理平台，同時，也意味着水泥企業将面臨更為嚴格的碳排放限制和監管。為了降低碳排放量，企業需要加大在節能減排技術方面的投入，以改善生産過程中的碳排放情況，未來能夠有效控制碳排放和實作綠色低碳生産的水泥企業将更具市場競争力，相應的達不到要求的低效落後水泥産能将會逐漸退出。

我們注意到，近期生态環境部釋出關于公開征求《企業溫室氣體排放核算與報告指南水泥熟料生産》《企業溫室氣體排放核查技術指南水泥熟料生産》意見的通知，我們按照征求意見稿對公司 2023 年度碳排放資料進行了測算，測算結果表明對我們的影響不大。

公司對未來水泥行業納入全國統一碳排放權交易市場還是很有信心的，公司将在總結過往碳排放管理有益經驗基礎上，繼續通過技術改造更新、光伏發電、使用替代燃料等措施，實作生産工藝碳減排、生産能耗碳減排，進而實作綠色低碳轉型。

問：公司年報中披露的分紅預案，分紅比例高達 80%，股息率約 7%，請公司是怎樣考慮的，這樣高的分紅比率未來是否具有可持續性？

答：2023 年利潤配置設定預案現金分紅比例創曆史新高，主要原因一是 2023 年公司未進行股份購，主要是往年購導緻庫存股數量還較多，2020-2022 年公司每年用于股份購的金額均在 2 億元以上，是以，2023 年公司選擇通過提高分紅比例的方式來增強對股東的報；二是最近一年公司股票價格低位徘徊，中小投資者要求提高分紅比例的訴求較強烈；三是積極響應《上市公司監管指引第 3 号——上市公司現金分紅》等監管檔案精神；四是經過多年的發展和積累，公司資金儲備較充裕，足以應對公司正常營運和發展，同時持有較多現金亦面臨利率不斷下行導緻财務收益不斷下降的情形，這使得公司具備提高現金分紅比例的條件。綜上，為進一步提升投資者的獲得感，增強投資者對公司的信心，公司提高了 2023 年度分紅比例，希望通過提高分紅比例來增強投資者報。事實上公司一直重視投資者報工作，過往幾年公司年度現金分紅一直保持較高比例，基本在 60%左右。 未來，公司将綜合考量，繼續實施持續穩定的、可預期的現金分紅政策，進一步增強投資者報，讓投資者共同分享公司經營成果，不斷提高公司的投資價值。

問：請公司混凝土産業經營情況如何，未來是否會繼續大規模發展混凝土産業？

答：公司于 2010 年前後大力發展混凝土攪拌站，但進入以後，發現攪拌站準入門檻相對較低、應收賬款較多、對水泥銷售協同效應不如預期、企業盈利水準相對較差等，公司進行了整合和優化、退出，混凝土産業的規模大幅縮小。

目前，公司擁有全資、控股、參股混凝土企業 12 家，2023 年營業收入為 1.77 億元。公司會努力經營好現有的攪拌站，積極應對房地産深度調整導緻的混凝土需求下降和貨款收難度加大等問題。

未來公司會繼續關注混凝土發展趨勢、變化和機會。

問：請介紹一下公司光伏發電項目的情況？

答：截至 2023 年底，公司的光伏發電裝機規模約 36MW，2023 年光伏發電供電量為 3666 萬 kW.h，占公司全年用電量比例接近 4%。

下一步，公司将加快各水泥生産企業原材料堆棚屋頂分布式光伏發電項目的實施進度，進一步擴大光伏發電裝機規模，規模有望增加一番；2023 年年末，公司抓住儲能電站裝置價格快速下降的時機，加快推進各水泥企業使用者側儲能電站的建設，不斷提高清潔能源使用比例，不斷降低企業用電成本。

問：請公司新成立的塔牌生物科技公司貢獻如何？

答：公司設立的廣東塔牌生物科技有限公司，主要是探索功能性益生菌産品的研發與生産、銷售等業務。功能性益生菌作為一種對人體有益的微生物，近年來在健康産業中受到了廣泛的關注，公司看好這一領域的市場前景，計劃通過和産業内有競争力的科研院校合作，為消費者提供高品質的功能性益生菌産品。目前正在搭建團隊，做好産品上市前的試銷售等工作。若項目達到信披要求，公司将會及時按規定履行資訊披露義務。

目前，塔牌生物科技公司正在積極推進前期工作，尚無實質性和突破性進展，預計要形成一定體量的營業收入貢獻及利潤仍需要較長的時間。

問：公司目前有兼并重組的想法嗎？

答：公司堅持緻力于做強做精水泥主業，不斷鞏固公司區域水泥龍頭企業優勢地位。近幾年水泥需求不斷下降，行業效益不斷下滑，但從相關資料來看，水泥企業并購重組案例數量不多，行業并購重組尚不活躍。未來，公司不排除通過收購兼并進一步做大做強水泥主業規模，我們重點考慮并購标的所處市場供求情況、資源禀賦條件、交易價格、協同效應等因素，公司将綜合權衡考慮，具體以公司釋出的公告為準。

塔牌集團（002233）主營業務：各類矽酸鹽水泥、預拌混凝土的生産和銷售。

塔牌集團2023年年報顯示，公司主營收入55.35億元，同比下降8.29%；歸母淨利潤7.42億元，同比上升178.55%；扣非淨利潤6.4億元，同比上升100.56%；其中2023年第四季度，公司單季度主營收入14.19億元，同比下降26.22%；單季度歸母淨利潤1.27億元，同比下降21.35%；單季度扣非淨利潤1.25億元，同比上升11.76%；負債率11.06%，投資收益1.69億元，财務費用-5090.87萬元，毛利率26.28%。

該股最近90天内共有4家機構給出評級，買入評級1家，增持評級3家；過去90天内機構目标均價為9.92。

以下是詳細的盈利預測資訊：

融資融券資料顯示該股近3個月融資淨流入1303.92萬，融資餘額增加；融券淨流出91.09萬，融券餘額減少。

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