2024年3月底開始，一股原材料漲價之風開始刮起。首先是銅價，至4月8日開始強勢拉漲，較年初上漲8.99%，創下近兩年新高。其次是鋁價，4月3日盤中滬鋁主力合約價格創下年内新高。與此同時制冷劑也在大幅提價，據産業線上監測，今年一季度制冷劑R22、R32、R125、R134a的市場均價同比分别上漲11.2%、49.4%、42.1%和21.9%。
在上遊原材料突發性的漲價催動下，下遊家用空調的成本壓力凸顯，部分家用空調企業也釋出了漲價函。那麼，究竟這次原材料漲價對下遊整機的影響幾何？後續的市場又将如何發展？産業線上對比相關資料進行了初步解析。
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銅價對空調成本影響顯著，趨勢同步節奏略滞後
從家用空調産品成本構成角度看，鋼、銅、鋁、塑膠等原材料幾乎占據着産品制造成本的80%。其中，銅約占到20%以上，鋁約占4%，制冷劑約占1%。銅所占比例最大，是以銅價對空調成本的影響相對其他材料來說更為直接和顯著。
據産業線上對比曆年銅價和空調價格走勢來看，兩者具有強關聯性，空調價格略滞後但趨勢基本同步。
2020-2024家用空調内外銷均價與銅價同比走勢對比
從2020-2024年前3月的資料來看，2020-2021年是銅價的大幅增長期，成本壓力推動空調均價快速走高。2022年-2023年屬于銅價的高位震蕩期，價格持續在65000-70000元/噸左右震蕩，而下遊家用空調價格在這一時期基本穩定，其中外銷均價在海運成本回落和匯率的共同作用下還有較大幅度的下調。2024開年以來，銅價在68000-70000元左右震蕩，3月底才開始明顯加速走高。
從2024年一季度的上海期貨銅成交均價來看，同比去年維持1.2%左右的小幅增長。是以從短期行情來看，空調企業的成本壓力是逐漸加大的，但由于原材料采購的提前性、空調産品和管道的特殊性等因素影響，原材料價格上漲并不一定能夠實時傳導到下遊。
銅價上漲對下遊空調價格的影響，實質是一場長期動态發展中的博弈與平衡的關系。
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漲價助推空調排産高漲，品牌呈現分化趨勢
在這波銅價上漲之前，家用空調的内外銷均價一直處在下滑态勢。從品牌格局來看也出現明顯的分化趨勢，頭部品牌的價格相對平穩，但中獨幕喜劇牌的價格競争程度，從2024冷年開盤到今年一季度在持續加大。
随着一季度銅價的擡頭，不少家用空調企業也順勢釋出漲價通知，但據産業線上觀察，這些漲價通知大多并未明言漲價的幅度，隻是寫明要在某個時間點上調産品價格。某種程度來說，這也是在變相促進管道提貨打款，促進供應商拿貨的一種營銷手段。
值得注意的是，3月底銅價的上漲也給本來就火熱的空調排産“加了一把火”。據産業線上排産資料顯示，繼一季度家用空調排産大增31.5%之後，二季度繼續維持高位增長，預計4-6月增長19.1%，大大超出行業預期。
2022-2024年6月家用空調排産月度推移（萬台）
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漲價VS價格戰，家用空調後市如何發展
家用空調排産大增，給行業帶來了較高的庫存基數。據産業線上統計，2024年2月家用空調總庫存達到4930.8萬台，同比增長18.0%。旺季到來後企業出貨是否順利目前還是未知數，存在銷售不達預期的風險，是以，廠家對今年旺季是否會出現價格戰普遍存在憂慮。而近期的原材料價格上漲，讓廠家後續的市場政策變得更加撲朔迷離。
據産業線上調研，銅價造成的成本短期上升對于頭部空調企業影響相對較小，一方面是因為頭部企業具備規模化生産優勢，會提前儲備原材料；同時企業在大宗商品上也有對應投資，能夠抵消一部分漲價帶來的成本壓力。相對應的，銅價上漲對于中獨幕喜劇牌帶來的壓力比較大，首先是原材料上漲會擠壓企業利潤，同時這部分企業對上下遊話語權有限，一旦漲價就有喪失競争優勢的可能。
是以，産業線上認為，家用空調市場後續出現價格戰的可能性不大，主要取決于頭部品牌的戰略動作。
以下是筆者對後續市場的短期預判和幾點建議，希望和大家共同探讨：
- 各種原材料漲價背景和原因并不完全相同，銅的漲價主要是由于全球銅精礦供應緊張，加之通脹預期增長造成的，有可能會造成銅價整體的高位上移。預期後續空調的成本壓力會加大。
- 由于家用空調市場特性和目前高排産、高庫存的背景，更建議企業通過調整和優化産品結構來實作漲價，而不是一刀切式的跟風漲價。特别是中小企業，在2024冷年生存下來才是第一位的。
- 原材料價格上漲既是挑戰也是機遇，一方面“拷問”企業的成本控制和産品溢價能力，另一方面也倒逼企業改善管道結構，提升高端産品比例，拓展多場景應用（新風、淨化等），提升了全行業産品的議價空間。總而言之，面對成本高漲和高庫存的雙重壓力，希望各個企業在價格政策上盡早達成共識，保障行業健康、理性發展。
注：本文資料源自《中國家用空調行業競争力資料分析月度研究報告》，其中，銅價走勢據公開資料整理
産業線上家用空調子產品報告體系包含空調、壓縮機、除濕機、淨化器等産品，涵蓋上下遊産業鍊，資料名額包括全球、内外銷、産銷存等多個次元，資料詳盡，種類豐富，以下是部分報告推薦：
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