上周國際市場相對清淡，歐美進入假期模式，紅海形勢持續引發關注。
市場方面，美股延續年末上攻行情，道指周漲0.81%，納指周漲0.12%，标普500指數周漲0.32%。歐洲三大股指漲跌互現，英國富時100指數周漲0.46%，德國DAX 30指數周漲0.27%，法國CAC 40指數周跌0.34%。
本周看點頗多，美國最新的非農報告成為新年首份重磅資料，或對美聯儲降息前景産生影響，美聯儲會議紀要将公布，需要關注有關經濟和通脹的看法。歐元區将釋出1月消費者物價指數（CPI），反通脹趨勢可能面臨考驗。歐美去年12月采購經理人指數（PMI）終值将更新，預計擴張程序依然疲軟。
非農資料有望回落
本周美聯儲将公布會議紀要。在上月的會議上，美聯儲如外界預期那樣維持利率不變，不過，美聯儲主席鮑威爾在釋出會上有關降息的表述及利率點陣圖走勢，讓市場對于今年利率路徑變得異常樂觀。投資者将密切關注紀要中有關政策轉向的任何線索，以及美聯儲内部對通脹和經濟的看法是否有所變化。
去年12月的非農将成為未來一周最受關注的資料。随着勞動力市場出現了一些降溫迹象，機構預測去年12月将新增15萬就業崗位，較去年11月19.8萬有所回落。而失業率預計将小幅上升至3.8%。薪資增速保持韌性，預計環比增長0.3%，同比增長3.9%，此前為4.0%。
對于美聯儲而言，利率路徑上的另一條線索将是政策制定者對就業市場的展望。不少委員在上月議息會議後表示，随着通貨膨脹的下降，他們對就業市場的關注将增加。
除了非農以外，稍早前将公布的Jolts 職位空缺、挑戰者裁員指數、ADP就業人數等也将成為外界評估就業市場狀況的依據。與此同時，12月ISM制造業、非制造業指數、11月耐用品訂單、制造業訂單資料的表現将提供年末美國經濟放緩程度的重要資訊。
原油與黃金
因對需求前景的擔憂超過了潛在的供應中斷和歐佩克及其盟友限制産量的努力，原油價格自2020年以來的首次下跌。WTI原油近月合約收報71.65美元/桶，去年四季度下跌21.12%，全年下跌10.71%。布倫特原油收報77.04美元/桶，去年四季度下跌19.21%，全年下跌10.32%。
去年夏季，由于産油國組織OPEC+加碼減産，油價在去年9月下旬達到峰值。雖然減産計劃已推遲到2024年初，由于對嚴重供應赤字的預期未能實作，油價在去年四季度震蕩回落。機構認為，美國和其他非歐佩克生産國的增産也限制了原油的上行。同時年末紅海形勢緊張一度引發了擔憂，随着航運公司考慮恢複運輸，油價再次面臨壓力。
CIBC Private Wealth 進階能源交易員巴賓（Rebecca Babin）在一份報告中表示，需求擔憂籠罩着市場。不過，謹慎的情緒為2024年驚喜預期反彈創造了一個較低的門檻。
國際金價表現不俗，美聯儲政策預期正在從緊縮轉向寬松。紐約商品交易所1月交割的COMEX黃金期貨周漲0.12%，報2062.40美元/盎司，全年上漲13.34%，創2020年以來最大漲幅。
黃金投資者預計今年金價将創下曆史新高，屆時美國貨币政策轉向、持續的地緣政治風險和央行購買的基本面預計将支撐市場。Marex分析師梅爾（Edward Meir）表示：“一個較低的美元匯率環境，意味着黃金應該表現得更好。”
瑞銀分析師斯托諾沃（Giovanni Staunovo）表示：“（金價）要想達到更高的水準，我們需要看到投資者更強勁的需求，比如ETF流入量的回升。鑒于美國經濟資料疲軟，通脹率下降，美聯儲未來立場會變得更溫和。”
歐洲通脹或反彈
歐央行年末暫停了加息腳步，然而市場已經在給降息定價。上周，歐洲央行鷹派委員、奧地利央行行長霍爾茨曼（Robert Holzmann）對這種預期進行了打壓。他說：“即使歐洲央行已經經曆了前所未有的連續十次加息，2024年也無法保證一定會降息。貨币政策正常化已經顯示出其對通脹放緩的影響，但現在考慮降息還為時過早。”
歐元區去年11月通脹降至2.4%，然而通脹放緩在一定程度上是因為受到基數效應的影響，未來幾個月消費者價格可能将再次回升。在确定通脹率真正朝着2%的方向發展之前，歐洲央行可能對發出任何轉向信号都持謹慎态度。
即将公布的去年12月消費者物價指數（CPI）可能會證明歐央行内部鷹派的謹慎是合理的。預計上月整體CPI将從2.4%加速至3.0%，這表明通脹要持續穩定在2%的目标附近還有一段路要走。不包括食品和能源價格的核心CPI預計将從3.6%下降到3.4%，關注服務業面臨的沖擊。
英國經濟年末并不樂觀，在2023年第二季度和第三季度國内生産總值（GDP）向下修正後，英國面臨在今年年底陷入衰退泥潭的邊緣。
最新機構調查顯示，2024年英國經濟可能會避免硬着陸并在下半年加強，因為消費者将從通脹下降和長期生活成本危機的緩解中受益。經濟學家普遍認為，英國央行将在明年為經濟實作軟着陸，預計增長率為0.3%。PwC首席經濟學家庫佩連恩（Barret Kupelian）表示：“對2024年的展望整體比12個月前預期的要好得多。”
本周看點
