半年報虧損150多億，境外債務重組已實質性完成，融創中國美元債應聲收漲

财聯社8月31日訊（編輯 楊斌）8月30日晚間，融創中國釋出上半年業績報告。上半年，融創中國實作擁有人應占虧損約為153.7億元，虧損額較去年減少。同時，融創的境外債務重組已實質性完成，占現有相關債務約87%的債權人已加入重組支援協定，力争在今年年底前完成所有流程。但半年報也顯示，融創存在到期未償付借貸本金可能被要求提前還款的情況，現金償債的壓力仍較大。半年報公布後，融創的美元債收漲。

虧損額度減少，獲核數師“無保留意見”

8月30日晚間，融創中國釋出2023年上半年經審閱的業績報告。上半年，融創中國實作營業收入584.7億元，同比增長20.5%；公司擁有人應占虧損約為153.7億元，虧損額較去年同期減少了33.9億元，減少幅度為18.1%；核心淨虧損約91.4億元，較去年同期減少約人民币19.2億元，減少幅度為17.4%。

值得注意的是，核數師立信德豪對融創2023年中報給予的是“無保留意見”，相較2022年年報的“無法表示意見”，有了明顯的改善。審計意見一般分四種，無保留意見、保留意見、否定意見、無法表示意見。近年來發生債務風險的房企劇增，多家房企延遲釋出業績，或業績報告被核數師出具“保留意見”和“無法表示意見”。

2023年上半年，融創中國實作合同銷售額521.4億元，銷售回款率超過90%。銷售貢獻主要來自一二線城市，如北京、上海、廣州、蘇州等，銷售占比約77%。截至2023年6月末，融創中國權益土地儲備約1.22億平方米，權益土地儲備貨值約1.39萬億元，超7成分布在一二線城市。融創稱，這種布局将為其在市場好轉後的銷售恢複提供有力支援。

在保交樓方面，融創積極申請纾困基金及配套融資推動複工複産，第一批次及第二批次保交樓纾困基金已落地約190億元。2023年上半年，融創在62個城市完成超11.8萬戶房屋傳遞，傳遞總戶數同比增長31%，位列中國指數研究院全國傳遞套數第二位。同時，房屋竣工率的持續回升後續會提高收入結轉效率。

境外債務重組完成在即，還貸仍存不确定性

除了經營狀況，市場更關注融創的債務重組情況。半年報介紹，今年1月份，融創中國160億元境内債券已重組完成。融創境内債券整體展期，共涉及10筆存續的公司債券及供應鍊ABS，權重平均展期期限3.51年。

境外債務重組方面，自3月28日公司與債權人小組簽署重組支援協定後至今，占現有相關債務約87%的債權人已加入重組支援協定。融創稱，重組已實質性完成，集團境外債務重組進展計劃會議将于2023年9月18日在香港舉行，10月5日在高等法院召開呈請實質聆訊，以裁定是否準許計劃，力争在今年年底前完成所有流程。

融創管理層在财報中表示，相信境外債務重組的成功，将極大地減輕公司未來兩年現金流壓力，同時30億至40億美元的降杠杆方案的落地，将優化公司的資本結構并減輕未來償債壓力，支援集團經營的恢複。

據企業預警通顯示，融創共有14隻存續的中資美元債，規模77.2億美元，已全部發生違約。在釋出中報後，融創中國的美元債今日上漲。融創中國SUNAC 7.95 10/11/23價格上漲5.583%，報11.279。融創中國SUNAC 6.8 10/20/24價格上漲5.754%，報11.297。融創中國SUNAC 6.65 08/03/24價格上漲3.659%，報11.050。已成為“仙股”的港股融創中國（01918.HK）今日高開低走，收跌3.09%，報0.940。

圖：融創中國SUNAC 6.8 10/20/24價格走勢

（資料來源：Wind，财聯社整理）

不過，半年報顯示，融創存在到期未償付借貸本金可能被要求提前還款的情況，造成短期流動性壓力。截至2023年上半年末，融創中國的借貸總額約3125.7億元，資本負債比率約為80.5%。流動和非流動借貸分别為約2404.2億元和721.4億元，現金餘額（包括現金及現金等價物及受限制現金）約348.2億元。截至上半年末，到期未償付借貸本金為約1292.3億元，導緻借貸總額本金約860.2億元可能被要求提前還款。如果刨除受限制現金，融創的非受限制現金由2022年末的約116.0億元減少至2023年中期的72.9億元。

盤活資産，繼續推進保傳遞

融創中國表示，将繼續努力推動和資産管理公司的合作，逐漸盤活優質項目，支援集團營運的整體恢複；把握政策機遇，通過申請保交樓專項借款、争取銀行保交樓配套融資等方式，支援和確定物業項目竣工傳遞。

為盤活資産，融創通過多種管道尋求新增融資，目前已與華融、東方資産、長城資産、信達資産、陝西金融資産管理公司等AMC展開合作，合作規模超過240億元，包括上海外灘壹号院、武漢桃花源、西安曲江印、鹹陽森嶼島等多個項目陸續盤活。

近期，房地産調控政策出台力度加大，8月25日，住建部等多部門将認房不認貸納入“一城一策”工具箱，随後挂廣州、深圳相繼宣布落地實施。8月30日，央行召開金融支援民營企業發展工作推進會，要求抓好即将出台的金融支援民營企業發展政策的落地，支援房地産上市公司在資本市場融資，穩妥應對民營房地産企業風險。上交所表态，保持房企股債融資管道總體穩定，支援正常經營房企合理融資需求，“一企一策”穩妥化解大型房企債券違約風險，推動民營房企股債融資項目落地。

融創表示，房地産政策持續優化調整，認房不認貸等大力支援剛性和改善性住房需求的政策出台，推動行業逐漸步入良性發展軌道。其将繼續穩步推進保傳遞工作，落實主體責任，恢複可信賴的市場形象，同時積極調整銷售政策以适應市場變化，提升業務穩定性及可持續經營能力。

本文源自财聯社 楊斌