8月1日,惠譽将美國長期債務評級從最高的AAA下調至AA+,首次下調美國評級。
這反映政治兩極化和不明朗稅收開支正在損害納稅人。未來評級可能下滑提高美國舉債成本。自二戰結束,國會已102次調高債務上限。政治分歧加劇。
惠譽表示,美國政府缺乏财政架構和複雜預算程式。減稅和支出計劃導緻債務增加。在應對醫療和社保成本上升挑戰方面進展有限。
盡管如此,美國仍擁有龐大、先進的經濟、高收入和多元化。美元地位賦予政府高融資能力。
耶倫反對惠譽決定。他指美國經濟從疫情中複蘇,勞動力市場出現改善。
惠譽強調,美國擁有多個支撐評級的結構性優勢,包括經濟龐大、先進及美元地位。
有人質疑時機,認為惠譽忽略财政狀況改善的迹象。
2011年,标準普爾将美國評級下調後,總裁在3周内下台。
預測美國政府赤字從2022年的3.7%上升至2023年的6.3%。未來選舉前不會有财政整頓措施。
美國财政部預計7月到9月淨借款規模上調至1萬億美元。美國公共債務淨利息已高過經濟增長能力。外國投資者開始撤離。
未來6-9個月,美債市場可能面臨更大的拍賣規模。收益率或進一步上升。
惠譽認為2021年1月6日國會山事件顯示政府不穩定,是降級一個因素。但政府穩定性自拜登上台開始增加。
2011年,标準普爾将美國評級下調至AA後,公司總裁3周内下台。若穆迪下調,後果将更嚴重。
惠譽将美國債務評級下調背後主要有四大因素:
一是财政赤字和債務高企。美國政府缺乏财政架構和預算程式複雜,減稅和支出計劃導緻債務不斷增加。惠譽預計美國政府赤字率将上升,未來不會有财政整頓措施。
二是政治兩極化加劇。随着兩黨争鬥更新,美國國會經常在最後時刻才調整債務上限,影響市場。此舉衰減了人們對美國财政管理能力的信心。
三是應對社保和醫療成本上升的能力受限。美國在應對人口老齡化帶來的中期挑戰方面,進展有限。
四是經濟資料不佳。美國财政部的舉債規模大幅增長,美國公共債務淨利息的負擔超出了經濟增長能力。外國投資者開始撤資。
盡管如此,美國仍擁有支撐評級的結構性優勢。如龐大的經濟基礎和美元儲備貨币地位。
耶倫和别的分析人士發言反對惠譽決定,主要聚焦于美國經濟正從新冠疫情中複蘇,勞動力市場也出現改善迹象。
部分人士質疑惠譽降級時機,認為該機構忽略了财政狀況正在改善的迹象。
除此之外,曆史經驗表明,評級下調後通常會導緻評級機構高層下台,影響不僅是經濟層面。
總的來說,雖然美國具有支撐能力,但面臨的财政和經濟挑戰日益凸顯,穩中有變的态勢仍将持續。
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