攝影存景美 詩詞悅心扉
圖文|超然山人
閑論股市：淺談人工智能對股市的影響
最近發了兩篇閑論股市的文章，總體反映還不錯，有點贊的，有也發私信聯系的。這兩篇主要是從胡錫進入市說起，談了關于中國股市的一些看法，有對高定價發行新股的痛恨和無奈，也有對目前股市現狀的分析和投資機會的挖掘。提出長期重點關注新股發行市盈率變化、紅利稅等信号。在目前情況下，個人傾向于順勢而為，用閑置資金長期投資，抓住股市長跌出來的“存本取息”的低風險機會。有時間、有能力、有風險承受力，喜歡博弈的可以拿少量資金到期權、期貨市場沖浪。
本文想重點談談人工智能對股市的影響。因為對這一問題是剛剛開始研究，認識還不夠深入，隻能是淺談，說的不一定完全正确。歡迎對此問題有興趣、有研究的朋友批評指正或交流觀點。
人工智能是今年以來熱門的話題，也是股市炒作的熱門題材。圍繞人工智能的炒作可謂熱火朝天，也經過了幾起幾落的波動。人工智能是人類社會發展的大趨勢，潘多拉魔盒一經打開就很難控制。各國圍繞人工智能的競争必然愈演愈烈，進而推動人工智能的不斷發展。至于是否會給人類帶來災難性、甚至毀滅性的後果，現在還不好說，這要看人類的自控力、采取的防範措施等多方面因素。但人工智能在某些領域不斷取代人類已經是大勢所趨，很難阻擋了。
今天談人工智能對股市的影響，也有兩個側面。一個是市場上對人工智能相關股票的炒作，以及這類股票今後的走勢。另一個是人工智能對股票市場制度、機制的沖擊和影響，以及對投資者投資政策、交易方式、投資結果等全方位的影響。這裡重點想談的是第二方面。
市場對人工智能相關股票的炒作，可能與很多題材概念的炒作類似。目前相關公司魚龍混雜，有的公司是在軟硬體等方面對人工智能有研究的，此類公司有發展潛力。有的公司是涉及應用人工智能的成果，可能借人工智能之力提升效率等。還有許多公司隻是蹭概念的炒作。
炒作概念題材在中國股市屢見不鮮，大家都心知肚明，千萬把握好分寸，别太當真。從中長期看，總會水落石出，絕對不會是沾邊不沾邊的都能炒上去。人工智能是發展的大趨勢，其中必然會有優秀的公司脫穎而出，實作超正常發展，股票十倍、百倍都有可能。但這樣的公司可能是千裡挑一、萬裡挑一，不說是赢家通吃，也是最終剩少數幾家公司成為真正赢家。多數公司炒作之後，必然回歸經營業績的本源。
當然，人工智能對各行各業的影響是全面的、巨大的。人工智能的發展應用必然助力人類大幅度提高生産效率、創造更多的社會财富。這在某些領域已經有所展現，如：工業領域的自動化生産，銀行、電信等服務領域廣泛應用的自動應答服務等。還有可人機互動的音箱等電子裝置，都可看作是人工智能的初級階段。就是在證券股票市場上，似乎也看到了人工智能的影子，對證券市場産生了影響。計算機自動操作的程式化交易、量化交易等，可以算是人工智能在股票市場的初級應用形态吧。隻是這種應用對市場的沖擊和影響，對股票市場參與者的影響，對今後股票交易機制公平性等影響還沒有引起足夠的重視。
大家不妨想一下，在工業領域人工生産與自動化生産線是無法比拟的。在國際象棋、中國象棋、圍棋等智力遊戲上，人類的頂尖高手也幾乎沒有取勝的機會。在股票市場，如果廣泛應用計算機自動操作之後，股票交易由之前的投資者之間的博弈，演變為投資者與計算機系統的博弈，計算機系統之間的博弈，投資者取勝的機率有幾何？更何況，除了速度和認知之外，有些計算機系統是可以與交易所的系統聯網的。計算機可以自動擷取某些資料，人類投資者則明顯處于弱勢。也許你已經發現近幾年股票掙錢越來越難。就是一些小基金，也很難在市場中生存。據報道，今年已經有一百多個基金清盤，還有不少基金在清盤的邊緣掙紮。這其中既有股市大環境等因素的影響，有基金管理者投資理念和操盤水準等原因，是否也有程式化交易增多因素的影響？
早在幾年前，證券公司曾邀請我去參加一個量化交易的交流讨論會。因為工作忙，正好抽不出時間來，過後也沒有再聯系和關注研究量化交易。現在想來确實是錯過了機會。個人投資者在大環境、大趨勢不好，又處在明顯劣勢地位上，在股市中掙錢能不難嗎？從交易層面看，個人投資者明顯處于劣勢，想從交易中掙錢現在難，以後随着量化交易、程式化交易的增多，甚至人工智能的加入，個人投資者交易掙錢機會勢必越來越少，掙錢越來越難。
在股市掙錢越來越難，還想讓自己的财富保值增值，怎麼辦？買股票？交易資訊、交易手段等都處于劣勢地位，掙錢不易，還需要投入大量的精力。買基金？把錢交給基金公司，不放心！有那麼多基金的淨值腰斬，甚至清盤。中國股市雖然長期在3000點上下打轉轉，沒有上漲，也沒跌那麼多啊。你還敢買私募基金嗎？
怎麼辦？左思右想，好像除了堅持價值投資，長期投資，真還沒看到其它低風險的政策。做些“存本取息”的生意，選好股票，長期持有，把分紅拿出來消費，也許是一種選擇。隻要公司沒有重大變化，可以不用過多關注、操作，省時省事。有點跑題了，還是回到本文談人工智能對股市影響的主題。
前些天看過美國的科幻電影《超驗駭客》，其中的智能系統接入華爾街證券交易系統後，很快掙了大筆資金。用從股市掙來的錢購買了某區域的全部産權，然後建構自己的王國。不用問，也可以想到，它掙得錢都是其它市場參與者的。這雖然是科幻電影，卻也從一個方面發出了對人工智能進入股市的警告。如果有一天，成功的人工智能進入股市，勢必是赢家通吃，其他參與者的資金會源源不斷地流向它的腰包。對證券市場的沖擊可想而知。
這裡，再給監管部門提點意見和建議。必須對人工智能加入股市未雨綢缪，及早研究制定各種應對措施，以維持證券市場的公平、公正。現在就該行動了，或許已經有點晚了。
程式化交易、量化交易等有點類似初級階段的人工智能已經進入股市很長時間了。而且它們占據了市場的優勢地位，嚴重侵蝕了證券市場的公平、公正。
在多數個人投資者隻能看到五檔交易資料的情況下，有人交錢可以看到更多交易資料，相當于賭場裡交錢可以看更多底牌。是誰破壞了公開、公平、公正的原則，拿本該公平展示給所有市場參與者的證券交易資料來賣錢了？而程式化交易大多與證券交易系統聯網，不僅能拿到更多資料，還能更快、更早地拿到資料，搶占先機進行交易。也是在一部美國電影中，為了獲得證券交易資料幾毫秒的時間差，電訊公司展開了激烈的競争。
回想上世紀九十年代，通訊網絡等不發達，多數投資者看不到實時股票行情，需要從報紙等管道看前一天的交易資料，通過電話或到證券公司現場下單。後來有了BB機發送股票資料，又有了手機、網絡等股票交易通道。那時交易對手都是現實中的人，是人與人之間的博弈。現在量化交易、程式化交易都是由計算機自動完成，變成了人與計算機系統的博弈。近年來股票不好做，是否也與此有關。
如何應對大量計算機程式化交易和未來人工智能進入股市帶來的沖擊和影響，如何應對人工智能進入股市的挑戰？值得深入研究！
作者簡介
劉梅生，字詩農，号超然山人，祖籍山東青州，工行退休員工。先後就讀于南開大學和山東大學，碩士研究所學生畢業。喜歡詩詞、攝影、圍棋等，現為濟南市作協會員。其微信公衆号“詩草苑”以“攝影存景美，詩詞悅心扉。人生多美好，與君共分享。”為主旨，緻力于傳播詩詞文化等。他編著的《從詩詞格律研究到寫作實踐》系統地介紹了詩詞知識和四十多個詞牌的格律規範，收錄了大量名家名篇詩詞，也收錄了個人詩詞作品一百餘首，書末附有大量攝影書畫作品。該書由山東大學出版社出版發行，是一本不錯的詩詞格律知識教科書和内容豐富的詩詞集。
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