近期的經濟資料顯示，中國的經濟難題逐漸好轉，特别是地方債務問題基本得到控制。盡管有些境外觀望中國地方債務爆雷的聲音，但這種觀點并不符合實際情況。中國的大型國有銀行正在展期，是以地方債務爆雷的風險被誇大了。相比之下，西方企業制的銀行在安全性上可能不如中國這種舉國體制的銀行業。
在港股市場中，外資長期以來對中國銀行股持謹慎态度，更傾向于選擇高估值的渣打和彙豐等銀行股，這反映了一種意識形态上的偏見。然而，商業銀行的淨息差在2022年一季度開始持續下滑，2023年一季度更是大幅下滑17個基點至1.74%。盡管銀行目前對企業和房貸還款人進行了讓利，但這并不意味着銀行将一直維持這種狀态，這隻是為了促進經濟恢複，未來淨息差有望回升。
最近公布的資料顯示，長三角地區的銀行業績開始回升，這表明制造業逐漸複蘇。如果長三角經濟開始回升，那麼整個經濟的最糟糕時期可能已經過去，各種不利因素基本被遏制住。接下來需要讨論的是如何實作經濟的快速發展。
股市作為宏觀經濟的綜合反映，當宏觀經濟觸底并逐漸消除大幅下跌的恐慌時，A股市場的下跌空間會迅速減少。是以，本輪A股反彈還沒有結束。有幾個原因可以解釋這一現象。
首先，人民币即将出現拐點。最近監管層表态要穩定外彙市場，人民币已連續兩天升值。隻要人民币走升值路線，A股反彈還有一些空間。在人民币方面，做空的政策并不明智，監管層可以通過公開喊話、調整外彙存款準備金和外彙風險準備金、動用官方外匯存底等工具來幹預市場。相比之下，私人資本在面對國家時并不具備相同的影響力。
其次，中國不再對美國抱有幻想，開始通過稀土等手段反制美國。同時，中國将推出科技刺激和内需刺激政策，這兩點都離不開股市的支援。中國希望消除市場的恐慌情緒，恢複經濟，而股市是必不可少的途徑。是以，對于股市來說，中美之間的對抗并不是利空因素。實際上，監管層有能力啟動股市，例如減少印花稅、緩解IPO壓力以及引入社保資金入市等。
綜上所述，中國經濟正逐漸好轉，地方債務問題得到控制，銀行業壞賬率下降，制造業開始複蘇，人民币走向拐點，中國對美國的反制措施逐漸生效。這些因素将支撐股市的持續反彈。然而，需要注意的是，市場仍然存在一定的不确定性，投資者應保持謹慎态度，密切關注政策變化和經濟資料的發展。