中裕科技以外銷為主，但外銷收入和毛利率或存疑問

中裕軟管科技股份有限公司（證券簡稱：中裕科技；證券代碼：871694.NQ）是一家以流體傳輸高分子材料軟管的研發、生産和銷售為主營業務的新三闆挂牌公司。目前，公司正在沖刺北交所上市。

招股書顯示，截至目前，中裕科技已取得美國FM、UL、英國BSI和歐盟MED等多項海外認證，公司産品以海外銷售為主。2019年至2022年上半年（報告期内），公司外銷收入分别為2.66億元、1.74億元、2.44億元和2.13億元，占當期營收之比分别為80.30%、65.78%、68.45%和78.68%。

但2022年上半年，公司申報材料披露的外銷收入存在明顯沖突，其外銷毛利率變動也比較異常。此外，公司既未将受讓專利計入無形資産，也未将出租房屋計入投資性房地産，或不符合會計準則要求。

來源：攝圖網

外銷收入與毛利率存疑

招股書在“公司報告期内前五大外銷客戶銷售情況”中顯示，2022年上半年，美國Pronghorn LLC為中裕科技第三大外銷客戶，公司對Pronghorn LLC的耐高壓大流量輸送軟管銷售額為474.91萬元，配件銷售額為22.63萬元，合計銷售額為497.54萬元。

首輪稽核問詢函回複顯示，2022年上半年，中裕科技對Pronghorn LLC的銷售金額為488.50萬元。

兩相比較，招股書披露的銷售金額（497.54萬元），比首輪稽核問詢函回複披露的銷售金額（488.50萬元），高了9.04萬元。

除了申報材料披露的2022年上半年外銷收入自相沖突之外，當期的外銷毛利率也有點不同尋常。

招股書在“主營業務按銷售區域分類的毛利率情況”中顯示，2019年至2021年，中裕科技的境外銷售毛利率分别為44.15%、42.16%和40.61%，呈持續下降趨勢。同期，公司的境内銷售毛利率分别為58.55%、47.16%和42.33%，始終高于境外銷售毛利率，并且也呈持續下降趨勢。此外，招股書在“可比公司毛利率比較分析”中顯示，可比前三年内，五家可比公司毛利率平均值分别為32.81%、32.24%和26.65%，也呈現下降趨勢。上述毛利率持續下降或為公司所在行業的普遍現象。

2022年上半年，可比公司毛利率平均值為26.26%，比2021年度毛利率（26.65%）下降了0.39個百分點，延續下降趨勢；中裕科技内銷毛利率為27.86%，相比2021年度内銷毛利率（42.33%）大跌了14.47個百分點，與業内可比公司毛利率平均值變動趨勢一緻。

但2022年上半年中裕科技的外銷毛利率卻為50.90%，相比2021年度外銷毛利率（40.61%），逆勢大漲了10.29個百分點，與内銷毛利率和可比公司毛利率平均值變動趨勢相背。

2022年上半年，中裕科技的外銷毛利率緣何大漲？是否與上述外銷收入資料沖突有關？恐怕都需要公司作出合理的解釋。

未将受讓專利計入無形資産

招股書在“專利”中顯示，截至招股書簽署日（2022年12月29日），中裕科技及下屬子公司共擁有123項已授權專利，其中發明專利有28項。

專利公開資訊顯示，上述28項中裕科技已獲授權的發明專利中，有8項通過受讓取得。這8項發明專利分别為“一種噴塗旋轉角度調節機構”（CN201610131325.2）、“聚乙二醇/滌綸實體共混制備固固相轉變材料的方法”（CN201310481693.6）、“一種高發泡倍率EPDM海綿材料及其制備工藝”（CN201410073317.8）、“一種橡膠樣條剖厚裝置與方法”（CN201510238244.8）、“聚合物基碳纖維複合材料的高壓氣罐成形裝置和方法”（CN201110110972.2）、“工作溫度超過500℃的複合材料固化成形裝置和方法”（CN201110118487.X）、“聚合物基碳纖維複合材料的高壓水罐成形裝置及方法”（CN201110110975.6）和“制備納米級金屬粉體的裝置”（CN200810196316.7），專利申請時間從2008年9月5日至2016年3月9日，受讓時間分别為2017年11月和2020年11月至12月，初始申請人分别為佳馬機械塗覆科技（蘇州）有限公司、徐州工業職業技術學院和江蘇技術師範學院等3家無關聯第三方，按授權發明專利有效期20年計算，報告期内，上述8項發明專利都在有效期内。

可是，招股書在“無形資産情況”中顯示，2019年末至2022年6月末，中裕科技的無形資産中隻包括土地使用權和軟體，并不包括受讓專利形成的專利權資産。

按理說，招股書并未披露中裕科技受讓專利為無償取得。上述8項受讓于無關聯第三方的發明專利應按交易成本計入無形資産原值，并計提攤銷。如果公司未将相關交易成本計入無形資産，或将導緻無形資産攤銷計提不足，并導緻合并報表中的淨利潤虛高。

值得一提的是，招股書在“專利”中并未披露中裕科技已授權123項專利的專利獲得方式。

出租房産未計入投資性房地産

招股書在“向關聯方出售房産”中顯示，2020年10月，中裕科技向實控人黃裕中轉讓一處房屋，轉讓對價為5.47萬元。

該房屋為中裕科技2000年設立之初的辦公用房，因存在權屬瑕疵，在公司于2006年搬遷至目前的辦公位址後，該房屋就用于對外出租。換句話說，2020年10月發生上述關聯房屋轉讓之前，上述房産正用于對外出租。

但招股書在“合并資産負債表”中顯示，截至2019年末，中裕科技的投資性房地産餘額為0元。

中裕科技繼少計無形資産之後，是否又漏計了投資性房地産呢？