大賣自家股票，馬斯克把特斯拉坑了

作者 | 深鵬

首富很闊，400多億買推特，眼睛都不眨一下，而且理想主義滿滿。

首富很狂，揚言要将可口可樂收入囊中，還要将可卡因加進去，不知巴菲特老人家聽到這個消息要作何感想，要不要和年輕的小馬拼了。

首富也很爽，剛公布的特斯拉Q1财報，營收同比上升80%，淨利潤更是同比飙升606%，引得衆多科技巨頭垂涎不已。

不過，不知道首富這兩天會不會郁悶，因為特斯拉大熱倒竈，過去三天，股價跌去13%，市值蒸發過千億美元，如果和去年的最高位相比，特斯拉的回撤幅度達到30%，已經跌入正常的牛熊分界線。今天還傳出，馬斯克賣出自己的特斯拉股票，套現40億美元。

難道，首富也缺錢？

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高光

從一季度的财報來看，特斯拉仍然處在高速發展軌道上，訂單還有排到明年的，可以說完全不愁賣，老馬現在愁的應該是産能，這種賣方市場，對于國内新勢力而言，那隻有羨慕嫉妒恨了。

今年新開張的兩個工廠，也給了老馬維持50%年增長的底氣，如果以遠期2030年2000萬輛的宏偉目标看，特斯拉的未來依然是星辰大海，要知道，去年它滿打滿算也才賣了93萬輛車，2000萬輛，那就等于2021年的20倍，10年20倍的銷量，股價現在看起來虛高，但長線上看，仍然有很大的上升空間。更重要的是，特斯拉盈利能力的提升是肉眼可見，幾乎每個季度可以給投資者驚喜。

再看看現在的全球大型科技股，其實也就特斯拉還有這樣的增長空間，其他的，蘋果、微軟、FB、Google、AMAZON，沒有一個能有這樣的預期，更慘的是，最近科技股業績暴雷事件還不少。是以，市場追捧特斯拉，理由也是站得住腳的。

隻不過，從短期上看，特斯拉确實存在高估部分，即使計入一季報的超強業績增長，特斯拉的動态PE仍然超過100倍，如果按照老馬所說，特斯拉能夠維持50%的年均增長，要恢複正常的制造業估值，也要花上3年。

不過，科技股高估值的問題其實很普遍，甚至可以說是常态，隻不過特斯拉以一家之力，市值吊打幾乎所有的重點車企之和，除了自身巨大的增長空間，不斷提升的盈利能力，還在于疫情之後全球流動性泛濫，如果看看特斯拉股價暴走的起點，和疫情流動性寬松的節點非常吻合。當然，這是衆多科技股一緻的走勢，大同小異。

正所謂有多瘋狂，自然就會有多慘烈。眼下，全球正在進入新一輪的流動性收縮階段，高估值的科技股成為首當其沖，是以特斯拉股價的大幅回撤，其實也并不意外，畢竟遠水救不了近火。

如何解決高估值問題？

一是市場自動糾編，代價是股價的大幅回撤，二是交出高增長的業績，慢慢抹掉估值泡沫。顯然，第二種是相當緩慢的過程，遠沒有市場自動糾編來得快速。

實際上，過萬億美元的市值在當下，對于特斯拉的投資者并不是什麼好事，因為如果沒有接盤俠或者助推力量繼續往上拱，那它大機率是要向下的。

雖然這兩天的下跌可以歸咎于馬斯克本身抛售特斯拉股票，但從估值以及市場流動性的角度，這種事遲早會發生，即使不是馬斯克，也會有另外的投資者去抛售股票，何況還可能有空頭在擾動。

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分歧

現在對特斯拉，市場的觀點也是有分歧的，看多派會跟你講星辰大海，理想主義濃厚，看空派跟你講流動性收縮、經濟下行壓力以及估值過高問題。

最堅定的特斯拉粉絲，應該算是木頭姐。不過木頭姐的基金收益率也經曆了巨大的回撤，并且已經回落和巴菲特的水準區間，但是和穩健的老巴相比，木頭姐可謂經曆過高峰，之後歸于平靜。

早前一段時間，木頭姐曾經喊出過特斯拉的股價到2025年可以到達4600美元，但是這種是基于自動駕駛、無人出租的估值模型，這個又恰恰是最難量化的地方，即使把木頭姐的報告從頭看一遍，也未必能看得明白，因為中間的變量實在太大。對于普通投資者而言，就等同于看國内券商把甯德的估值看到2060年一樣，雲裡霧裡的。

究竟應該看多還是看空特斯拉，确實很難有一緻的看法，因為這種科技股是成長性和高估值相伴随，有點像經濟高速增長過程中伴随着高通脹一樣，很多時候隻是取決你的投資風格以及風險偏好。

不過，參考其他科技股的炒作曆史，可以肯定的是，特斯拉不管是多頭還是空頭，吸引力都不弱，也會不斷被翻炒，大幅上漲和大幅回撤如影随形，波動幅度是遠超其他的大型科技股。

是以，最佳的政策，仍然是跟随大市進行高低切換。

不過，和特斯拉股價的大幅波動相比，馬斯克日子倒是過得很惬意，先是大金額收購推特，還口無遮攔地亂說了一通，這大概也是馬斯克一貫的風格，特立獨行。在現在的美國科技界，應該也無人能出其右了。

過去，馬斯克也一直都是以各種出格表現著稱的人，訪談節目抽大麻、怼巴菲特、怼空頭，甚至怼客戶，如果不是因為他真的有料，恐怕早就被輿論刷下去了。

和老牌的蓋茨、貝索斯相比，這位新晉世界首富真的可以說天不怕地不怕，和新生代的紮克伯格相比，他也同樣展現出碾壓的姿态，投資者與其擔心特斯拉的業績，倒不如擔心一下老馬會不會哪一天因為特立獨行又整出什麼幺蛾子來。

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結語

作為新的産業革命的帶頭羊之一，特斯拉的未來可謂星辰大海，無需擔心；作為美國科技界最火的大咖，新晉世界首富，馬斯克的技術能力以及商業能力也毋庸置疑。

尤其是在昔日網際網路巨頭們，紛紛業績暴雷，股價大跌的當下，更襯托出特斯拉和馬斯克的光芒四射，更重要的是，和網際網路繁星璀璨相比，電動車似乎這麼多年，都是特斯拉和老馬在唱獨角戲，競争對手依然遙不可及。

是以，對于投資特斯拉，如果從長遠，看5年、10年，看不出什麼問題，即使買貴了，隻要熬得住時間，一切都會回來，而且還很大機率創出新高。但是，如果隻是看短期，投資價值就不會太高，因為現在的宏觀環境，并不支援它繼續創出新高，反而是回撤的空間不小。

下一次步入上升期，恐怕要等到特斯拉宣布又在那擴建工廠的時候了，又或者軟體收費開始步入放量井噴的時候，再或者宣布model 2、cybertruck甚至更多新車型正式生産的時候了。不管哪一種，歸根結底，就是讓投資者看到特斯拉産能節節攀升、銷量越賣越多、鈔票也越賺越多的時候。

至于如何選擇，就看你是講求長遠還是短期了。

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