來源：秦朔朋友圈 作者： Irene Zhou
封面/圖蟲創意
近期，國内疫情多發，上海地區靜态化管理已持續超半月，除了食品保供問題，供應鍊擾動成了企業、投資機構的頭号關注。
汽車、消費電子行業以産業鍊長為特點，且需要上中下遊通力協作，因而在此次多地出現疫情的背景下備受沖擊。
除了房地産行業，汽車行業可以說是國民經濟中最關鍵的另一支柱。最新的一則消息說明了目前工廠面臨的窘境——有消息稱，大衆汽車（Volkswagen AG）上海工廠的勞工們在長時間的封控後，可以在閉環工廠中看電影，還可以安排鍛煉身體的娛樂活動。
但這事出有因——最初至少有幾十名員工自願在工廠睡覺，以保持工廠在一個閉環系統上運作，但随着封控時間延長，一方面勞工無法回家，另一方面所需的汽車零部件供應也中斷，工廠即使在閉環中也無法正常運作。
據筆者了解，多數汽車廠進入停工狀态，即使第一周仍在閉環管理中正常運作的車廠也多少遇到了物料短缺、無法傳遞的挑戰。乘聯會秘書長崔東樹近期表示，據測算，上海等地的疫情，預計會給汽車行業的生産帶來20%的減産損失。同時，以上海為核心的江浙徽地帶，也是汽車核心零部件的供給核心區，上海的疫情将給汽車産業的關鍵零件供給帶來較大影響。
積極的是，複工複産的指引已經越發明确。4月16日，上海經信委釋出《上海市工業企業複工複産疫情防控指引（第一版）》。指引明确，各區政府和街鎮、園區要積極支援企業複工複産，指導企業“一企一策”，切實做好疫情防控工作；要做好核酸檢測點設定和提供檢測服務，及時處理醫廢，并對防疫物資和生活物資保障提供托底服務。
1/汽車行業面臨大考
多家外資機構投資經理對筆者表示，從兩周前開始，當多數人尚聚焦于食品保供的問題時，國際投資者就開始擔憂後續可能出現的供應鍊擾動，尤其是汽車、半導體和消費電子行業等。
4月10日晚間的一則消息将情緒徹底引爆——被傳出在上海家裡“用蔥換鹽”的蔚來汽車老闆李斌表示，多地供應鍊合作夥伴陸續停産，整車生産已經暫停，近期不少車輛會推遲傳遞。
上海和吉林省是中國頂尖的汽車制造中心。最近，兩地都實施了嚴格的疫情防控措施，導緻部分汽車工廠關閉、物流運輸中斷。
高盛近期的報告顯示，全國20%的汽車生産面臨挑戰。根據汽車工業協會的資料，2021年，上海生産了280萬輛汽車（占全國汽車産量的11%），吉林省生産了240萬輛（占全國汽車産量的9%）。總的來說，兩地占國内汽車産量的20%。中國汽車行業每月生産約200萬輛乘用車和商用車。理論上，上海和吉林省為期一個月的封控将導緻40萬輛車的損失。
除了終端生産環節受到的直接影響，産業鍊的間接擾動更受關注，例如，供給短缺對外省汽車制造業的溢出風險。除了汽車整車廠，吉林和上海都有大量的上遊零部件供應商。
參考2020年武漢的生産資料，該地在當年2-3月為抗擊第一波新冠肺疫情而封城時，期間中國的汽車産量減半。全國産量降至每月100萬輛，同比下降約50%。其中的一小部分是由于武漢的整車廠暫停生産導緻，該地汽車産量在2019年占全國的6%。而更主要的影響是由于武漢封城造成的供應鍊中斷，以及國内高速公路網絡受到擾動。
目前，鑒于吉林和上海的汽車工業規模都超過武漢，多數機構認為，溢出風險不容忽視，預計封控措施将使全國汽車生産再增加10%的下行風險。
據部分機構和記者的統計，位于上海、長春的汽車供應商主要包括：
聯合汽車電子（汽車電子），博世上海（汽車電子），博世長春（汽車電子驅動産品等），延鋒安道拓（汽車内飾和座椅），甯德時代（電池模組），華域汽車（汽車内飾外飾），上海英提爾交運汽車零部件（座椅），上海長空機械（汽車結構部件），京西重工（懸架和刹車元件的供應商），上海岱美汽車内飾件（汽車内飾），永太科技（汽車零部件），高田（汽車安全裝置），大陸汽車電子（長春）有限公司（工程電子控制系統），長春一汽富維海拉車燈（汽車車燈）。
幾家頂級汽車制造商的風險敞口也很大。特斯拉上海超級工廠（Tesla Giga Shanghai）2021年的生産能力為48.6萬輛；大衆在華有兩家合資車企，一汽大衆2021年生産170萬輛汽車，上汽大衆為120萬輛，二者分别位于吉林和上海；兩家國内汽車制造商——上汽集團為550萬輛，一汽集團為330萬輛，二者地理位置相近。上述企業的生産受到不同程度的影響。
據筆者了解，特斯拉上海工廠在3月份停工兩次，第二次從3月28日停到了現在，并未如預期于4月4日恢複生産。據最新消息，特斯拉于4月18日周一複工。3月份特斯拉在上海工廠組裝了5.5萬輛車，中國區銷量超過了6.5萬輛，原本就是産能不足的狀态；長春3月11日宣布封控後，一汽大衆最初計劃停産4天。
高盛表示，較為樂觀的情景假設是，上海的控制措施在18天内恢複正常（深圳的2倍），吉林在27天恢複正常（相較于上海長出50%的時間，這主要由于過去一個月進展緩慢且醫療/營運資源低于一線城市），即假設4月18日上海正常化，4月27日吉林正常化；較為偏空的情景假設是，封控措施逐漸正常化，在18天内使得上海50%的産量恢複，30天内完全恢複正常。假設吉林要多花50%的時間，即上海5月1日全面恢複正常，吉林5月15日全面恢複正常。
2/停工、物流中斷仍是兩大挑戰
随着封控時間的延長，目前兩大挑戰不斷凸顯。一是生産中斷，即便是已經閉環管理的企業，比如部分半導體、汽車企業，因閉環多日後出現陽性感染者而隻得暫時停工，也有一些企業面臨物料短缺而無法繼續生産的狀況。即使是專攻自動駕駛的車企，自動駕駛技術的測試也需要在工廠進行，并無法真的實作遠端辦公；二是物流瓶頸的挑戰。
就生産中斷而言，某半導體企業的董秘對筆者提及：“我們的上海工廠已經因疫情關停，由于物流不暢，在沒有通行證的情況下，上海的物料和人員也無法遷移到安徽的工廠。此外，我們有将近50%的零部件是從海外采購，在海關停滞後，工廠的正常生産活動就受到了影響。”
就物流挑戰來看，某全球排名靠前的電子制造服務行業龍頭企業的董秘對筆者提及，目前的挑戰包括：進口貨物（空運、海運）堵塞在機場、港口，無法順利清關提貨。出口空運貨物因倉庫封控、作業人員減少、航班減少，無法按時出運；國内物流通路受阻，各地對車輛準入加嚴，跨省運輸極其艱難，江浙滬都無法互通，冷鍊運輸車輛更是一車難求。運輸成本大幅上升，企業花費大量的人力、财力找車，尋找可能的解決方案。
部分進出口額大、屬于區内重點企業的公司，在做好疫情防控和隔離的前提下，政府相關部門也為公司克服物流供應問題給予幫助和支援。比如，公司有些物料在物流園區運不出來。公司協調物料原廠直接發貨到機場，從機場通關後，能夠直接将物料拉到工廠裡，減少中間環節。但時間一長，可能仍将面臨挑戰，尤其是考驗企業與終端客戶的協作默契程度。
此外，資金出入境也遇到了一定障礙。上述半導體企業的董秘對記者提到，“我們半導體裝置所用的零部件都需要定期從海外采購，銀行目前的櫃面對于海外資金彙款處于關閉狀态，銀行内部系統需要做報關以及内部稽核，目前批單無法進行，導緻資金彙出存在障礙。”
事實上，一些特别的業務是不能通過線上通道辦理的，需要提供資料給銀行，銀行背景必須有人稽核，才能夠完成整套流程，例如大額換彙等。此外，如果需要采購境外機器裝置，目前資金無法付諸海外供應商，因為銀行對于資金專戶的管理比較嚴格，必須提供相關資料才允許彙款，可能需要通過離岸的管道來進行周轉。
近兩年，衆多半導體企業不斷轉型更新，也不乏從傳統行業切換賽道進入半導體行業的企業，這就涉及通過并購來加速轉型。據了解，某半導體裝置企業近年持續通過外延式并購，不斷收購海外公司或創業團隊。該企業的負責人表示：“目前我們手頭還有一些并購項目，但目前全部暫停，面臨着已和對方簽署了投資協定但資金出不去的問題，海外對手方無法了解目前出現的‘不可抗力’，我們不排除要考慮辯訴的方式。”
除了生産環節面臨挑戰，不少企業還面臨着年報不能如期釋出的問題。\
早在3月底就有媒體報道，部分區域工廠停工停産，上市公司2021年年報編制和披露延遲。有資訊顯示，3月中旬至3月底，惠達衛浴（603385.SH）、旌旗電子（430387.NQ）等釋出了受疫情影響部分區域工廠停工停産的公告。飛樂音響（600651.SH）、中文傳媒（600373.SH）等多家上市公司的2021年年報編制和披露推遲。
多家未來得及在3月披露年報的企業對筆者提及，近期上海證監局和上交所在統計可能無法在4月30日前釋出一季報和年報的上海企業，不少企業沒來得及在3月釋出，而原先計劃于4月釋出的企業目前可能會被打亂節奏，因為4月初是會計師事務所收集函證、現場訪談，進而準備審計稿的關鍵時期，但目前會計師、律師無法去現場，審計底稿難産，外加公章也被鎖在公司而無法使用。多家企業人士表示，目前正嘗試與上海證監局、上交所溝通能否延期，不過目前尚無進展。
4月14日晚上，小鵬汽車創始人何小鵬發了個朋友圈，說如果上海和周邊的供應鍊企業還無法找到動态複工複産的方式，五月份可能中國所有的整車廠都要停工停産了。連華為的餘承東都在發朋友圈附議何小鵬：的确如此。
上周末，一篇題為“不到萬不得已，中年男人不會求救”的文章又在朋友圈走紅，正是在描述上述這些中年企業家的現狀。
事實上，疫情下的市場主體都在掙紮着求生，各界都承受着巨大的心理壓力，并在不同程度做出犧牲，因為大家都懷揣一絲希望——早日複工複産，回歸正常生活。
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