（報告出品方/作者：長城證券，鄒蘭蘭、張元默）
1. 需求端：硬體創業主要發力點，Mini LED切中市場風口
Mini LED 是指尺寸為 50-200 微米的 LED 晶片，Mini LED 可用于背光及直顯領域。Mini LED 背光是在傳統 LED 背光基礎上的更新版本，也是 Micro LED 發展過程中的最佳替 代品。Mini LED 背光相較于傳統 LED 背光使用的 LED 晶片顆粒更小、顯示效果更加細 膩、亮度更高，同時比 OLED 更省電，而且支援精确調光，避免了普通 LED 背光不勻 的問題。與 Micro LED 相比，Mini LED 的良率較高，成本較低，在量産方面具有明顯優勢。
2021 年 Mini LED 迎來規模商業化元年，全球面闆和電子産品終端巨頭紛紛推出采用 Mini LED 背光産品。根據 Arizton 資料顯示，全球 Mini LED 市場規模将由 2021 年的 1.5 億美 元增長至 2024 年的 23.2 億美元，2021-2024 年 CARG 為 149.2%。國内 Mini LED 市場規 模将由 2019 年的 16 億元增長至 2026 年的 400 億元，2019-2026 年 CARG 為 58.4%。
Mini LED 相較于傳統顯示而言，顯示效果更加細膩、亮度更高。Mini LED 背光顯示屏的 技術名額主要分為高度、對比度、色域、OD（optimal distance）值等。亮度方面，散 Mini LED 可以實作高亮度（＞1000nit）；對比度方面，Mini LED 通過精細的 Local Dimming 可以實作超高對比度(1000000:1)；分區方面，傳統直下式背光是百級分區為主，而 Mini LED 背光躍升為千級分區為主。OD 值方面，普通電視 OD 值在 20~30mm 左右，而 Mini LED 電視可做到 0 OD。
從産品投放市場的進度觀察，海内外大廠持續推出全新 Mini LED 背光新品，推廣者覆寫 整機廠商和 LCD 顯示屏廠商。Mini LED 背光已成為顯示産業創新發展的一大共識。 在 LCD 顯示屏環節，京東方采用玻璃基 AM 驅動技術，釋出 75 英寸、86 英寸電視背光 産品、34 英寸顯示器背光産品，P0.9 顯示産品實作全球首發。TCL 也于近期釋出了搭載 Mini LED 背光顯示技術的 X11 系列領曜 QD-Mini LED 智屏電視。其中，旗艦款 TCL X11 65 英寸版/75 英寸版/85 英寸版售價分别為 13999 元/17999 元/27999 元。旗艦 TCL X11 采 用 Mini LED 面闆和 QLED 技術，支援 2304 分區量子點控光，并配備了 576 顆背光驅動 晶片，全面提升了畫質對比度和精細度。此外，TCL QD-Mini LED 的戰略目标為未來三 年 TCL 大尺寸銷量中 QD-Mini LED 滲透率超過 60%。TCL 持續在高端 Mini LED TV 進 行戰略布局，有望帶動 Mini LED 産業快速發展。
在整機環節，蘋果、華為、三星、聯想、海信等終端廠家加大 Mini LED 投放力度，紛紛 推出相應 Mini LED 顯示産品，其産品遍布 PC、Pad、TV、VR、汽車等各個領域，Mini LED 産品在整機端快速滲透。
目前 Mini LED 背光已經成為 LCD 産業的突破口，是傳統 LCD 顯示重要的技術更新賽道， 已成為 LED 産業下一個增長點。目前 Mini LED 背光市場已經正式起量，從下遊應用分 布來看，TV 和筆電市場将大力推動 Mini LED 需求擴容。以 Mini LED 背光電視為例，據 LEDinside 統計，2021 年電視整體出貨量為 2.1 億台，其中 Mini LED 電視出貨量為 210 萬，其中三星出貨量為 150 萬台，國産 Mini LED 電視滲透率具備巨大的提升空間。其次 汽車和 VR 市場也具備充分的發力空間。
2. 供給端：産業鍊具備量産優勢，玻璃基方案更具想象空間
Mini LED 背光産業鍊脫胎于傳統 LED 背光産業，是傳統 LED 背光産業的更新。目前産 業鍊上遊晶片、中遊封裝到下遊顯示的相關廠商紛紛布局 Mini LED，Mini LED 在産能、 技術、産品等方面逐漸走向成熟，Mini LED 量産程序持續加速。
Mini LED 的滲透速度主要取決于技術與成本之間的平衡，成本對 Mini 背光的市場拓展起 關鍵作用。Mini 背光成本主要取決于：基闆成本（分區越多，布線越密可能層數越多）、 晶片成本（分區越多，LED 晶片和驅動晶片越多）、制造成本、良率及未來維護成本等。 其中背光基闆、制造成本、液晶面闆占較高成本比例。
從晶片端來看，目前 Mini 背光晶片端良率、一緻性，和成本管控已基本成熟，仍具有較 大成本下探空間，封裝端也向更高效、高良率，低成本的技術拓展。制造端來看，随着 Mini LED 産業鍊不斷成熟，出貨量大幅提升帶來的規模效應将有效降低制造成本。 從 Mini LED 晶片端來看，目前晶片廠商加速擴産，産能釋放效應将在 2022 年逐漸顯現。 大陸方面，三安光電、華燦光電、兆馳股份、澳洋順昌光電、聚燦光電、乾照光電等公 司加大對 Mini LED 領域的投資，并穩步地推進 Mini LED 背光相關的擴産計劃；中國台灣地 區方面，以富采為代表的廠商亦紛紛落地針對 Mini LED 的資本開支計劃。
目前晶片廠商逐漸攻克技術難點，晶片效率和良率齊升，上遊環節的生産成本有望持續 下降。Mini LED 晶片降本的核心空間并不完全在于材料和工藝，而是當産業指數級規模 增長時，将産品收斂到少數幾個通适化方案，才更容易實作降本目标。 此外，封裝端也向更高效、高良率，低成本的技術拓展。随着訂單量的不斷增長，封裝 大廠積極擴産，例如國星光電的南莊吉利産業園項目、瑞豐光電的 Mini/Micro LED 湖北 生産基地項目、鴻利智彙的 Mini LED 二期園區等。目前封裝企業 Mini LED 産能增長率 均維持在較高水準。
Mini LED 背光成本占整機的 20%，而背光燈闆又有 50%的成本在于 PCB。從全球範圍内 看，多數 PCB 廠商已紛紛布局 Mini LED PCB 基闆，包括國内 PCB 企業如鵬鼎控股、 奧士康、中京電子、勝宏科技等，中國台灣地區企業欣興、泰鼎、同泰、南韓永豐等。目前 國内 PCB 産業鍊配套相對成熟，具有充分的技術與産能準備，為 Mini LED 快速增長提 供了強大支撐。
按封裝基闆材料不同來區分 MniLED 的技術路徑，目前 Mini LED 的技術路徑包括 PCB 方案和玻璃基方案。其中，PCB 是常用的 LED 基闆，具有技術成熟、成本低等優勢，主 要由 LED 産業鍊廠商推廣使用。而玻璃基闆是 LCD 的關鍵物料之一，玻璃基 Mini LED 則面闆廠推廣主導力較強。 成本方面，PCB 封裝主要運用雙層闆，目前以進口為主。未來随着高端 PCB 物料的國産 化提升，PCB 方案的系統成本有望下降。但随着最終産品分區越多，導緻運用的 PCB 層 數越多，也提升整體成本。玻璃基闆方案主要是運用光刻技術将線路直接刻在玻璃基闆 上，其光刻掩膜版等一次性投入成本較高，而規模應用後成本較低。
性能方面，PCB 熱導率較低散熱性能較差，且在大尺寸方面容易翹曲變形。而玻璃基具 備較高的熱導率和散熱能力。此外，玻璃基平整度更高，相比 PCB 在晶片轉移技術上更 容易突破。玻璃基的劣勢是易碎，相比 PCB 目前良率較低。 應用前景方面，PCB 基方案是目前國内廠家的主流技術路徑，被大部分 LED 廠商采納。 而玻璃基方案由于自身成本，性能等優勢，未來将逐漸發揮自身的優勢，具備充分市場 潛力。（報告來源：未來智庫）
3. 産業鍊跟蹤：景氣度持續上升，資本開支再上台階
以中國台灣地區的電子産業作為觀察點，Mini LED 的景氣度持續上升，資本開支擴大突顯了 産業對 Mini LED 發展方向的認可。從涉及的産業鍊公司來看，中國台灣地區 LED 晶片龍頭 晶電 2022 年 2 月實作營收 18.10 億新台币，同比增長 74.11%，環比減少-12.81%。公司 目前正建立年産能 30 萬片 4 英寸的 Mini LED 晶片生産線，4 吋 Mini LED 背光源有望可 從 21 年的 100 萬片增至 150 萬片。此外，晶電投入 6.1 億元新台币購置竹南廠房，為 2 至 3 年後 Micro LED 量産做準備。
中國台灣地區億光 2021 年全年營收 250.28 億元，同比增長 15.86%，創下自 2018 年以來近 4 年新高，主要源自去年公司在紅外線、光耦合器、不可見光，以及 Mini LED 相關封裝元 件/子產品等各主力産品需求強勁推升。Mini LED 方面，2021 年公司擴大下遊應用端導入， 預計 2022 年整體出貨規模将保持兩位數成長。除了原本的電視與筆記本電腦螢幕面闆背 光需求成長速度加快，車用 Mini LED 相關産品也有望放量。此外，公司目前正與北美廠 牌客戶合作 Mini LED 背光新品。
台灣表面黏着科技股份有限公司（台表科）主營業務包括原料及配件的采購及管理、工 程設計過程、SMT 裝配過程、品質保證、物流管理和售後服務。在 Mini LED 領域主要負 責封裝業務。2021 年台表科營收 657.2 億元，同比增長 58.72％，稅後淨利 37.13 億元 （新台币）、同比增長 69.26％，創曆史新高。22 年 2 月公司營收 58.1 億元，同比增長 73.6％，累計前兩月營收達 121.1 億元，同比增長 70.9％，創曆年同期新高，主要是受 益于去年下半年美系客戶筆電、平闆受缺料影響，動能延續至今年初。公司主要為蘋果 的 iPad Pro 和 MacBook Pro 進行打線組裝業務，2021 年合計出貨量為 850 萬台，預計 2022 年出貨可達 1,500 萬台。2021 年 Mini LED 營收占比約 25％，預估今年在外部不利 因素逐漸緩解，以及客戶有望推出新品下，産能可達滿載，營收占比可望提升至 30％。 産能方面，21 年台表科共有 210 條 SMT 産線，22 年預計增加 10 條左右，公司将放在開 發更多 Mini LED 客戶，在 Mini LED 需求持續提升以及記憶體業務成長的态勢下，公司預 期業績快速增長。
隆達電子股份有限公司（隆達電子）主營業務包括生産發光二極體 LED，涵蓋磊晶、晶 粒、封裝，是中國台灣地區 LED 産業中唯一垂直整合上遊、中遊、下遊制程到照明産品應用 一條龍生産的企業。在 Mini LED 領域主要負責晶片生産與封裝業務。2022 年 2 月隆達 營收 3.74 億新台币，同比下降 16.66%，環比下降 27.84%，2022 年前兩個月累計營收 8.93 億新台币，同比下降 11.37%。目前公司 Mini LED 已開始交貨給面闆客戶，美系品牌推 出 Mini LED 背光相關應用後，引導非蘋果陣營加入設計，21Q4 大幅擴産，新産能已于22Q1 傳遞客戶。公司不可見光 LED 産品 21 年擴增 3 倍産能，營收占比約 30%，22 年将 再擴張 50%産能。
富采投資控股股份有限公司（富采）由晶元光電與隆達電子之台灣地區兩大 LED 集團透 過換股成立，主營業務涵蓋外延片、晶片、封裝、子產品，産品應用範圍涵蓋顯屏、專業 照明、車用、傳感、5G 通訊、功率等應用。在 Mini LED 領域主要負責晶片生産業務。 2021 年富采營業收入 364.25 億元（新台币），同比增長 53.7%，毛利率 20.9%，同比增 長 18pct，淨利潤為 18.98 億。營收大幅增長主要受益于疫情帶動背光需求，高階紅光需 求旺盛 ，且 Mini LED 于 2021 年開始量産出貨。2021 年 Mini LED 占富采總營收比大 約 25%-20%，預估 2022 年占比有望達到 30%。産能方面，預計 2022Q2Mini LED 新産能 将到位，屆時 Mini LED 産能可提升 50%。資本開支方面，2022 資本開支約 55 億元，其 中包括子公司晶電 3 日公布 6.1 億元購買新廠。2022 年 Mini LED 市場滲透率進一步擴大， 富采作為 Mini LED 行業龍頭，産能擴張及 Mini LED 新品放量将持續帶動公司業績增長。
4. 投資分析
4.1 沃格光電
公司以 FPD 光電玻璃薄化業務為核心，向下遊防靜電 ITO 鍍膜、切割等業務延伸，目前， 能為客戶提供薄化、防靜電 ITO 鍍膜、切割和 OGS 化學二次強化等多項服務，具有垂直 一體化優勢。2018 年後公司主要産品包括光電玻璃、光電顯示薄膜器件、平闆顯示器以 及其他電子器件等。
2018-2021 年公司分别實作營業收入 7.00、5.24、6.04、10.50 億元， 2018-2021 年公司分 别實作歸母淨利潤 1.58、0.51、0.14、-0.27 億元。2021 年公司實作營業收入 10.5 億元， 同比增長 73.79 %；其中，光電玻璃精加工業務實作銷售收入 68,374.24 萬元，同比增長 21.49%；Mini LED 新産品研發收入 268.24 萬元。淨利潤方面，2021 年沃格光電淨虧損 2686.29 萬元。2021 年虧損主要是因為公司在研發、生産、銷售、管理等方面加大投入。 2021 年，公司研發投入 5122.4 萬元，同比增長 60.5%，占營業收入的 4.88%。
公司正加快在 Mini/Micro LED 産品方面的布局，主要為 Mini LED 直顯和背光産品提供 玻璃基闆産品。公司已點亮 Mini LED 玻璃基直顯産品與 15.6 英寸、75 英寸背光樣品， 目前正在與康佳、雷曼、希達、TCL 等企業進行相關産品的合作開發。2022 年 2 月，公 司加碼 16.5 億元建設玻璃基材的 Mini/Micro LED 基闆生産項目，加速 Mini/Micro LED 業務進展。日前，公司以 1.8 億設立子公司江西德虹顯示技術有限公司推動項目有序開展。 公司借助傳統 LCD 光電玻璃精加工領域的積累和更新，實作在玻璃基 Mini LED 領域的 領先布局和明顯的技術優勢。未來公司有望充分受益 Mini LED 應用爆發，持續提升盈利 能力和産業鍊地位。預計公司 2022-2024 年歸母淨利潤分别為 0.69/1.12/1.60 億元，EPS 為 0.56/0.91/1.30 元，對應 22/23/24 年 PE 分别為 32X、19X、14X。
4.2 鴻利智彙
公司是國家火炬計劃重點高新技術企業，作為國内領先的白光 LED 封裝企業，主要從事 LED 器件及其應用産品的研發、生産與銷售，産品廣泛應用于通用照明、背光源、汽車 信号/照明、特殊照明、專用照明、顯示屏等衆多領域。公司主營業務包括 LED 半導體封 裝業務、LED 照明業務兩大闆塊。
2021 年前三季度，公司主營收入 30.61 億元，同比上升 45.28%；歸母淨利潤 2.17 億元， 同比上升 242.35%；扣非淨利潤 1.79 億元，同比上升 382.59%；公司預計 2021 年全年實 現歸屬于上市公司股東的淨利潤 2.53 億元-2.93 億元，同比增長 172.65%-215.76%；實作扣非淨利潤 2.00 億元-2.40 億元，同比增長 267.82%-341.39%。公司淨利潤大幅增長受益 于堅持“聚焦主業、整合提效”、LED 市場需求回暖等因素。
公司于 2018 年開始布局 Mini/Micro LED 顯示領域。在産品方面，主要從 Mini LED 背光 源、Mini LED 直顯兩個方向布局；在産能方面，2020 年 6 月、12 月，公司與廣州市花 都區政府簽訂了投資協定投資建設 Mini LED 新型顯示項目一期、二期項目，完全達産後 預計總年産值 46 億元。得益于公司全面發力 Mini LED 項目，鴻利智彙在 Mini LED 領域 的布局取得良好進展。公司一期項目已于 2020 年 12 月順利投産、二期項目已于 2021 年 12 月順利封頂。随着 Mini LED 訂單增加以及産能逐漸釋放，預計公司 Mini LED 業務有 望快速增長。公司聚焦 LED 封裝主業，在 Mini LED 封裝領域的産能和技術均處于行業 領先，有望受益于 Mini LED 行業需求爆發，帶動公司業績大幅提高，預估公司 2022 年 -2023 年歸母淨利潤為 5.37 億元、6.07 億元，EPS 分别為 0.53 元、0.76 元、0.86 元，對 應 PE 分别為 16X、11X、10X。
4.3 聚飛光電
公司成立于 2005 年，于 2012 年上市，是國内領先的白光 LED 封裝企業，主要從事 LED 器件及其應用産品的研發、生産與銷售，産品廣泛應用于通用照明、背光源、汽車信号/照明、特殊照明、專用照明、顯示屏等衆多領域。公司産品主要分為三大類，分别是 LED 封裝、LED 汽車照明業務、網際網路營銷業務雲端智能晶片及加速卡和智能計算叢集系統。
公司于 2021 年總營收達 23.71 億元，同比 2020 年增長 0.86%，歸母淨利潤為 2.72 億元， 同比 2020 年下降 10.93%。2021 年公司總資産 49.56 億元，較上年同期下降 0.01%；歸屬 于上市公司股東的所有者權益 28.91 億元，較上年同期增長 15.93%；歸屬于上市公司股 東的每股淨資産較上年同期增長 10.35%。2021 年，公司整體經營穩健。受全球政治、經 濟、疫情影響，公司傳統産品市場承壓較大，導緻綜合毛利率下滑。2021 年，公司加大 了三地研發平台建設，同時對新産品、新技術的研發投入較多，淨利潤較同期下滑。另 一方面，随着汽車智能化快速發展，國家 5G+8K 超高清顯示戰略的推進，公司的車用 LED 及 Mini LED 等新産品業務增長較快，為公司業績提供了有力支撐。
Mini LED 方面，公司同時聚焦背光和直顯業務，Mini LED 背光供貨量較大的是 TV 應用 産品，客戶包括 TCL 華星等。而直顯産品的市場接受度也正在不斷提高。由于 Mini LED 客戶與傳統産品客戶高度重疊，粘性較大和公司注重技術創新兼顧産品性能的穩定性， 并有充裕的自有資金應對新産品的開發及擴建，公司有望在 Mini LED 産品快速上升期獲 得較高的市場佔有率。
4.4 瑞豐光電
公司成立于 2000 年，是一家集研發、生産 LED 光源并提供應用解決方案的全球知名Ｌ ＥＤ封裝方案及産品提供商。科技創新、技術領先、産品差異化是瑞豐光電賴以生存的 核心競争力。公司與全球衆多一線品牌企業建立了深度的業務與戰略合作關系。公司産 品主要分為照明 LED、中大尺寸背光源 LED、其他 LED 器件等。 目前，公司将重點在 Mini LED、Micro LED 以及 AI 感測器件等領域進行研發與業務布局。
2021 年前三季度公司營業收入 10.98 億元，同比增長 24.97%；基本每股收益 0.0941 元， 同比增長 19.57%，公司預計 2021 年歸屬于上市公司股東的淨利潤為 9000 萬元至 1.15 億 元，同比增長 87%-139%;扣除非經常性損益後的淨虧損為 0 萬元至 1400 萬元，上年同期 為盈利 442.24 萬元。2021 年公司營業收入持續增長，毛利總額也較去年同期有所增長; 與此同時公司持續加大 Mini LED 研發的投入，積極拓展銷售，導緻相關費用也有所增加。2021 年公司營業收入持續增長，毛利總額也較去年同期有所增長；非經常性損益對淨利 潤的影響金額約 11500 萬元，主要系報告期内确認的政府補貼收入。
在 Mini/Micro LED 擴産潮大起之際，公司順利地推進了擴産項目的落地。一方面，公司 于 2021 年 5 月完成了非公開發行融資 6.99 億元，資金投向 Mini LED 及 RGB LED 擴産 項目。另一方面，公司進一步于2021年7月正式落實湖北制造基地的建設，宣布Mini/Micro LED 新型顯示産業項目開工。公司湖北 Mini/Micro LED 基地一期項目預計總投資約 15 億元，建設内容涵蓋全彩 LED 封裝擴産項目、Mini LED 背光封裝生産項目、Micro LED 技術研發中心項目，預計滿産後可形成産能：全彩LED封裝産品10105KK隻/年、Mini LED 背光封裝産品 663 萬片/年，并将建成和營運 Micro LED 技術研究中心。
4.5 乾照光電
公司成立于 2000 年，公司主要生産全色系超高亮度 LED 外延片及晶片、高性能砷化镓 太陽能電池、LED 照明産品，并提供節能照明應用解決方案。公司南昌生産基地一期已 經達成滿産，完成全面布局普通照明産品、高壓産品、燈絲産品、高光效産品、背光産 品、倒裝産品、Mini/Micro LED 産品，以及顯示屏晶片産品。在顯示屏晶片領域，公司 已研發出了多種 Micro LED 晶片産品，并開發出巨量轉移原型技術，在此基礎上制備了 Micro LED 顯示屏樣品，并配合上下遊廠商共同開發完善中。
公司預計 2021 年度歸屬于上市公司股東的淨利潤 1.815 億元-2.185 億元，上年同期為虧 損 24690.53 萬元；扣除非經常性損益後的淨利潤 7650 萬元–11350 萬元，上年同期為虧 損 29833.87 萬元。公司 2021 年 1-12 月業績變動主要影響因素：（1）受益于 LED 行業 市場回暖，部分晶片價格上漲，公司盈利能力有所提升。（2）公司南昌藍綠晶片(一期) 項目産能完全釋放，三個生産基地産能及産品結構的持續優化、營運效率不斷提升，旺 盛的市場需求帶動公司産銷率、産能使用率呈上升趨勢，緻使公司營業收入、産品毛利 率同比大幅增長，進而淨利潤同比上升。（3）受益于市場行情轉好，公司資産減值損失、 信用減值損失的計提金額同比下降，緻使淨利潤同比上升。
公司于 2020 年 11 月 18 日釋出公告宣布，拟定增募集資金不超過 15 億元，分别投向 Mini/Micro、高光效 LED 晶片研發及制造項目和補充流動資金概況項目，計劃募集資金 投入金額分别為 11.5 億元和 3.5 億元。其中，“Mini/Micro、高光效 LED 晶片研發及制 造項目”将以江西乾照光電有限公司為實施主體，實施地點為江西省南昌市建立區長堎 工業園區。項目建成後将合計新增年産 636.00 萬片的 Mini LED BLU、Mini LEDGB、Micro LED 晶片、高光效 LED 晶片生産能力。
公司于 2022 年 3 月 11 日披露向特定對象發行 A 股股票發行情況，确定此次發行價格 8 元/股，發行股數 1.875 億股，募資總額 15 億元，主要用于投資南昌建設“Mini/Micro、 高光效 LED 晶片研發及制造項目”。公司強烈看好 Mini LED 和 Micro LED 的未來應用， 目前已經完成 Mini LED 的技術儲備且有産品銷售，21 年出貨量較小系因為傳統領域訂 單飽滿公司産能不足，未有新增産能布局在 Mini LED，随着定增落地，募投項目有 60% 産能投向 Mini LED，本次募投項目達産後年均收入約 10.21 億元，年均毛利率可達 29.75%；連同其他配套項目，公司将新增超 50%的晶片産能，進一步增強公司的行業龍 頭地位，讓公司在 Mini/Micro LED 産業化過程中赢得市場先機。
公司是國内紅黃晶片龍頭廠商，積極拓展 VCSEL 雷射、Mini-LED、Micro-LED、紫外 UVLED、紅外探測器、砷化镓襯底等領域，有望享受 LED 行業持續景氣帶來的紅利。預 計公司 2021 年-2023 年的歸母淨利潤分别為 2.01/2.47/2.75 億，EPS 分别為 0.28/0.35/0.39 元，對應 PE 分别約為 28X、22X、20X。（報告來源：未來智庫）
4.6 隆利科技
公司成立于 2007 年，是一家專業從事 LED/CCFL 背光源研發、生産和銷售的高科技企業， 專注于背光顯示模組的研發和生産，已逐漸發展為國内研發實力較強、生産規模較大的 重要背光顯示模組企業之一。2020 年，公司主營業務為背光顯示模組行業，占營收比例為 99.59%。截至 2021 年 12 月 31 日，公司在 Mini LED 相關領域有效申請專利共計 145 項，獲得了 Mini LED 相關創新産品獎 10 項。公司與 TCL 合作開發了 13.3 英寸 Mini LED 平闆電腦顯示器和全球首發的 34 英寸 Mini LED 曲面電競顯示器、與康佳合作釋出了 31.5 英寸 Mini LED 顯示器。
公司預計 2021 年度歸屬于上市公司股東的淨虧損 0.75 億元-1.1 億元，上年同期為盈利 4345.61 萬元；扣除非經常性損益後的淨虧損 0.9 億元-1.27 億元，上年同期為盈利 1245.85 萬元。公司虧損的主要原因系行業競争加劇，産品價格下滑所緻，雖然 2021 年出貨量與 去年同期相比大幅度增長，但價格下降的影響大于出貨量增長帶來的影響。在産品價格 下降的同時，産品材料采購成本未同比例下降，利潤空間被壓縮，導緻 2021 年度出現虧 損。此外，因股權激勵和可轉換公司債券影響，計提相關費用約 1700 萬元。
公司于 3 月 15 日釋出定增說明書，宣布拟向不超過 35 名發行對象募資約 10 億元，投資 建設中大尺寸 Mini LED 顯示模組智能制造基地項目并補充流動資金。
中大尺寸 Mini LED 顯示模組智能制造基地項目将建設國内一流的背光模組産業基地，主 要産品為中大尺寸 Mini LED 顯示模組，以更好地滿足未來市場對 Mini LED 背光模組産 品的需求，項目設計年産能為 262.08 萬件。未來随着 Mini LED 顯示模組智能募投項目 産能釋放，有利于進一步保持并擴大公司在 Mini LED 技術的先發優勢，加快提升量産能 力，有利于公司業務結構的調整和應用領域的拓寬，培育新的業務增長點。
（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關資訊，請參閱報告原文。）
精選報告來源：【未來智庫】。