退市壓力下的“勝負手” ×ST銀億拟4億元參與知豆重整

每經記者：孫桐桐 每經編輯：孫磊

曾經的“微型電動車之王”知豆汽車在退市多年後，或将重新回歸市場。

日前，處于重整風波中的*ST銀億（000981，SZ；昨日收盤價1.41元）釋出公告稱，為加快推進公司在新能源整車制造領域的戰略部署，增強公司核心競争力和可持續發展能力，計劃出資不超過4億元參與知豆汽車的重整。

*ST銀億表示，目前已與知豆汽車管理人簽訂《備忘錄》，即公司有意作為知豆汽車新重整投資人，取得知豆汽車的實際控制權及自主經營權，使知豆汽車實作再生。

“*ST銀億參與知豆汽車重組，與微型電動車市場發展前景廣闊有一定關系，看好這一細分市場巨大發展空間，也看好知豆汽車的生産資質，這都是很有價值的資産。”全國乘用車市場資訊聯席會秘書長崔東樹在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。不過，作為“白衣騎士”的*ST銀億仍存在被終止上市的風險，知豆汽車能否借此翻盤也是未知。

圖據知豆汽車官網

看重知豆生産資質？

身陷重整風波的*ST銀億之是以參與重整知豆汽車，與後者手握的新能源乘用車生産資質有很大關系。

“知豆雖然退市多年，但它還有生産資質、産能等資源，*ST銀億接手後，可以有效盤活這些資源，對汽車産業的生産資質和産能進行有效利用，是很有價值的事情。”崔東樹表示。

公開資料顯示，知豆汽車是于2015年由新大洋機電集團與吉利控股集團等共同合資成立的公司，推出知豆汽車D系列車型。知豆汽車旗下涵蓋了電動汽車研發、生産、銷售、營運等業務。知豆汽車官網顯示，其是全國僅有的8家通過國家發改委和工信部雙部委稽核的、擁有獨立完整的新能源汽車生産資質的企業。

知豆汽車總部位于浙江甯波甯海縣，核心資産為其全資子公司蘭州知豆電動汽車有限公司（以下簡稱蘭州知豆），蘭州知豆擁有獨立新能源乘用車生産資質，于2017年2月28日獲得《國家發展改革委關于蘭州知豆電動汽車有限公司年産4萬輛純電動乘用車建設項目核準的批複》，蘭州基地占地超過800畝，擁有完整落成的新能源整車生産線和專業裝置，具備正常的整車生産營運條件。甯海基地占地563畝，具有非獨立新能源整車生産資質，目前該基地建設的新能源整車總裝工廠中的房間已完工。

此外，近年來，國内微型電動車市場飛速發展也是吸引*ST銀億入局的重要原因。根據乘聯會資料，大陸微型電動車的銷量已從2013年的2.8萬輛上漲至2021年的89萬輛，成為新能源汽車市場的一大增長點。

在崔東樹看來，微型電動車市場今年銷量仍将保持很高的水準，預計可達到150萬輛左右，市場需求和增長潛力巨大。

“未來5年内，微型電動車市場仍會處于上升通道，知豆作為在這一市場中曾經的佼佼者，有資本關注并參與進來并不意外。”汽車分析師任萬付向記者表示。

實際上，知豆汽車正是較早踏入微型電動車領域的車企之一。資料顯示，2015年至2017年，知豆汽車的年銷量分别為2.53萬輛、2.4萬輛和4.3萬輛。其中，2017年全球新能源汽車銷售榜中，知豆D2更是取得了第6名的成績，比肩傳統車企。但好景不長，随着2018年國家新能源汽車補貼的退坡，知豆汽車銷量開始一路下滑，先後陷入産銷驟減、欠薪欠款等風波，最終在2019年走到了破産重整的境地，此後慢慢淡出公衆視野。

重整與吉利有關？

*ST銀億最新公告顯示，目前，公司已進入重整計劃執行階段，若《重整計劃》執行期間，如公司不能執行或者不執行《重整計劃》的，公司将被法院宣告破産清算。如果公司被法院宣告破産清算，根據《深圳證券交易所股票上市規則（2022年修訂）》，公司股票将面臨被終止上市的風險。

*ST銀億和知豆汽車這兩家經營不善的公司背後均有吉利的背景。*ST銀億的重整投資人梓禾瑾芯股權投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱梓禾瑾芯）的股東方包括赤骥控股集團、吉利邁捷投資有限公司（簡稱吉利邁捷）、青島海麗彙銀投資合夥企業和甯波市鄞工創業投資合夥企業等，其中，吉利邁捷正隸屬于吉利控股集團。

知豆汽車則是由新大洋機電集團、吉利控股集團、甯海銀石投資基金、金沙江創投基金等共同合資成立。

有消息人士透露，*ST銀億與知豆汽車的結合與吉利有很大關系。*ST銀億以4億元參與知豆汽車重整，吉利在*ST銀億的投資款再回流到吉利投資的知豆汽車中來，這很可能是吉利當時參與*ST銀億重整時的約定。

對此，記者聯系雙方相關負責人求證，雙方均未進行回應。不過，*ST銀億似乎正在加深與吉利的綁定。*ST銀億稱通過全資子公司拟出資2.6億元收購小靈狗出行科技有限公司（簡稱小靈狗出行）部分股權。而小靈狗出行也是吉利投資的一家公司，其第三大股東為吉利100%持股的杭州普照科技有限公司。同時，小靈狗出行的第六大股東是知豆汽車。

因存在關聯交易，此次收購案也引來了深交所的關注，對*ST銀億相關收購事項涉及的高估值、潛在利益輸送等問題逐一提問。截至發稿前，*ST銀億并未做出回複。

知豆能否借機翻盤？

實際上，依靠房地産起家的*ST銀億一直在尋找新的支柱産業。直到2016年，掌門人熊續強開啟轉型之路，将以房地産為單一主業的上市公司*ST銀億轉型為“房地産+高端制造”雙主業的綜合性公司。

當年，*ST銀億一口氣花了120億元收購了三家行業領先的國外汽車零部件制造商——美國ARC、日本艾禮富和比利時邦奇，并将其中兩家注入*ST銀億股份。目前，*ST銀億的主營業務為汽車零部件的研發、生産和銷售，緻力于混合動力和純電動動力總成系統的研發與生産。

*ST銀億表示，本次拟參與知豆汽車重整事項，是公司基于自身在新能源汽車領域的優勢而作出的重要戰略部署，與公司現有汽車零部件制造業務形成明顯的協同效應，是公司長期戰略布局的重要舉措。同時，本次投資事項也有助于增強公司的核心競争力和可持續發展能力，符合上市公司和全體股東的長遠發展利益。

對于知豆汽車來說，借助*ST銀億“白衣騎士”的力量，不僅可以盤活産能和生産資質，還有望在空間廣闊的微型電動車市場中重獲新生。

但值得注意的是，目前越來越多車企都在搶奪微型車市場這塊誘人的蛋糕，随着玩家持續加注，補貼退坡等因素，這一細分市場的競争環境也更具挑戰。

根據最新新能源車補貼政策，2022年新能源汽車補貼标準在2021年基礎上退坡30%。其中，續航裡程在300km以下的小車無補貼；續航裡程在300km~400km的電動小車補貼減少3900元。這無疑将給微型電動車的銷售增加一定難度。

此外，在動力電池原材料價格瘋漲的背景下，具有“成本效益”優勢的微型電動車将面臨挑戰。日前，因上遊原材料價格持續大幅上漲等因素影響，“網紅”微型電動車五菱宏光MINIEV已于近日宣布漲價4000元~8000元不等。

“微型電動車市場的消費者對價格敏感度較高，原材料價格上漲推動了微型電動車價格的上漲，加上疫情影響，或将打擊部分消費者的購車欲望，是以預計今年微型電動車的市場規模在100萬~110萬之間。”任萬付表示。

在任萬付看來，知豆汽車因經營不善于2019年退市，3年時間微型電動車市場發生了非常大的變化。對知豆汽車來說，想要重回巅峰的困難比較大，但僅僅生存下去還是有較大希望。

每日經濟新聞