智東西（公衆号：zhidxcom）
作者 | 楊暢
編輯 | 三北
智東西3月17日報道，今日，人工智能企業北京格靈深瞳資訊技術股份有限公司（以下簡稱“格靈深瞳”）以發行價人民币39.49元/股登陸科創闆，股票代碼為688207。
格靈深瞳開盤價為38元/股，随後股價有所下調，最低至34.3元/股。截至收盤，格靈深瞳股價為37.46元/股，總市值為69.29億。
提到國内的計算機視覺創企，除了以商湯、曠視為代表的人工智能（AI）四小龍之外，成立于2013年的格靈深瞳也是相當重要的玩家。目前格靈深瞳的AI技術已在城市管理、智慧金融和商業零售等領域落地，其在體育健康、軌交運維等新領域的産品及解決方案也已進入客戶驗證階段。
根據招股書，格靈深瞳在2018年、2019年、2020年及2021年上半年的營收分别為5196.35萬元、7121.07萬元、24271.56萬元和7218.80萬元。
從2021年6月22日IPO獲受理，到2022年3月17日成功上市，格靈深瞳隻用了9個月左右的時間。
本次上市，格靈深瞳計劃募資10億元，除去發行費用後募集資金淨額為16.7億元，超原計劃6.7億元。募集資金将用于格靈深瞳人工智能算法平台更新項目、人工智能創新應用研發項目、營銷服務體系更新建設項目以及補充流動資金。
▲格靈深瞳募集資金用途
一、創始人曾是谷歌資深研究員
格靈深瞳成立于2013年，2013年前後恰好是國内目前一些頭部AI創企集中創業的時期，例如2012年依圖科技成立，2014年商湯科技成立。
創始人趙勇博士畢業于美國布朗大學計算機工程系，他讀博期間專業方向就是計算機視覺和運算影像學。趙勇從2009年開始在谷歌總部研究院擔任資深研究員，也曾作為核心人員參與過Google Glass的研發。
▲格靈深瞳創始人趙勇
格靈深瞳的成立離不開一位重要投資人推動，這個人就是新東方的聯合創始人、真格基金的創始人徐小平。2012年底，徐小平見到了在谷歌總部研究院任資深研究員趙勇。兩人都看到了三維視覺技術的巨大商業潛力，計劃在零售領域推進技術落地。徐小平還幫趙勇找到了一位CEO，以實作趙勇當時“隻想全心寫代碼”的要求。于是，曾在寶潔、華聯等零售企業做過高管、同樣想創業的何搏飛就這樣加入到這個創業團隊中來。
資本非常看好剛成立的格靈深瞳，2013年天使輪融資中除了徐小平所在的真格基金，參與投資的還有策源創投，總投資金額為數百萬人民币。2014年，格靈深瞳獲得紅杉資本的數千萬美元的融資，目前，紅杉資本仍是格靈深瞳的第二大機構股東。
▲招股書中列出目前的格靈深瞳前十名股東
格靈深瞳最初規劃将計算機視覺中的場景識别技術應用到實體零售行業，通過分析消費者的行為來建立使用者畫像，幫助線下零售企業使用者優化公司的業務戰略。但是，在2013年左右，線下零售行業正在遭受電商的沖擊，各地出現實體店鋪關店潮，進而影響到了格靈深瞳的技術商業化程序。
後來，格靈深瞳決定切換其技術落地的行業賽道，開始嘗試安防、金融等等，同時公司核心管理團隊也發生了變化。
2017年1月，CEO何搏飛離職，趙勇接棒，原百度深度學習研究院資深科學家鄧亞峰加盟格靈深瞳并接任CTO，安防行業資深人士、原偉昊科技電子副總裁黃輝棟擔任總裁并負責銷售，公司技術研發重點也從“三維視覺”轉向當時主流的“深度學習+人臉識别”。
2017年7月，格靈深瞳拿到了C輪融資。2019年，該公司拿到了C+輪融資和兩輪D輪融資。
2020年格靈深瞳再次出現比較重大的人事變動，在3月和8月，格靈深瞳技術總監鄧亞峰、首席科學家張德兵先後因個人職業發展規劃原因離職。不過，格靈深瞳回應，兩位重要人物的離職對核心技術團隊影響較小。根據招股書，2020年，格靈深瞳的營收超2億，為報告期内營收最高的一年。
目前，格靈深瞳創始人趙勇通過深瞳智數、靈瞳衆智、靈瞳數源、靈瞳智源、靈瞳萊客等公司間接控制公司36.19%的表決權，上市後表決權股份比例将降至27.14%。
▲格靈深瞳股權結構圖
二、2020年營收過2億，營收年複合增長率超100%
根據招股書，2018年、2019年、2020年格靈深瞳的營收分别5196.35萬元、7121.07萬元和24271.56萬元，複合增長率達到116.12%，尤其是2020年營收增長尤其明顯。2021年上半年，格靈深瞳營收為7218.80萬元。
2020年，格靈深瞳為應對新冠疫情，推出了雙光溫測智能識别裝置。當年該裝置銷售額為4716.02萬元，占當年營收的19.43%，一定程度抵消了因為疫情給公司帶來的不利影響。随着疫情得到控制，2021年1-6月，雙光溫測智能識别裝置銷售數量減少，該裝置的銷售收入為133.22萬元。
在淨利潤方面，格靈深瞳仍處于虧損狀态。2018年-2020年公司淨利潤分别為-7456.55萬元、-41758.32萬元和-7820.16萬元。格靈深瞳2021年上半年淨利潤為-5703.79萬元。
格靈深瞳研發投入比例較高，格靈深瞳2018年至2020年累計研發投入合計28308.78萬元，占最近三年累計營業收入的比例為77.37%，尤其是2018年和2019年，研發投入遠超營業收入。
▲格靈深瞳2018年-2021年上半年營收、淨利潤及研發投入情況
格靈深瞳營收主要來源于城市管理、智慧金融、商業零售等領域。2018年至2021年上半年，格靈深瞳營收中占比最高的是城市管理産品及解決方案，是公司的主要收入來源，占比最低的為商業零售産品及解決方案。
根據招股書，格靈深瞳的主要客戶有農業銀行、尚博信、東方網力、朝陽農委、中國聯通上海分公司、中金銀利、易華錄、朝陽發改委、中遠海運、中科華訊、中通服、金幫融和、銀泰錦宏11家機構或企業。
其中農業銀行一直是格靈深瞳的前五大客戶，但這背後也隐藏着風險。格靈深瞳在招股書中指出，2021年9月，格靈深瞳參與的農業銀行的安防裝置項目的架構采購協定到期，目前格靈深瞳已經完成了續期項目的投标工作，中标結果還未公布。
在采購方面，公司所需原材料采購主要分為标準硬體采購、定制化硬體采購、服務類采購和配套軟硬體采購。
格靈深瞳的主要供應商有天宇三鼎科技、淩雲光、北京華盛天成科技、廣東天波資訊技術、宗立科技、海康威視、睿創微納、思騰合力、烏魯木齊天利信通、成都金科信科技、深圳奧比中光科技、天津四通創源科技、北京神州天陽科技、廣州市九安智能14家企業。
此外，格靈深瞳2021年7月還被列入美國商務部實體清單。招股書指出，這可能對公司采購含有境外廠商生産的晶片等零部件的硬體産生一定限制，進而可能對研發和生産産生影響，不過公司有替代方案。同時，這件事情也會對格靈深瞳未來在AI前沿理論、學術研究和國際交流以及境外業務拓展産生一定的不利影響。
三、對标“CV四小龍”，研發人員占比超50%
報告期内，格靈深瞳主營業務收入主要來源于三大領域：城市管理、智慧金融、商業零售，為企業使用者提供以計算機視覺技術和大資料分析技術為核心能力的AI産品和解決方案。此外，格靈深瞳在體育健康和軌交運維領域的解決方案也進入了客戶驗證階段。
格靈深瞳自主研發的AI産品主要包括智源智能前端産品、靈犀資料智能平台和深瞳行業應用平台。這些産品既可以單獨銷售，也可以以整體行業解決方案的形式向企業使用者傳遞。
▲格靈深瞳的AI産品及解決方案圖譜
截至2021年6月，該公司研發人員為153人，占員工總數的比重為54.64%，相比之前增加了7人。其中，碩士及以上學曆人數為58人，占研發人員比重為37.91%，相比之前有所降低。格靈深瞳的核心技術團隊共7人，分别是趙勇、周瑞、李興華、馮建帥、馮子勇、胡開先、羅楷。
格靈深瞳掌握多項計算機視覺核心算法技術。目前，格靈深瞳已形成了基于深度學習的模型訓練與資料生産技術、3D立體視覺技術、自動化交通場景感覺與事件識别技術、大規模跨鏡追蹤技術和機器人感覺與控制技術等五大技術方向。
根據招股書，截至報告期末，格靈深瞳總共已取得29項專利授權，其中發明專利授權19項。同時，格靈深瞳還獲得了77項軟體著作權。
在格靈深瞳五大技術方向中，大規模跨鏡追蹤技術方向發明專利數量最多，為9項，其次是3D立體視覺技術方向，發明專利數量為6項。
目前，格靈深瞳還有8項算法技術相關的在研項目、13項與應用場景相關的在研項目，不斷嘗試将技術更深入地應用落地。
在計算機視覺技術及細分應用領域，格靈深瞳的主要競争對手有曠視科技、雲從科技、依圖科技、雲天勵飛、虹軟科技、當虹科技。
從經營狀況上看，格靈深瞳的營業收入複合增長率排名靠前。但是相比于其他企業，格靈深瞳的營業收入、研發人員和專利數量都最少。在城市管理領域，格靈深瞳與其他競争對手之間的競争激烈程度更高。
從核心技術對比來看，格靈深瞳還是取得過不錯的成績的，與行業水準一緻，或者有些技術曾排名當期算法測試比賽第一。
但是擁有核心技術和實作商業化還是有一定距離，尤其是，招股書中提到格靈深瞳存在在城市管理領域商業化時間較晚、智慧金融和商用零售空運規模化落地場景單一和客戶集中度較高、體育健康、軌交運維等新領域商業化落地不及預期等風險。
此外，格靈深瞳還在招股說明書中指出，未來該公司會将更加注重應用場景落地方向的戰略性投入，研發投入占營業收入的比重将繼續保持在相對較高的水準，不會受到尚未盈利這一情況的影響。
結語：明星AI企業陸續上市中
繼商湯科技成功登入港交所之後，幾經風雨的格靈深瞳終于在科創闆成功上市。其他一些知名AI企業距離上市也隻差最後一步，AI明星企業們迎來一波IPO小高峰。
格靈深瞳2021年上半年總營收為7218.80萬元。由于AI算法和技術的研發周期長和研發投入大，為吸引人才實施了多次員工股權激勵，公司尚處于快速發展期等原因，該公司淨利潤持續為負，何時可以盈利還不确定。
其實像格靈深瞳一樣的AI創企還有很多，現有營收并不能滿足高額連續的研發投入。在這個背景下，成功上市不能等于有盈利能力，這些AI創企的未來之路充滿各種不确定性，技術商用化還任重道遠。