大衆财報出爐，銷量下滑但營收千億

大衆怎麼做到銷量下降卻利潤翻倍的？

文/曾佳

疫情蔓延的2020年，幾乎算是大衆集團最黑暗的一年。營業利潤106億歐元，同比降低近一半，全球汽車銷量還降低了16.4%。

緊接着大衆迎頭撞上了21年的晶片短缺，“2021年，銷售量同比下降了6.3%。”集團CEO赫伯特·迪斯（Herbert Diess）在彙報開始前就爆出了這一資料。

然而随後的資訊才是這次釋出會的重點，在銷量相比19年減少240萬輛的情況下，大衆集團21年的營業利潤達到192.75億歐元（約合1345.18億人民币），極其接近迪斯所言“非常成功的19年”所達到的193億歐元。

短短幾年裡，大衆仿佛坐了一趟過山車，從19年的銷量利潤齊飛，到20年的銷量利潤雙雙滑鐵盧，再到21年的銷量未爆而利潤翻倍。能創造這種奇迹，和“成本殺手”迪斯的掌舵實分不開。

稀缺晶片按利配置設定，高利潤車型成盈利主力

21年啟動間接成本管理項目之後，大衆集團提前完成了到2023年削減10%間接成本（不包括研發和資本支出）的目标。相較于19年節約了40億歐元的成本。

不愧是曾經一年内完成寶馬50億歐元成本削減目标的赫伯特·迪斯，風範不減當年。

成本節流隻是一方面，盈利的關鍵還是将好鋼用在刀刃上。

面對蔓延全球的缺芯潮，大衆集團選擇将稀缺晶片配置設定到高利潤車型上，這的确取得了顯著的成果。

在大衆集團的高利潤品牌組合中，表現最出彩的是保時捷，其營業利潤率達到16.5%，息稅前利潤達50.06億歐元，同比增長24.4%。

奧迪品牌的利潤率則達到10.5%，EBIT達55.46億，同比增長102%；賓利品牌漲勢明顯，EBIT達3.89億，同比增長1845%，利潤率則高達13.7%。

值得注意的是，21年保時捷的全球汽車銷量增長了11%，達到30.1915萬輛，這是該品牌首次突破30萬輛大關。

保時捷品牌的首款電動汽車Taycan的全球銷量為4.1296萬輛，首次擊敗保時捷的傳奇車型911，超過接近3千輛。

優秀的銷售成績是對大衆此前保時捷IPO計劃的進一步保障。

舍魚保熊掌，保時捷IPO為電動化轉型籌資

保時捷，一直是大衆手中的王牌。

穩居豪華汽車品牌利潤率榜首的同時，保時捷市場的穩定和強勁是有目共睹的：20年息稅前利潤達42億歐元，幾乎構成大衆集團20年總營利的一半，相較19年的39億歐元仍在穩步爬升。

21年3月27日，大衆集團CEO迪斯接受外媒采訪時表示：“目前于大衆集團而言，資金要用在集團架構整改和電動車等變革上。”

“像保時捷這樣的珍珠，沒人會松手。”

保時捷Taycan

一年過去，大衆NEW AUTO主題的電氣化轉型戰略進行了半年，保時捷這顆珍珠似乎已經到了發揮關鍵作用的時候。

大衆集團CFO 阿諾·安特利茨（Arno Antlitz）看來，此舉将能夠幫助大衆轉型戰略的有效實施，“保時捷一直有很好的利潤率，且在集團内相對保持獨立，(IPO)将會提供較大的價值。”

外媒報道，大衆已對保時捷建立了雙重股東結構，為其IPO鋪平了道路。具體而言，保時捷的股票将平均分為普通股和無投票權的優先股，此次上市将向投資者出售多達25%的不帶投票權的優先股。

此次上市有望在2022年第四季度完成。

NEW AUTO戰略 軟體投資先行

2021年7月，在“NEW AUTO”被作為大衆的2030戰略提出時，它沒有太多名額性的規定，隻象征某個抽象的理念：汽車行業時代性的巨變。

大衆CEO迪斯提出：“未來的汽車将會向着可持續、零排放、安全、舒适且實用的方向發展：它将逐漸褪去其所有不好的屬性，發展成為一個靜修空間、移動辦公室、居家旅行沙龍、亦或小憩休整的場所。”

舒适化、智能化、從駕車體驗向生活方式的滲透和融合。這類理念引導下，軟體注定要在大衆轉型中發揮至關重要的作用。

目前，大衆的主要方向一個是SSP電動化平台，另一個則是軟體公司CARIAD。

前者将充分結合大衆在平台化方面積累的經驗，将MQB、MSB、MLB三個燃油車平台和MEB、PPE兩個電動車平台整合為SSP新平台。

使其适用于大衆旗下所有品牌和所有級别車型，SSP平台預計在2026年開始生産純電動車。

同時，大衆汽車集團将在沃爾夫斯堡投資約8億歐元建立一個全新的研發中心。值得一提的是，正如福特和大衆在MEB平台上的合作，SSP平台也會對其他汽車供應商開放。

大衆的軟體子公司CARIAD将于2025年推出統一軟體平台2.0版本，覆寫大衆汽車集團旗下所有品牌。官網資料顯示，CARIAD已經成功整合了Hella的攝像頭軟體業務，并與博世合作開發L3級别的自動駕駛技術。

重點在于，大衆預計在2030年基于自動駕駛技術的軟體将成為整個汽車産業的主要收入來源，近4000萬輛集團旗下的汽車将搭載大衆自主研發的軟體系統。

要實作這些目标，錢确實是第一位的。這次釋出會上，大衆集團決定将原本計劃對未來技術投資的430億歐元，進一步增加至730億歐元，占總投資的50%。

據釋出會内容，總投資的另一半可能會在電池領域。

除去建在歐洲的6座超級電池工廠，在充電服務方面，大衆還将通過與在中國的合資企業開邁斯、美國的Electrify America公司等合作，計劃在歐洲建設1.8萬個大功率充電樁，在中國建設1.7萬個，在美國和加拿大建設1萬個。

對2022年，大衆預計集團傳遞量将同比增長5%至10%，銷售收入将同比增長8%至13%。汽車業務的研發支出比率預計約為7%，資本支出占銷售收入的比率約為5.5%，淨流動資産預計将同比增長15%。