公布1月銷量資料當日，長安汽車股價下跌3.11%至12.47元/股，以近半年最低值收盤。截至2月22日，長安汽車收于12.9元/股，較2021年11月12日創下的21.88元/股高點已下跌41%
《投資時報》研究員 羅藝
長安汽車集團拟入股汽車空調壓縮機龍頭企業奧特佳的事項，僅3天就宣布告吹。
2月17日晚，奧特佳公告稱，公司接到實控人張永明通知，因未能就控制權轉讓事項的具體條件與交易對方達成一緻，張永明決定終止籌劃此次控制權變更相關事宜。
外界認為，長安汽車集團相中奧特佳，主要基于其在新能源汽車的戰略布局。根據方正證券研究報告，作為新能源汽車的核心部件，熱泵空調對新能源車意義重大，冬天使用熱泵空調可以節約10多度電，相當于新加1000多的熱泵，創造7000多元價值，整車廠使用意願強烈。
而在新一輪激烈的新能源汽車競争中，布局稍晚的長安汽車（000625.SZ）亟需累積在新能源産業鍊上的核心優勢和競争力。乘聯會公布的資料顯示，全國新能源汽車1月國内零售滲透率達16.6%，其中，自主品牌中的新能源車滲透率已達31.4%，但長安新能源車滲透率僅為8.57%。
目前，長安汽車以旗下的阿維塔公司為平台布局新能源汽車，但據此前資訊顯示，公司首款車型最早也要到2022年三季度實作量産并完成首批傳遞。相對“後發”的長安汽車能否取勝值得持續關注。
不過，變化已悄然出現。據悉虎年伊始，長安汽車内部召開重磅幹部會議，對集團總經理級和中高層管理人員全體解聘，重新優化聘用。
對于此次人事改革，長安汽車方面表示，這場改革是從優化崗位比對度、人才結構、年齡結構等方向展開，最終目的是要激發活力，提升長安汽車的競争力。根據規劃，長安汽車計劃到2025年實作長安品牌銷量300萬輛目标，其中新能源汽車占比達到35%；到2030年，長安汽車要打造成為世界級品牌，銷量要達到450萬輛，新能源汽車占比要達到60%。
長安汽車近一年股價走勢（元）
資料來源：Wind
新能源車戰略落地不及預期
長安汽車日前釋出1月銷量資料，資料顯示，公司1月累計銷量達277244輛，同比增長10.03%，環比大增55.74%。
從2021全年資料來看，長安汽車在原材料漲價及晶片短缺背景下，仍完成了全年産銷任務。2021年其全年累計産量和銷量分别為229.01萬輛和230.05萬輛，分别同比增長12.64%和14.82%，均完成了年初設定的215萬輛的經營目标。
不過，前述資料未獲得資本市場正面回報。公布1月銷量資料當日，長安汽車股價跌3.11%至12.47元/股，以近半年最低值收盤。截至2月22日，長安汽車收于12.9元/股，較2021年11月12日創下的21.88元/股高點已下跌41%。
看上去不錯的銷量資料，為何難以獲得資本市場認可？
據長安汽車近日釋出的1月産銷資料顯示，今年1月，新能源車在奔奔E-Star車型的助力下，實作銷量為13600輛。但這一資料，放在全國來比較，并不太樂觀。
據乘聯會統計口徑，2021年12月新能源汽車行業月報顯示，長安汽車靠長安奔奔E-Star車型，以22854輛銷量，列2021年12月純電動市場排行第4位。但到2022年1月，長安汽車在新能源零售排行榜降至第12位。
從2021年全年來看，長安汽車新能源車主要靠奔奔E-Star這一款車，累計銷量76381萬輛，在全國新能源轎車零售銷售排行榜中列第6位。但與該車型的主要競争對手宏光MINI EV全年39.5萬輛相比，銷量又被甩出不少。
在售的另外3款新能源車型，均為“油改電”車型，改自CS和逸動系列，價格在2.98萬元至20.09萬元不等。在以産品和技術突破為競争力的新能源車賽道，上述3款車型銷量甚微。
據2020年年報顯示，該公司全年新能源車銷量實作3.49萬輛，占當年汽車銷量1.74%，而根據目前公布的銷量預估，2021年公司新能源車銷量占當年總銷售比為3%左右。根據中國汽車工業協會公布的資料，2021年全國乘用車銷量2149.2萬輛，其中新能源車352.1萬輛，新能源車銷量占總銷量比為16.4%，長安汽車新能源車占比低于全國平均數。
另據乘聯會資料顯示，全國新能源汽車1月國内零售滲透率達16.6%，其中，自主品牌中的新能源車滲透率已達31.4%，但長安新能源車滲透率僅為8.57%。
而2021年，新能源車與傳統燃油車的走勢形成強烈差異化特征，新能源車對燃油車市場已實作了部分替代效應。資料顯示，大陸2021年乘用車零售，同比2020年淨增量86萬輛，傳統燃油車減少102萬輛，同比下降6%，新能源車則增長188萬輛，同比增長169%。
在這種情況下，如果在新能源車的戰略和布局上落後，将在未來的競争中處于被動狀态。盡管長安汽車以旗下的阿維塔公司為平台，與甯德時代、華為聯合開發智能電動汽車，但根據此前消息，首款車型最早也要到2022年三季度實作量産并完成首批傳遞。
但同業車企仍在持續發力。除了特斯拉、蔚來、小鵬、理想等新勢力，傳統車企也已經有了些成果和大動作，比如廣汽有“埃安”，北汽有“極狐”，上汽推出“智己”的同時，将“R汽車”更新為獨立新品牌“飛凡汽車”。
在新能源汽車的激烈争奪戰中，相對“後發”的長安汽車能否在未來靠合作取勝，還是一個未知數。
合資品牌銷售呈階梯式下滑
合資品牌曾經是大多數車企銷量和利潤的主要貢獻者。但近幾年，随着自主品牌和新一代消費者的崛起，不少曾經風光的合資品牌或退出中國市場或遭遇困境，長安汽車集團旗下的長安福特和長安馬自達也不例外。
據長安汽車釋出的2022年1月産銷快報，期内長安福特産量和銷量分别為25717輛和24853輛，分别同比下降9.72%和17.48%。從2021全年看，長安福特累計銷售253293輛，與2020年的183987輛相比出現較大提升。這與2016年銷量一度近百萬的量比起來，已相去甚遠。
長安馬自達1月産量和銷量分别為15342輛和19888輛，分别同比增長17.64%和67.69%。但從2021年全年資料來看，長安馬自達銷售137300輛，與2020年的133608輛相比出現下滑。
合資品牌也曾是長安汽車銷量和利潤的“雙奶牛”，尤其是長安福特。2012年11月，長安福特馬自達拆分為長安福特和長安馬自達兩家合資公司。單飛後的長安福特在當時”1515戰略”支援下，連續多年銷量、利潤攀升。
2013年，福特應勢在華推出的翼虎和翼博SUV車型，以及蒙迪歐中型轎車，将其當年銷售推高至678951輛。之後銳界以及特供中國市場的福睿斯，都在很長時間成為各個細分市場的标杆車型。到2016年，銷量更是一度近百萬輛，全年合資品牌銷量實作113.34萬輛，達到曆史高峰。
從公司曆年财報資料也能看出長安福特給集團帶來的貢獻。2013年，公司淨利潤實作34.67億元，同比大增142%。2014年至2016年，長安汽車淨利大增，分别實作75.18億元、99.23億元、102.77億元，其中，長安福特貢獻利潤比例分别為95%、87.76%和88%。
但一路攀升趨勢在2017年開始出現轉折。2017年，長安福特全年銷售82.8萬輛，同比下滑12.3%，結束了多年的正向增長。同年，長安汽車淨利潤從前一年的102.77億元下降至72.08億元，但福特在長安汽車年度淨利潤的貢獻比仍高達85.27%。
随後，長安福特的銷售開始大幅下滑，2018年銷售37.8萬輛，同比下滑54%，2019年再度同比下滑51.3%至18.4萬輛，直到2021年，長安福特銷量才回到20萬輛以上，但與高峰時期相比相差甚遠。
長安汽車淨利潤受長安福特影響，也開始經曆大幅滑坡。2018年長安汽車淨利潤同比下降近九成，至7.23億元，2019年出現虧損，淨利潤為-26.49億元。2020年，該公司淨利潤靠投資收益扭虧為盈。
時至2021年上半年，該公司公司實作淨利潤18.05億元，同比下降30.62%，歸母淨利潤為17.29億元，同比下降33.54%。
值得關注的是，即使銷量滑坡，合資品牌仍是長安汽車利潤的主要貢獻者。2021年上半年，長安福特占長安汽車總銷量10.08%，但卻貢獻了7.26億元的淨利潤，而銷量占比5.02%的馬自達，為長安汽車貢獻了5.74億元淨利潤。
除了自身銷量下滑帶來的不利影響，國家對于合資品牌的政策改變，也将為長安汽車保住現有合資品牌利潤帶來更大阻力。根據《2018年版負面清單》，大陸在2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制，2020年取消商用車外資股比限制，2022年取消乘用車外資股比限制以及合資企業不超過兩家的限制。汽車外資投資的全面開放，将使合資企業面臨更加激烈的競争。
自主品牌車型多
長安汽車在自主品牌爆款車型的打造上可圈可點，比如其CS75在SUV車型。根據乘聯會釋出的資料顯示，今年1月，長安CS75銷量為32122輛，同比下降22.8%，長安CS55系列大漲140.5%至29851輛，上述2款車在2022年1月SUV銷量排行榜上分别列第2、3位。
在競争激烈的轎車車型上，長安汽車的逸動也排在前15位。以1月銷量為例，乘聯會資料顯示，逸動銷售21324輛，同比降8.2%，列當月轎車排行榜第12位。
根據長安汽車2021年12月份産銷快報，自主乘用車銷量也占全年汽車銷量總量比超過50%。快報顯示，公司2021年全年實作汽車銷量230.05萬輛，同比增14.82%，其中，自主乘用車銷量120.42萬輛，同比增長23.08%。
但從半年資料來看，公司實作的淨利潤18.05億元中，銷量占比僅15.1%的合資品牌，貢獻了超7成的利潤，而銷量占比超50%的自主乘用車利潤貢獻占比偏低。
長安官網資料顯示，長安旗下擁有歐尚、凱程、跨越和長安共4個子品牌，每個子品牌旗下在售車型都超過10款。但除CS、UNI、逸動和歐尚的X系列外，其餘的子品牌車型銷量都表現較弱，但這些車型的研發和推廣成本，拉低了爆款車型的盈利，導緻自主品牌的利潤貢獻較低。
根據官網顯示，長安汽車的自主品牌車型中，除個别車型的頂配版官方指導價超過20萬元，其餘絕大部分車型售價集中在10萬元左右。而在同行業，吉利領克、長城WEY等高端車型的定價已接近30萬元。
行業統計資料顯示，2020年，長城、吉利、長安三家頭部車企，單車售價分别約為9.3萬元、8.04萬元和6萬元。國民車的定位也是其不賺錢的主要原因之一，如何完成高端化轉型，也是長安汽車需面對和解決的問題。