藥明系的下跌，雖然主要是受到利空的沖擊，但提醒咱們必須時刻牢記股票的價值。 去年7月，藥明康德摸高121倍的市盈率分位。

藥明系的下跌，雖然主要是受到利空的沖擊，但提醒咱們必須時刻牢記股票的價值。

去年7月，藥明康德摸高121倍的市盈率分位。即使看好CXO賽道，但别忘記了，高股價需要高增長來支撐，如果經營無法支撐高市盈率，戴維斯輕按兩下效應是早晚的事情。

是以，不管對于藥明康德，還是茅台、甯德時代，做股票必須知道：好公司還必須要好價格。任何隻看企業前景，不考慮價格的投資，都很容易被利空沖擊得體無完膚。特意提醒很多以基本面為基礎的價值投資朋友：不要因為信仰去重倉押注博弈！

目前的A股，不值得擔憂下行風險。但必須認真考慮估值因素。2021年專治各種優質股的不服，忘記了股價和價值的比價關系，就會懷疑價值投資，進而感覺很委屈：買優質股虧錢，垃圾股卻妖股盛行。但實際上，估值修正從不放過任何股票，好公司隻要估值修正後還會漲，垃圾股隻是過眼煙雲。

是以，基于價值和股價的關系來看，我繼續看好基建、金融、周期在今年的估值修正行情！

以上資訊僅供參考，不構成任何投資建議。投資者自行決策，自行承擔交易風險。投資有風險，入市需謹慎。

國聯證券股份有限公司

投資顧問：倪仁勇

投顧執業編号：S0590620030009

基金執業編号：A20201019005554