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文 | 鳳凰網科技
核心提示：
1.成立十多年時間，途虎養車目前仍然處于虧損狀态，2019年至2021年9月30日，途虎養車共虧損近118億元。
2.十年時間，途虎養車共獲得16輪融資，投資人包括啟明創投、君連資本、愉悅資本、百度、騰訊等。
3.途虎養車在全國擁有超過3300家工場店和超3.3萬家合作門店，合作門店的占比超過90%。多位使用者表示，途虎的合作加盟店水準參差不齊，有些店内技術勞工是剛畢業的學生，欠缺維修經驗。
4.途虎養車招股書指出，倘若公司未能以具有成本效益的方式吸引、留住新客戶，以及增加公司平台上現有客戶的參與度，公司業務及經營業績可能受到不利影響。
修車界的“海底撈”——途虎養車也踏上了赴港上市之路。
1月24日，途虎養車向港交所送出招股書，聯席保薦人為高盛、中金公司、美銀證券、瑞銀集團。
成立十多年時間，途虎養車目前仍然處于虧損狀态，2019年至2021年9月30日，途虎養車共虧損近118億元。
業内人士分析，途虎養車盈利狀況不佳，或與其宣傳營銷費用投入有一定關系。
鳳凰網科技發現，途虎養車目前的代言人為黃渤，去年“雙十一”，脫口秀大王周奇墨、人氣選手何廣智等也都為途虎養車做過宣傳。
除此之外，途虎養車還不定期推出9.9元洗車、5折保養等新人推廣活動。
憑借高調的宣傳，途虎養車成功吸引了一大批使用者。
截至2021年9月30日，“途虎養車” 旗艦應用程式和線上界面擁有7280萬注冊使用者。根據易觀千帆資料，途虎養車2021年12月的月活人數為778.57萬。
雖然擁有大量的使用者，但途虎養車的使用體驗卻也廣受争議。
一方面，部分客戶認為，途虎“補胎價格特别實惠”“客服小姐姐服務特别好，倒茶、幫忙調電影，堪稱是海底撈式服務”。
另一方面，也有使用者吐槽途虎養車是“途虎拆車”，換換輪胎、簡單保養還可以，機械拆件等修車業務的體驗糟糕。
上市能解途虎養車的業績壓力？業内人士分析，途虎養車門店多為合作加盟形式，管理模式難統一，同時維修勞工多為剛畢業的年輕人，經驗不足，成為途虎養車難以獲得使用者信任的根本所在。
10年16輪融資，騰訊為最大股東
2011年，途虎養車成立，最開始是以輪胎服務為主要業務，當時初始團隊隻有6個人，啟動資金隻有30萬元。
途虎養車創始人兼CEO陳敏曾做過輪胎業務，他表示，因為創業初期資金有限，創始團隊的幾個人身肩數職，不僅要跑門店、開車送貨、寫代碼，還要接電話當客服。
之後的十年時間，途虎養車共獲得16輪融資，投資人包括啟明創投、君連資本、愉悅資本、百度、騰訊等。
前五大股東的持股比例分别為：騰訊持股為19.41%，公司創始人、CEO陳敏持股為11.76%，愉悅資本持股為8.98%，紅杉中國持股為7.56%，聯合創始人、總裁胡曉東持股為3.22%。
在多次資本加持之後，途虎養車的業務盤子也在不斷擴大。
招股書顯示，途虎養車已成為線上線下一體化汽車服務平台，滿足從輪胎和底盤零部件更換到汽車保養、維修、汽車美容等全方位的汽車服務需求。
目前，途虎養車的汽車配件資料庫涵蓋239個品牌，超過4.4萬款車型，比對準确度高達99.94%。
合作門店占比超90% 養車成“拆車”？
途虎養車的業務盤子已經全面鋪開，但在多數使用者心中，途虎養車的部分業務并不“靠譜”。
鳳凰網科技發現，大部分使用者比較信任在途虎養車換輪胎、洗車、基礎保養等業務，但并不放心換零件等難度更高的維修業務。
途虎養車被稱為“修車店”裡的海底撈。在途虎養車接受服務，使用者可以得到禮貌的接待，可以邊喝着茶水飲料，邊看電影，等待服務完成。而在使用者遇到問題投訴之後，能夠迅速得到回應和處理。
截至2021年9月30日，途虎養車有663名客戶服務代表，幫助客戶及時解決問題。
不過，途虎養車修車變“拆車”等事件也時有發生。有使用者在社交平台吐槽，使用途虎養車更換零件後發現，維修人員錯誤操作，把汽車的電瓶蓋掰成兩半；也有使用者反應，途虎養車的維修人員在更換電子駐車刹車片時，誤把後卡鉗總成損壞。
“維修還是要去4S店”“途虎隻能洗車、做基礎保養”……多位使用者表示，途虎的合作加盟店水準參差不齊，有些店内技術勞工是剛畢業的學生，欠缺維修經驗。
從招股書上看，途虎養車的門店有三種營運模式，分别是途虎養車自營工場店、加盟工場店和合作門店。
目前，途虎養車在全國擁有超過3300家工場店和超3.3萬家合作門店，合作門店的占比超過90%。
合作門店的營運不受到途虎養車控制，沒有途虎養車統一的技師管理和服務品質，僅為線上平台銷售的産品提供安裝服務。
途虎養車在招股書中表示，倘若加盟商不遵守加盟協定或政策，或合作門店營運商不遵守合作店協定，公司的業務可受到損害。
此外，對途虎品牌或聲譽的任何損害，均可能對途虎的業務、市場佔有率及經營業績造成大不利影響。
不到三年營銷費支出約35億，虧損117.91億元
成立十年，擁有3.6萬家門店、近千萬使用者的途虎養車并未實作盈利。
招股書顯示，途虎養車在2019年、2020年及2021年前9月，實作營業收入分别為70.4億元、87.53億元和84.42億元；毛利分别為5.234億元、11億元、13億元；負債淨額分别為65億元、99億元及142億元。
上述報告期内，途虎養車的虧損額分别為34.28億元、39.28億元和44.35億元。不到三年時間，虧損117.91億元，月均虧損超3.5億元。
在巨額虧損之下，途虎養車對營銷持續大手筆投入。招股書上顯示，途虎養車的銷售與營銷開支是經營開支的最大部分，且在過往記錄期間，占總收入的百分比相對穩定。
鳳凰網科技發現，途虎養車近三年的銷售與營銷支出約35億元，月均支出約1億元。在2019年、2020年和截至2021年9月30日止9個月，銷售與營銷支出占總收入比例分别為14.7%、14.4%及14.5%。
目前，途虎養車的代言人為一線演員黃渤，同時在去年雙十一期間，途虎養車還邀請了網絡流量擔當，脫口秀大王周奇墨、人氣選手何廣智做宣傳。
在去年9月16日到10月13日期間，途虎養車大屏廣告在北京、上海、廣州、婁底、茂名等53座高鐵站鋪開，聲勢十分浩大。
在高調的宣傳下，途虎養車的交易使用者數、月活使用者正在顯著增長。截至2021年9月30日止過往12個月，公司擁有1390萬名交易使用者，同比增加35.6%。
在增長背後，能否留住使用者，順利變現成為途虎養車未來發展的關鍵。
途虎養車在招股書中指出，倘若公司未能以具有成本效益的方式吸引、留住新客戶，以及增加公司平台上現有客戶的參與度，公司業務及經營業績可能受到不利影響。“我們過往曾錄得虧損及經營活動負現金流量，日後或會繼續出現該情況。”