特斯拉股價下跌17％，Luminar股票還會繼續上漲嗎？

Luminar股票（納斯達克股票代碼：LAZR），一家開發用于自動駕駛汽車的雷射雷達傳感器的公司在上周共下跌了約 15%，低于标準普爾 500 指數下跌約 4%。該股在上個月也下跌了約 17%。可能有幾個因素推動了最近的抛售。首先，Luminar 上個月發行了價值約 5.5 億美元的可轉換債券，同時回購了約 2.5 億美元的股票。鑒于該公司尚未開始有意義的商業營運，可能需要幾年時間才能實作盈利和正現金流，投資者可能對這些交易有點擔心。另外，由于債券收益率上升，電動汽車股票總體上在最近幾周跑輸市場，這也可能損害 Luminar。為了透視，特斯拉股價在 2022 年年初至今下跌了約 17%。

鑒于 LAZR的股票在上個月下跌了 17%，它會繼續下跌，還是即将上漲？從曆史表現來看，LAZR 股票在下個月下跌的可能性更大。Luminar 2021年第三季度業績喜憂參半，其收入略低于預期，每股收益與預期一緻。然而，目前财務業績對 Luminar 來說并不重要，因為該公司尚未開始有意義的商業營運。此外，該公司實際上在赢得新客戶和增加訂單方面表現相當不錯。該公司表示，其前瞻性訂單在 2021 年有望實作 60% 的同比增長。Luminar 似乎也有望生産其低成本、大衆市場的虹膜傳感器，那麼，LAZR 股票在未來幾周和幾個月内可能會進一步上漲，還是看起來更有可能進行修正？根據分析曆史股價走勢的，LAZR 股票在下個月（21 個交易日）上漲的可能性隻有 37%。

電動汽車是交通運輸的未來，但選擇合适的電動汽車股票可能很棘手。投資電動汽車零部件供應商股票 可以成為推動電動汽車市場增長的一個很好的選擇。

盡管評估像 Luminar 這樣的股票很困難，但鑒于它尚未開始有意義的商業營運，專家認為風險回報前景在目前水準上看起來更好。由于日益嚴重的環境問題，汽車行業正以比預期更快的速度轉向電動汽車，而自動駕駛技術越來越被視為高端電動汽車的預設功能，應該會受到關注。Luminar 預計，到 2030 年，其傳感器和軟體解決方案的潛在市場總額将達到約 1500 億美元。Luminar 可能在這個市場上處于有利地位，因為它與包括沃爾沃、戴姆勒卡車和中國最大的汽車制造商在内的 OEM 建立了生産計劃合作夥伴關系。汽車公司上汽。Luminar的技術也将成為沃爾沃下一代電動SUV 的标準配置。該公司的低成本、大衆市場虹膜傳感器的生産計劃也在取得進展，早在 8 月份就指出，它已經獲得了超過 85% 的系列生産供應鍊。Luminar 還收購了 OptoGration，該公司設計和制造用于傳感器的關鍵 InGaAs 光電探測器晶片。

目前尚不清楚特斯拉是否真的打算在其車輛中使用雷射雷達，因為該公司已在基于攝像頭的系統上進行了大量投資。自 2016 年以來，該公司一直将攝像頭硬體作為其傳遞的每輛車的标準配置，使使用者能夠通過支付軟體費用來解鎖功能。特斯拉更有可能隻是将雷射雷達技術與自己的基于攝像頭的系統進行對比。考慮到自動駕駛競賽涉及的高風險，特斯拉也有可能通過使用替代硬體測試自動駕駛能力來降低對單一技術的依賴風險。投資者似乎也認為這不會産生長期影響。雖然 Luminar的股票在上周四上漲了近 10%，但在消息傳出後，它在很大程度上放棄了自那以來的漲幅。

首先，該公司希望通過與沃爾沃子公司Zenseact 合作開發的 Sentinel 自主系統，從單純的雷射雷達供應商轉變為全棧自動駕駛汽車廠商。該系統将 Luminar 的感覺軟體、Iris 雷射雷達和相關元件與 Zenseact的自動駕駛軟體內建。考慮到與軟體相關的更高附加值，全棧系統對公司來說應該更有利可圖。

Luminar 也正在進入中國市場，中國最大的汽車公司上汽集團計劃将 Sentinel 系統內建到其“R 品牌”汽車中。Luminar 還計劃在上海設立辦事處，與上汽合作。中國是最大和增長最快的電動汽車市場之一，從長遠來看，在自動駕駛解決方案領域建立領先地位可以幫助 Luminar。

該公司還繼續赢得更多客戶，其前瞻性訂單在去年底達到 13 億美元。Luminar 計劃今年将該訂單增加 40% 以上。雖然該公司預計将于明年開始商業傳遞，但預計 2021 年将産生 2500 萬至 3000 萬美元的收入。

雖然 Luminar 的市值約為 80 億美元，但考慮到該公司沒有制造記錄，并且可能會與英特爾的 MobileEye 等尋求生産自己的雷射雷達傳感器的公司競争加劇，但最近的發展和股價的修正意味着 Luminar 股票的回報風險看起來要好一些。

現在，雖然 Luminar 的技術似乎非常适合大衆市場的自動駕駛汽車，但競争也在加劇。Velodyne Lidar（納斯達克股票代碼：VLDR）是一家迄今為止專注于高性能、高成本雷射雷達傳感器的公司，它開發了一種新的大衆市場傳感器，據稱生産成本低至 500 美元。就連目前是 Luminar 客戶的英特爾子公司 MobileEye 也希望在 2025 年之前制造自己的雷射雷達傳感器。Luminar 開始産生可觀的收入也需要一段時間。該公司預計 2022 年的收入僅為 3500 萬美元，到 2025 年這一數字将上升到 8 億美元以上。鑒于競争日益激烈以及該公司缺乏大規模制造記錄，存在很多不确定性。

雖然最近幾周沒有太多關于該公司的新聞，但引領自動駕駛革命的電動汽車 (EV) 行業卻引起了很多關注。例如，圍繞傳統汽車制造商通用汽車 (NYSE:GM) 的電動汽車計劃的熱情越來越高，因為該公司成立了一個新的業務部門來銷售電動貨車，并且還看到微軟對其自動駕駛汽車部門 Cruise 進行了投資。另外，中國電子商務巨頭阿裡巴巴與國有企業上汽集團合作推出了一款新品牌的電動轎車。傳聞蘋果也在開發自己的電動汽車，有報道稱，它在這方面與電動汽車初創公司 Canoo（納斯達克股票代碼：GOEV）舉行了會議。盡管這些發展都沒有直接影響 Luminar，但該公司被視為大衆市場車輛中雷射雷達的技術上司者，并且随着電動汽車和自動駕駛汽車繼續獲得牽引力，它确實會受益。該股票也仍然是自動駕駛市場上為數不多的純粹選擇之一。

Velodyne 主要專注于高性能、高成本的雷射雷達傳感器。該公司的傳感器（例如放置在車頂上的 360 度裝置）通常用于原型自動駕駛汽車和其他體積相對較小的應用，例如研發。根據公司 S-1 表格的累計出貨量和收入資料，其傳感器的平均成本為每機關 14,000 美元。該公司在 2019 年公布的收入超過 1 億美元，低于 2018 年的約 1.42 億美元，原因是平均售價較低以及銷售的低價傳感器組合較多。

另一方面，Luminar 專注于建構可用于大衆市場車輛的傳感器。該公司的傳感器預計将成為汽車制造商的最佳選擇，每台成本低于 1,000 美元，同時相對于其價格提供非常強大的性能。例如，Luminar 聲稱其雷射雷達具有行業領先的 250 米可視範圍。該公司正專注于簽署大型長期交易，并指出它已與 50 家公司合作，其中包括全球十大汽車制造商中的 7 家。沃爾沃的下一代電動汽車預計将于 2022 年推出，它可能是第一款使用 Luminar 高性能雷射雷達系統的消費類汽車。

此外，Luminar 的高估值得到了以下事實的支援：其股票是自動駕駛市場上投資者可以使用的為數不多的純粹選擇之一。然而，今年還有其他幾家雷射雷達廠商可能上市，這可能為投資者提供更多投資選擇，可能會減少對 Luminar 股票的需求。例如，總部位于以色列的雷射雷達公司 Innoviz Technologies 很可能在今年第一季度的某個時候通過 SPAC 合并上市，而其他雷射雷達公司 AEye 和 Aeva 也可能在短期内采取類似的方式上市。