《童王》上市後的第二天，市值縮水了36億元

記者|魏向輝

編輯|于慧慧

母嬰零售公司王某終于第二次成功上市。

兒童王兒童用品有限公司（301078，深圳10月）（以下簡稱"兒童王"）在深圳證券交易所創業闆上市。本次發行共募集資金6.27億元，發行價5.77元/股，發行股數108.906667萬股。

這是兒童國王第二次被列入名單。2016年12月9日，王子晖在新三闆挂牌，并于2018年3月從新三闆退市，退市前市值約167億元。

這一次回到資本市場，最終的"童王"集資隻有原計劃的近四分之一。根據王子前披露的招股說明書，公司拟募集24.49億元用于全管道零售終端建設項目、全管道數字平台建設項目、全管道物流中心建設項目，補充流動性。

當日收盤時，王童的股價上漲303.8%，至人民币23.30元，市值為254億元人民币。但到10月15日，其股價已回落至20.03元人民币，使其總市值蒸發至217.9億元人民币。

Children's Wang總部位于南京，成立于2009年，控股股東為江蘇博斯塔企業資訊咨詢有限公司，實際控制人為王建國。公司主要面向準媽媽和0-14歲兒童，提供母嬰商品零售和增值服務，包括通過直接線下門店和線上管道向目标使用者群體銷售食品（奶粉、零食、營養保健品）、服裝類（内衣家紡、外衣童鞋）、消耗品（尿布、洗漱用品）、耐用品（玩具、 文教智能、車床椅）等品類，産品10000多種。

國王股價的下跌以及未能籌集到盡可能多的資金可能與2021年的表現有關。

根據最新上市公告，童王2021年前九個月預期淨利潤較上年同期有所下降，預計淨利潤為人民币2.2億元至人民币2.7億元，較上年同期下降15.03%至4.28%。

聲明稱，該公司将從2021年1月1日起實施新的租賃準則，根據該準則增加已确認的權屬資産和租賃負債，并分别确認折舊和利息費用，并預計增加2021年1月至9月期間的折舊和财務費用。剔除新租賃指引的影響，公司2021年1月至9月期間的淨利潤預計将同比增長0.42%至19.73%。

事實上，從2020年開始，小王營收和淨利潤增速明顯低于前三年。

根據招股章程，2017年至2020年，童王的營業收入分别為人民币52.35億元、66.71億元、82.43億元和83.55億元，淨利潤分别為人民币9379萬元、2.76億元、3.77億元和3.91億元。

童王的管道包括線下連鎖店和線上電商、社群分享，其中門店是公司業務的"頂支柱"。在門店經營政策上，始終堅持"大店模式"，門店分别開設在10萬平方米及以上的店鋪商城，平均面積3000平方米，最大店面面積7000多平方米。店鋪的優勢在于，除了提供豐富的商品外，還提供兒童遊樂場和配套母嬰服務，為消費者提供一站式購物場景。

母嬰店是母嬰零售行業最重要的管道之一。

"在三五線城市，母嬰店管道份額目前為41%，仍是業内最大的。凱度消費指數大中華區總經理餘健在接受《界面新聞》采訪時表示。長江證券資料顯示，在三四線城市，約70%的奶粉是通過母嬰店管道銷售的。

同樣，商店一直是兒童之王的主要收入來源。但在2018年至2020年期間，Kids King的收入和ping都在開始下降。三年來，其門店平均門店收入分别為人民币24，149.2百萬元、21，520.3百萬元和人民币17，328.1百萬元，平的收入分别為人民币7855.05元/平方米、人民币7838.82元/平方米和人民币6878.73元/平方米。

該公司表示，這種情況是由于2020年疫情的影響，第一季度的門店對店業務已經暫停，另一方面，與公司開設的大量新店主要在第四季度有關。

雖然線下仍将是母嬰行業從業者必須競争的。然而，受疫情影響，再加上新一代父母在網際網路原生Z代中越來越多，母嬰産品線上管道銷售量也在不斷增加。包括Child King在内的公司也在增加對線上業務的投資。根據招股說明書，孩子王通過掃碼和電商平台實作的母嬰用品銷售收入占比持續提升，從2018年的30.61%上升到2020年的59.15%。

是以，近年來，王小康也一直強調線上線下結合開展全管道業務。上市當天，王童童第九代數位專賣店在重慶萊佛士開業，是中國第500家門店。

截至2020年底，王子擁有直營店434家，并計劃未來三年在江蘇、安徽、四川、廣東、重慶等22個省（市）建立300家門店。