《童王》上市后的第二天，市值缩水了36亿元

记者|魏向辉

编辑|于慧慧

母婴零售公司王某终于第二次成功上市。

儿童王儿童用品有限公司（301078，深圳10月）（以下简称"儿童王"）在深圳证券交易所创业板上市。本次发行共募集资金6.27亿元，发行价5.77元/股，发行股数108.906667万股。

这是儿童国王第二次被列入名单。2016年12月9日，王子晖在新三板挂牌，并于2018年3月从新三板退市，退市前市值约167亿元。

这一次回到资本市场，最终的"童王"集资只有原计划的近四分之一。根据王子前披露的招股说明书，公司拟募集24.49亿元用于全渠道零售终端建设项目、全渠道数字平台建设项目、全渠道物流中心建设项目，补充流动性。

当日收盘时，王童的股价上涨303.8%，至人民币23.30元，市值为254亿元人民币。但到10月15日，其股价已回落至20.03元人民币，使其总市值蒸发至217.9亿元人民币。

Children's Wang总部位于南京，成立于2009年，控股股东为江苏博斯塔企业信息咨询有限公司，实际控制人为王建国。公司主要面向准妈妈和0-14岁儿童，提供母婴商品零售和增值服务，包括通过直接线下门店和线上渠道向目标用户群体销售食品（奶粉、零食、营养保健品）、服装类（内衣家纺、外衣童鞋）、消耗品（尿布、洗漱用品）、耐用品（玩具、 文教智能、车床椅）等品类，产品10000多种。

国王股价的下跌以及未能筹集到尽可能多的资金可能与2021年的表现有关。

根据最新上市公告，童王2021年前九个月预期净利润较上年同期有所下降，预计净利润为人民币2.2亿元至人民币2.7亿元，较上年同期下降15.03%至4.28%。

声明称，该公司将从2021年1月1日起实施新的租赁准则，根据该准则增加已确认的权属资产和租赁负债，并分别确认折旧和利息费用，并预计增加2021年1月至9月期间的折旧和财务费用。剔除新租赁指引的影响，公司2021年1月至9月期间的净利润预计将同比增长0.42%至19.73%。

事实上，从2020年开始，小王营收和净利润增速明显低于前三年。

根据招股章程，2017年至2020年，童王的营业收入分别为人民币52.35亿元、66.71亿元、82.43亿元和83.55亿元，净利润分别为人民币9379万元、2.76亿元、3.77亿元和3.91亿元。

童王的渠道包括线下连锁店和线上电商、社区分享，其中门店是公司业务的"顶支柱"。在门店经营策略上，始终坚持"大店模式"，门店分别开设在10万平方米及以上的店铺商城，平均面积3000平方米，最大店面面积7000多平方米。店铺的优势在于，除了提供丰富的商品外，还提供儿童游乐场和配套母婴服务，为消费者提供一站式购物场景。

母婴店是母婴零售行业最重要的渠道之一。

"在三五线城市，母婴店渠道份额目前为41%，仍是业内最大的。凯度消费指数大中华区总经理余健在接受《界面新闻》采访时表示。长江证券数据显示，在三四线城市，约70%的奶粉是通过母婴店渠道销售的。

同样，商店一直是儿童之王的主要收入来源。但在2018年至2020年期间，Kids King的收入和ping都在开始下降。三年来，其门店平均门店收入分别为人民币24，149.2百万元、21，520.3百万元和人民币17，328.1百万元，平的收入分别为人民币7855.05元/平方米、人民币7838.82元/平方米和人民币6878.73元/平方米。

该公司表示，这种情况是由于2020年疫情的影响，第一季度的门店对店业务已经暂停，另一方面，与公司开设的大量新店主要在第四季度有关。

虽然线下仍将是母婴行业从业者必须竞争的。然而，受疫情影响，再加上新一代父母在互联网原生Z代中越来越多，母婴产品线上渠道销售量也在不断增加。包括Child King在内的公司也在增加对在线业务的投资。根据招股说明书，孩子王通过扫码和电商平台实现的母婴用品销售收入占比持续提升，从2018年的30.61%上升到2020年的59.15%。

因此，近年来，王小康也一直强调线上线下结合开展全渠道业务。上市当天，王童童第九代数码专卖店在重庆莱佛士开业，是中国第500家门店。

截至2020年底，王子拥有直营店434家，并计划未来三年在江苏、安徽、四川、广东、重庆等22个省（市）新建300家门店。