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文丨巨潮WAVE，作者丨楊旭然
2017年的無人零售市場火爆異常，到2018年迅速遇冷。
根據2017年下半年的産業資料，當時行業内有30餘家公司獲得了超過30億元的融資，更有包括阿裡、美團和京東在内的網際網路巨頭企業紛紛入場。
但到了2018年，行業風雲突變。頭部企業猩便利、果小美等迅速遭遇了不同程度的困難——裁員、撤櫃、關店、裁員以至奄奄一息。
這可能是最近幾年速度最快的一次賽道熄火。短短兩年的時間裡，行業産生如此兩極的變化，完全出乎了資本、創業者甚至是大廠們的意料之外。以至于在2018年到2022年之間，無人零售見諸報端的消息都稀少異常。
直到2022年初，這個已經許久沒有了消息的行業，才迎來了一次闊别已久的交易：美股上市公司每日優鮮成為了無人貨櫃公司“在樓下”100%持股的股東。在此之前，這家公司于2017年創業，并獲得了包括IDG、創新工場、元璟資本在内的投資機構的支援。
對于買方每日優鮮來說，無人零售并非是新看中的方向，而是早已成熟的項目。2017年，“每日優鮮便利購”就在企業内部孵化，主打面向辦公場合的無人零售。2021年上半年，這部分業務為每日優鮮提供了4000萬元以上的收入。
每日優鮮近期股價沒有随中概股行情持續下跌
雖然賽道冷卻、悄無聲息，但以每日優鮮為代表的一些企業仍在“猥瑣發育”，業績有持續增長。在一線城市的商超、地鐵、機場、小區等公共場所，也很容易發現各種類型的無人零售貨架，數量一直在提升中。
這起并購會是無人零售行業複蘇的開始嗎？至少到現在為止，還不能立刻做下結論。
01、無人便利店，戰略錯判
至少在無人便利店這個細分賽道中，創業者和資本當初都判斷錯了。
市場對于無人零售的發展一度非常樂觀。
艾瑪咨詢提供的資料顯示，預計到2025年無人零售的銷售規模将達到近2萬億元，同時無人零售所覆寫到的消費者群體也将達到2.5億人。
伴随着行業的遇冷，2018年之後相關的行業資料幾乎沒有更新。但整體上看，由于供給側的推動和移動支付、機器視覺等技術手段的不斷成熟，可以判斷無人零售的市場規模和使用者人數一直在增加。
無人零售本身不是個全新的概念。在2017年這一輪無人零售概念大火之前，市面上早就有了各類投硬币、收紙币的無人販賣機，以及以可口可樂、百事可樂為代表的飲料企業的無人零售裝置。
2017年無人零售的崛起，本質上是一輪技術變革、産業更新的産物。創業者和投資者普遍認為，随着物聯網、移動支付、智能标簽和機器視覺等技術手段的成熟，無人零售将憑借成本優勢取代社會零售網絡的末梢——各類夫妻店和小型便利店，并催生出一些新的零售場景。
但最終的結果卻證明，夫妻店、小型便利店仍然存在，反而是開在社群裡的無人便利店被撤掉不少。至少在無人便利店這個細分賽道中，創業者和資本當初都判斷錯了。
賽道的沉淪有複雜的原因，但整體上看仍然脫離不開零售行業的一些基本規律：
首先，無人零售終端作為零售管道的組成部分，與其他零售終端一樣遵循“規模定律”：采購數量越多，成本就越低，企業的毛利就越高。但無人零售店數量少，規模小，銷量更低，是以規模優勢無法展現；
其次，技術手段雖然創新了，但具體到實際的購買操作上，仍然相對複雜，僅開鎖一個環節就勸退了不少潛在消費者；
另外，無人便利店空間有限，貨品豐富度普遍不足，隻能買到少數種類的商品。相比夫妻店、便利店和社群超市處于劣勢。
空間問題制約着無人便利店的商品豐富度
價格高、貨品少、操作複雜。無人便利店除了炫技之外，并沒有給消費者以更多必然的消費理由。其遇冷幾乎是必然的。
02、無人貨架，流量變現
公共場所無人貨架成功的本質仍是流量變現。
實際上無人零售店模式證僞已經是2019年之前的事情，但在此後兩三年的時間裡，整個賽道并沒有像樣的投融資或者并購活動出現。這意味着上述的幾個行業問題一直都沒能解決。
但無人零售的另一個分支——無人貨架在過去幾年裡确實越來越多，包括醫院、機場、小區、辦公樓和辦公室在内的公共場合裡，無人貨架數量一直在增加。
拿每日優鮮便利購來說，其主要布局的是辦公室無人貨架業務。站在需求端的角度，員工每天在辦公室裡消耗大量的工作時間，卻缺乏快捷便利的購物管道；站在企業的角度，也樂于通過外包的方式去放置一些無人貨架，相當于免費的“員工關懷”。
據了解，每日優鮮便利購可以接到大量公司主動打來的電話，要求配置無人貨架供員工使用。這基本上驗證了辦公室無人貨架商業模式的成功。2021年前三季度這部分營業收入已經達到了1.22億元規模（收入歸類中的“其他”項目）。
此次對無人貨架公司“在樓下”的收購，對于每日優鮮來說相當于對無人貨架零售場景的完善。
除了辦公環境之外，機場、地鐵、醫院、封閉式小區、商超、學校都是無人貨架的主要陳設場所。
醫院是無人零售常見的實作場景之一
觀察這些無人貨架密集存在（且運轉良好）的場所，我們可以發現其中的一些共同特征：
第一，都是人們日常工作生活繞不開的活動場所，天然的人流量大；
第二，這些場所基本上都是缺乏零售設施的，至少不會設定較大規模的零售店鋪；
第三，這些場所有相對清晰的産權或物業管理機構，友善無人貨架企業的對接洽談和管理。
人雖然時刻處于流動狀态，但對于吃、喝、衛生等方面的需求一直都在，是以這些流量可以轉化成商品的銷售。隻是由于物業管理規劃等問題，這些場合長期以來并不能設定零售門店。無人貨架的出現和成熟正好符合其管理要求。
是以，這些公共場合的無人貨架的成功，在本質上仍然是一種流量變現，很難稱得上是突破性的零售業态大變革。
03、未來屬于商家
飽受電商和各類新型零售管道沖擊的線下實體零售，早已不再是可以有穩定造血能力的好生意了。
不論從何種角度觀察，無人零售遇冷的速度之快、沉寂的時間之久，都是近些年來新型賽道所罕見的，很少有賽道能出現如此潰不成軍的情況。
有人将其遇冷歸因于資本的狂熱和推動，實際上其他很多賽道中也會有類似的情況，但都沒有出現這種疲弱的情況。
更大的可能性是，至少從現階段看，以管道為主要功能的無人零售，商業模式是有些問題的。
從當下的零售業經營情況觀察，目前多種零售管道普遍存在盈利能力孱弱的情況：
A股便利店第一股紅旗連鎖，在優秀的經營管理和穩固的地域優勢下每年的淨利潤率也隻在5%左右波動；
永輝超市的淨利率常年在2%以下，目前已經跌至負數；
旗下有大潤發、歐尚品牌，已被阿裡巴巴收購的港股上市公司高鑫零售，淨利率一直在2%-3%左右波動。
飽受電商和各類新型零售管道沖擊的線下實體零售，早已不再是可以有穩定造血能力的好生意。無人零售将其不賺錢的原因歸結為人力成本的影響，相當于隻看到了其中的部分原因，而沒有窺得全貌。
如前文所說，即便是省去了部分人工成本，但新增加的技術成本、缺乏規模效應導緻的高企的采購成本同樣是問題。更不用說還有機櫃的制造和營運費用，都需要企業自行承擔。
在低利潤率的情況下，每個線下網點所售賣的數量有限的商品收入，往往很難覆寫企業需要支付的各項制造、技術、布點、營運等多種成本。
那麼在各類公共場所，是哪些企業在做大規模的無人貨櫃投放？
泡泡瑪特是其中最激進的玩家之一，有大量“機器人商店”和“抽盒機”被放置在各大商超裡，僅機器人商店就已經近2000家；
另外，據晚點報道，2021年底，飲料新貴元氣森林已經組建起多個團隊嘗試智能貨櫃項目，而在内部定下的目标是2022年底在全國鋪設10萬台智能貨櫃，各個團隊需要自負盈虧。這些項目已經從去年9月開始推進，目前在全國十幾個城市已經出現了數千台智能貨櫃。
元氣森林的目标對手農夫山泉，則是從養生堂手裡買下了自動售貨業務的全部股權，并且在全國300多個城市裡投放了近60000台智能終端零售裝置。
除了這些巨頭企業之外，我們也看到有各類專用的無人售貨裝置，各具特色，有賣雪糕的、賣鮮榨橙汁的，甚至還有賣大米的。
不同于無人零售的創業企業，這些生産型企業或品牌開始直接參與到無人零售的管道建設中。無人零售可以繞過中間管道，直接面向消費者，獲得更大的利潤空間，等于是“赢在起跑線上”。
是以，由品牌商、生産型企業鋪設的無人貨架，已經逐漸成為了市場現有無人貨架中的主流。
04、寫在最後
2016年，亞馬遜宣布了其無人便利店項目Amazon Go。
Amazon Go門店要求，“在走進Amazon Go之前，你需要下載下傳AmazonGo App，并在注冊登入賬戶之後，通過這款軟體生成二維碼，掃碼進店。”
中國的創業者将無人零售的模式引入中國，也利用微信、支付寶的基礎設施作用将這個流程做了大量的簡化，但實際上所有的掃碼、開鎖、自助結賬的流程，仍然勸退了數量衆多的潛在消費者。
這也是為什麼選址集中在辦公樓的每日優鮮便利購，仍然能夠在不利的環境下穩健成長的重要原因之一——這裡的消費者對新技術的接受度要高很多。
零售是一個随着技術進步不斷擴充新模式的行業，但并非所有技術進步都能夠形成新的、能夠被廣泛接受的零售模式，也并非所有“舊模式”都應該被掃進曆史的垃圾堆。